Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Основные методы оценки рисков

CATBACK.RU

СПРАВОЧНИК

ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ

Оценка рисков. Методы оценки рисков

Оценка риска — это совокупность аналитических мepoприятий, позволяющих спрогнозировать возможность получения дополнительного предпринимательского дохода или определенной величины ущерба от возникшей рисковой ситуации и несвоевременного принятия мер по предотвращению риска.

Степень риска — это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть:

  • допустимым — имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
  • критическим — возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
  • катастрофическим — возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

Количественный анализ — это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.

Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи .с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения. в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери — это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

  • потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;
  • потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических — такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
  • еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных. вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.

Построение кривой — чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Несомненно, риск — это вероятностная категория, ив этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация — изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. Дисперсия — мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Степень риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов Е(х), где вероятность каждого результата (А) используется в качестве частоты или веса соответствующего значения (х). В общем виде это можно записать так:

Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.).

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода — анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.).

Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени влияющие на оценку доходности проекта.

Читать еще:  Снижение проектных рисков

Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.

Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов.

Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен. Индекс цен — показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.

Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совcем равноценны, но так или иначе позволяют произвести приблизительную оценку общего объема финансового риска.

Источник — О.А. Фирсова — СПОСОБЫ ОЦЕНКИ СТЕПЕНИ РИСКА, ФГБОУ ВПО «Госуниверситет – УНПК», 2000.

Основные методы оценки рисков

Оценка риска – один из этапов анализа рисков. Она заключается в качественной и количественной оценке возможных потерь о возможности их возникновения. Качественная оценка риска проводится преимущественно экспертными методами в условиях неопределенности и используется при сравнении ограниченного числа альтернатив принимаемых решений. Количественная оценка риска предполагает математическую оценку меры и степени риска. Полученные значения включаются в расчеты, обосновывающие экономическую эффективность принимаемых решений.

Качественная оценка осуществляется, в основном, посредством рейтинга. Рейтинг – способ качественной оценки риска в какой-либо области деятельности на основе формализации экспертных методов. Самой простой формой проведения рейтинговой оценки является так называемый ранкинг, т.е. ранжирование. Ранжирование предполагает упорядочивание оцениваемых объектов в порядке возрастания или убывания их качества. Ранжирование может осуществляться несколькими методами, но в основе каждого из них лежат экспертные мнения – суждения специалистов об оцениваемом объекте.

Наиболее распространенной формой проведения рейтинг является мягкая рейтинговая оценка. Согласно этому методу эксперты оставляют в списке, не указывая приоритет, наилучшие с их точки зрения оцениваемые объекты. Наивысший рейтинг получает объект, набравший большее число голосов экспертов.

Вторым методом проведения рейтинга является непосредственное ранжирование. Сущность этого метода состоит в том, что эксперты располагают в определенном порядке (возрастания или убывания качеств) оцениваемые объекты, затем рассчитывают среднее арифметическое место каждого объекта и в соответствии с полученными значениями составляется рейтинг оцениваемых объектов.

Третьим методом ранжирования является метод на основе бальной оценки. Он предполагает расположение объектов в определенном порядке, при этом порядковому номеру присваивается соответствующее число баллов. Для получения окончательного упорядоченного списка ранжируемых объектов баллы у разных экспертов складываются, и оцениваемые объекты располагаются в порядке возрастания или убывания баллов.

Главная проблема ранжирования как одного из методов оценки рисков связана с тем, что сравнение объектов осуществляется по нескольким показателям и результаты могут быть неоднозначными: лидер по одному показателю может стать аутсайдеру по другому (классический пример – высокая доходность корпоративных ценных бумаг при высокой степени риска инвестиций или высокая процентная ставка на вклады в коммерческие банки и высокий риск вкладов). Поэтому используются рейтинги, в которых объекты ранжированы отдельно по каждому показателю. Право определять какое из ранжированных качеств является наиболее важным предоставляется тому, кто использует результаты рейтинга.

Применяется также метод определения единого рейтинга на основе расчета средневзвешенного с учетом коэффициента весомости каждого показателя, по которому проводится ранжирование.

Чтобы снизить субъективное влияние экспертов на результаты оценки наряду с оцениваемыми показателями в рейтинг включаются объективные характеристики, реально поддающиеся измерению и сопоставлению без участия экспертов. Рейтинг в этой форме получил наименование скоринга, т.е. рейтинг с учетом бальной оценки и системы показателей.

Для количественной оценки риска используются методы математической статистики и теории вероятности.

Если речь идет об инновациях, имеющих аналоги, тогда становится возможным применение методов математической статистики для оценки наиболее вероятных параметров инновационного процесса и его результатов.

Если инновация не имеет аналогов, либо организация-инноватор не обладает достаточным опытом для внедрения инновации, либо инновационный процесс реализуется в условиях нестабильности, тогда используется аппарат теории вероятности, позволяющий моделировать инновационные процессы с большой точностью, а, следовательно, более адекватно определять меры по управлению риском.

Возможность использования количественной оценки риска в инновационной деятельности исходит из следующего:

1) существуют объективные закономерности, определяющие результат и ход инновационной деятельности. Проявления этих закономерностей подтверждается статистическими наблюдениями за инновационной деятельностью;

2) статистика инновационных процессов подчиняется общим правилам математической статистики;

3) важнейшими характеристиками риска являются вероятность возникновения неблагоприятной ситуации в ходе инновационной деятельности и количественная оценка этой неблагоприятной ситуации.

Для рисковых операций в первую очередь оценивается параметр наиболее ожидаемого результата, определяемый по формуле математического ожидания:

где re – ожидаемый результат инновации;

ri – i-тый возможный вариант инновации;

pi – вероятность i-ого результата;

n – число возможных вариантов инновации.

Для количественной оценки риска той или иной инновации определяют следующие показатели:

• показатель среднего линейного отклонения:

• относительное линейное отклонение (колеблимость):

Чем выше колеблимость, тем более рискованными являются инвестиции.

Как показывают наблюдения за инновационной деятельностью, распределение результатов инноваций носит характер нормального распределения.

Поэтому при анализе результатов инновационной деятельности используют статистическую таблицу стандартного нормального распределения, по которой исходя из значения коэффициента Z оценивается вероятность того, что результат инновации окажется лучше некоего критического уровня, определяемого инноватором или инвестором. Коэффициент Z определяется по следующей формуле:

где re – наиболее ожидаемый результат;

r – критический уровень результата инноваций.

Вероятность того, что результат нововведения превзойдет уровень хуже ожидаемого, оценивается по формуле:

где р – значение вероятности, полученное по таблице.

Степень и цена риска.

Риск как экономическая категория совмещает в себе оценку вероятности неблагоприятного развития событий и меру этой неблагоприятности. Поэтому для описания риска используется двухмерная характеристика: степень и цена риска. Степень риска количественно характеризует вероятность неблагоприятной динамики инновационного процесса и негативных результатов деятельности. Показатель цены риска отражает количественную оценку вероятного результата инновационной деятельности, т.е. показывает экономический результат, ради которого инвестор или инноватор пошел на риск.

Пример: есть 2 альтернативных варианта вложения 15 млн. рублей временно свободных средств:

1) положить капитал в банк на депозит под 10% годовых;

2) купить государственные ценные бумаги под 5% годовых.

Рейтинговое агентство оценивает надежность банка в 90%, риск вложения в государственные ценные бумаги оценивается в 1%. Таким образом степень риска операций с ценными бумагами составит 1%, депозитных — 10%. Ожидаемый доход: по ценным бумагам – 750тыс. (15млн.*0,05), по депозиту – 1,5млн. (15млн.*0,1). Цена риска вложений в ценные бумаги составит 7,5тыс. (750тыс.*0,01), цена риска вложений в депозитные операции составит 150тыс. (1,5млн.*0,1).

Читать еще:  Риск предпринимательской деятельности

Реальный инновационный процесс характеризуется проявлением рисков в различных областях под влиянием различных факторов инновационного процесса. Чтобы получить обобщенную оценку риска используются следующие правила:

1) правило поглощения рисков: если риски относятся к одной области деятельности и/или их мера совпадает, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, вероятность их проявления оценивается по максимальному значению;

Пример: для реализации инновационного проекта необходима поставка сырья, электроэнергии и комплектующих. Надежность поставщиков сырья – 95%, комплектующих – 90%, электроэнергии – 97%. В данном случае риск проявляется в области материально-технического обеспечения, т.е. мера риска является общей. Появление одного риска не зависит от появления другого риска, поэтому степень риска оценивается по максимальной степени риска, а именно 10%.

2) правило математического сложения рисков: если риски относятся к разным областям деятельности и/или их меры различаются, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, вероятность их проявления оценивается как сумма вероятностей независимых событий, а мера риска оценивается как среднее арифметическое (для двух факторов):

Методы оценки риска

Метод экспертных оценок

Метод состоит в возможности использования опыта экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния разнообразных качествен-ных факторов.

Формальная процедура экспертной оценки чаще всего сводится к следующему. Руководство проекта (фирмы) разрабатывает перечень критериев оценки в виде экспертных (опросных) листов, содержащих вопросы. Для каждого критерия назначаются (реже — исчисляются) соответствующие весовые коэффициенты, которые не сообщаются экспертам. Затем по каждому критерию составляются варианты отве-тов, веса которых также не известны экспертам. Эксперты должны обладать полной информацией об оцениваемом проекте и, проводя экспертизу, анализировать поставленные вопросы и отмечать вы-бранный вариант ответа. Далее заполненные экспертные листы обра-батываются соответствующим образом (на основании известных компьютерных пакетов обработки статистической информации) и выдается результат или результаты проведенной экспертизы.

На практике при анализе рисков и принятии решений часто не сто-ит задача получения количественных характеристик. Важнее полу-чить сравнительный анализ, для чего эксперты используют для оцен-ки наступления рисковых событий упрощенную шкалу градаций. Например, поместим каждое из рассмотренных событий на диаграм-му в осях «воздействие — вероятность». Диаграмма представляет со-бой 9 клеток, каждая из которых соответствует единственному набо-ру оценок (таблица 3.1.). [6]. Так, например, событие, характеризуемое оценками «слабое воздействие, низкая вероятность», должно быть отображено в нижней левой клетке диаграммы, а событие с оценками «слабое воздействие, высокая вероятность» должно быть отображено в нижней правой клетке и т.д.

Вся диаграмма делится на 3 примерно равные части. Три клетки диаграммы, находящиеся в левой нижней части, — это область несу-щественных рисков. Три клетки диаграммы, находящиеся в ее правой верхней части, — это область существенных рисков. Оставшаяся часть диаграммы (3 клетки) — это область средних рисков. Таким образом, риск, связанный с событием А, является несущественным, риск собы-тия Б — средний, риск события В — существенный. Получившаяся диа-грамма, на которую в соответствии с экспертными оценками нанесе-ны все рисковые события, получила название карты рисков. Эта карта наглядно показывает, какие рисковые события могут иметь место, каково соотношение между различными видами рисков и каким рис-кам необходимо уделить максимальное внимание (в нашем примере это риск события В). Такой подход получил широкое распростране-ние в практике управления рисками компаний реального бизнеса. Риск-менеджеры обычно используют 3 или 5 (редко 7) градаций для вероятности, воздействия и существенности. Описанная карта рисков представляет удобный способ визуализации рисков. На практике применяются и другие способы визуализации, например с помощью круговых или цветовых диаграмм.

Рассмотрим практические аспекты получения такого рода экс-пертных оценок. Казалось бы, первое с чего необходимо начать — это построить шкалу градаций. Пусть принимается шкала из пяти града-ций воздействия: «катастрофическое», «сильное», «значительное», «умеренное», «незначительное». Называться они могут по-разному, но суть заключается в том, что принадлежность рискового события к самой верхней градации означает состояние, близкое к катастрофе для бизнеса компании. Наступление такого события повлечет вынуж-денную реструктуризацию, изменение структуры собственности и другие радикальные изменения. Принадлежность рискового события к самой нижней градации означает незначительное ухудшение состо-яния компании, что можно объяснить обычными колебаниями, кото-рые характерны для данной отрасли.

Пример формирования результатов экспертной оценки представ-лен таблицами 3.2, 3.3, 3.4. В таблице 3.2. проводится оценка влияния основных показателей на итоговый результат проекта, в таблице 3.3. проводится экспертная оценка вероятности фактора риска, при кото-рой все факторы распределяются на пять уровней , в зависимости от вероятности их наступления при реализации проекта. Таблица 3.4. является результатом композиции первых двух таблиц и показывает меру риска проекта, определяемую как произведение вероятности факторов риска на величину их воздействия. Проекты, оказавшиеся в правой верхней зоне являются рисковыми и требуют отклонения или глубокого анализа. Проекты, относящиеся к нижней левой зоне отли-чаются слабой подверженностью факторам риска и могут быть реко-мендованы к реализации. Проекты, относящиеся к промежуточной между этими рассмотренными зонами отличаются средним влиянием факторов риска на результаты проекта и их реализация возможна, но требует анализа на основные факторы риска.

Методики оценки рисков

Понятие оценки риска

Оценка риска содержит в себе совокупность аналитических мероприятий, направленных на определение возможности получения дополнительной предпринимательской прибыли или определенной величины ущерба от появившейся рисковой ситуации.

Оценка риска включает в себя определенный систематический процесс определения способов и типов риска, их количественная оценка, проще говоря, методология анализа рисков включает в себя количественные и качественные подходы, которые дополняют друг друга.

Основной целью оценки риска является заблаговременное принятие мер, направленных на предотвращение риска. Уровень риска включает в себя вероятность возникновения различных потерь, а также объем возможного ущерба от него.

Риск может являться:

  • Допустимым. В данном случае присутствует угроза большой потери прибыли от осуществления намеченного проекта;
  • Критическим. Сюда относится возможность не поступления, как прибыли, так и выручки за счет средств руководителя;
  • Катастрофическим. Данный риск включает в себя потерю капитала, имущества, а также банкротство всей организации.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков находится определение зависимости, которая существует между конкретными размерами потерь организации и вероятностью их появления. Данная зависимость выражается в строящейся кривой вероятностей появления конкретного уровня потерь.

Методы оценки риска

Оценка уровня риска является одним из основных этапов менеджмента р.иска. Это связано с тем, что для управления риском важно, в первую очередь, проведение анализа и оценки.

На сегодняшний день традиционно выделяют три главных метода оценки риска, к которым относятся:

  • Статистический метод;
  • Аналитический метод;
  • Метод экспертных оценок.

Основная специфика статистических методов оценки риска состоит в выявлении вероятности появления потерь. В основе данного метода находятся статистические данные предыдущего периода и определение сферы риска, коэффициента риска и многое другое.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Основным достоинствами данного метода является возможность анализа и оценки самых различных вариантов развития событий и учет определенных факторы рисков в рамках единого подхода.

Читать еще:  Соц риск это

Главным недостатком данного метода является необходимость применения вероятностных характеристик.

При помощи аналитических методов можно выявить вероятность появления потерь. Это делается на основе математических моделей и применяется в основном для анализа риска инвестиционных проектов. Возможно применения таких методов, как анализ чувствительности и метод сценариев.

Метод экспертных оценок включает в себя целый комплекс логических, математических, статистических методов и процедур, которые направленные на обработку результатов опроса группы экспертов. Важно отметить, что результаты опроса являются единственным источником информации. В данном случае появляется возможность применения интуиции, своего жизненного, а также профессионального опыта каждого участника опроса.

Данный метод применяется тогда, когда существует недостаточное, или полное отсутствие сведений, а также в случае, в котором нет возможности применения других методов.

В основе данного метода находится проведении опроса нескольких независимых экспертов, например, для того, чтобы определить оценку степени риска или выявление степени влияния различных факторов на уровень риска. Далее полученные сведения подвергаются анализу и применяются для достижения намеченной цели. Главным ограничением в применении данного метода является сложность в выборе нужной группы экспертов.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Основные методы оценки рисков

Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск – менеджмента, так как для управления риском его необходимо прежде всего проанализировать и оценить. В экономической литературе существует множество определения этого понятия, однако в общем случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления факторов и видов риска и их количественная оценка, то есть методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие количественный и качественный подходы.

Источниками информации, предназначенной для анализа риска являются:

— бухгалтерская отчетность предприятия.

— организационная структура и штатное расписание предприятия.

— карты технологических потоков (технико-производственные риски);

— договоры и контракты (деловые и юридические риски);

— себестоимость производства продукции.

— финансово-производственные планы предприятия.

Выделяются два этапа оценки риска: качественный и количественный.

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:- определение потенциальных зон риска;- выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;- прогнозирование практических выгод и возможных негативных последст- вий проявления выявленных рисков.

Основная цель данного этапа оценки — выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента.

Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов.

Статистические методы.

Суть статистических методов оценки риска заключается в определении вероятности возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего периода и установлении области (зоны) риска, коэффициента риска и т.д. Достоинствами статистических методов является возможность анализировать и оценивать различные варианты развития событий и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода. Основным недостатком этих методов считается необходимость использования в них вероятностных характеристик. Возможно применение следующих статистических методов: оценка вероятности исполнения, анализ вероятного распределения потока платежей, деревья решений, имитационное моделирование рисков, а также технология «Risk Metrics».

Метод оценки вероятности исполнения позволяет дать упрощенную статистическую оценку вероятности исполнения какого – либо решения путем расчета доли выполненных и невыполненных решений в общей сумме принятых решений.

Метод анализа вероятностных распределений потоков платежей позволяет при известном распределении вероятностей для каждого элемента потока платежей оценить возможные отклонения стоимостей потоков платежей от ожидаемых. Поток с наименьшей вариацией считается менее рисковым. Деревья решений обычно используются для анализа рисков событий, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Они особо полезны в ситуациях, когда решения, принимаемые в момент времени t = n, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий. Имитационное моделирование является одним из мощнейших методов анализа экономической системы; в общем случае под ним понимается процесс проведения на ЭВМ экспериментов с математическими моделями сложных систем реального мира. Имитационное моделирование используется в тех случаях, когда проведение реальных экспериментов, например, с экономическими системами, неразумно, требует значительных затрат и/или не осуществимо на практике. Кроме того, часто практически невыполним или требует значительных затрат сбор необходимой информации для принятия решений, в подобных случаях отсутствующие фактические данные заменяются величинами, полученными в процессе имитационного эксперимента (т.е. генерированными компьютером).

Технология «Risk Metrics»разработана компанией «J.P. Morgan» для оценки риска рынка ценных бумаг. Методика подразумевает определение степени влияния риска на событие через вычисление «меры риска», то есть максимально возможного потенциального изменения цены портфеля, состоящего из различного набора финансовых инструментов, с заданной вероятностью и за заданный промежуток времени.

Аналитические методы.

Позволяют определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей и используются в основном для анализа риска инвестиционных проектов. Возможно использование таких методов, как анализ чувствительности, метод корректировки нормы дисконта с учетом риска, метод эквивалентов, метод сценариев.

Анализ чувствительности сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Другими словами, этот метод позволяет получить ответы на вопросы вида: что будет с результирующей величиной, если изменится значение некоторой исходной величины?

Метод корректировки нормы дисконта с учетом риска является наиболее простым и вследствие этого наиболее применяемым на практике. Основная его идея заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем прибавления величины требуемой премии за риск.

С помощью метода достоверных эквивалентовосуществляется корректировка ожидаемых значений потока платежей путем введения специальных понижающих коэффициентов (а) с целью приведения ожидаемых поступлений к величинам платежей, получение которых практически не вызывает сомнений и значения которых могут быть достоверно определены.

Метод сценариев позволяет совместить исследование чувствительности результирующего показателя с анализом вероятностных оценок его отклонений. С помощью этого метода можно получить достаточно наглядную картину для различных вариантов событий. Он представляет собой развитие методики анализа чувствительности, так как включает одновременное изменение нескольких факторов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×