Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
9 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Инвестор брокер андеррайтер дилер

Олимпиада по обществознанию 10 класс, задания с ответами

На этой странице вы найдете примеры заданий олимпиады по обществознанию. Здесь представлены тестовые вопросы и открытые вопросы, которые заставят учащихся 10 класса не просто повторить материал, изученный на уроках, но также анализировать изученное, уметь применять свои знания в решении различных задач. Таким образом, используя данный материал, школьники подготовятся к олимпиаде и смогут добиться высоких результатов.

Представленный комплект заданий олимпиады по обществознанию одинаково успешно можно использовать как на уроках в 10 классе, так и во время самостоятельной подготовки. Ученики смогут самостоятельно оценить себя, сверяясь с правильными ответами и решениями, записанными внизу страницы.

Олимпиада по обществознанию 10 класс

Скачайте задания, заполнив форму!

Тестовые задания

1. Сущность проблемы «Севера» и «Юга» состоит в
А) росте культурного многообразия
Б) формировании сети международных террористических организаций
В) истощении природных ресурсов
В) разрыве в уровне экономического развития регионов планеты

2. Человек воздействует на природу:
А) его влияние не имеет последствий
Б) благоприятно
В) неблагоприятно
Г) и благоприятно, и неблагоприятно

3. Характерной чертой индустриального общества является
А) слабость и неразвитость демократических институтов
Б) преобладание коллективного сознания над индивидуальным
В) преобладание частной формы собственности
Г) широкое использование внеэкономического принуждения к труду

4. А. Тойнби сформулировал закон:
А) единства и борьбы противоположностей
Б) «вызов — ответ»
В) смены общественно-экономических формаций
Г) классовой борьбы

5. Верны ли следующие суждения о самопознании?
1 — Идеальное «Я» — это представление о том, каким хотят меня видеть окружающие.
2 — Неотъемлемой частью самопознания служит самооценка.
А) оба суждения неверны
Б) верно только второе
В) оба суждения верны
Г) верно только первое

6. В познавательной деятельности в отличие от трудовой:
А) субъектом выступает отдельная личность
Б) средства должны соответствовать целям
В) цель состоит в получении достоверного знания
Г) результатом является новый продукт

7. Общность языка, верований, обычаев, символов присуща культуре
А) элитарной
Б) массовой
В) национальной
Г) обыденной
8. Верны ли следующие суждения о самообразовании? Самообразованием можно заниматься для
1 — заочного приобретения образования.
2 — повышения индивидуального уровня культуры.
А) верны оба суждения
Б) оба суждения неверны
В) верно только второе
Г) верно только первое

9. Целью правового государства является
А) создание вертикали власти
Б) формирование правовой культуры общества
В) развитие механизмов, сдерживающих инфляцию
Г) создание законодательной системы

10. Верховная власть в государстве N . передается по наследству. Какая дополнительная позволит сделать вывод о том, что государство N. Является абсолютной монархией?
А) парламент утверждает ежегодную сумму, выделяемую на содержание двора
Б) монарх является верховным главнокомандующим
В) власть монарха не имеет законодательных ограничений.
Г) монарх утверждает главу кабинета

Открытые вопросы

Вопрос 1
Назовите общее понятие для приведенных ниже:
— Инвестор, брокер, андеррайтер, дилер.
— Государственные органы, территория, исключительное право издавать законы, сбор налогов.

Вопрос 2
Что является лишним в каждом ряду? Лишнее выпишите и объясните, почему вы так решили.
— Валютная спекуляция, тариф на экспорт, экспортная субсидия, импортная квота, эмбарго.
— Верховенство закона, взаимная ответственность государства и личности, разделение властей, выборность органов государства.
— Насилие, убеждение, наследство, богатство, знания.

Вопрос 3
Сотрудники Следственного комитета при расследовании убийства получили оперативную информацию, согласно которой одним из подозреваемых является гражданин М., и что указанный гражданин на следующий день после убийства был на исповеди у священника К. Для проверки версии о причастности гражданина М. к убийству К. был вызван на допрос в качестве свидетеля. Обязан ли К. давать показания? Ответ обоснуйте.

Вопрос 4
Вставьте понятие:
__________________ — это часть общих издержек фирмы, величина которых зависит от объема выпуска. Большая часть этих издержек приходится на труд и сырье.

__________________ — накопленная сумма дефицитов государственного бюджета, то есть общий объем непогашенных государственных обязательств (внешних и внутренних).

Вопрос 5
Проанализируйте следующую информацию и ответьте на поставленные вопросы.
Участник научного симпозиума гражданин Н. заявил, что государство должно исключить «агрессивное насилие», то есть применение силы или угрозы применения силы к другому лицу, или его имуществу, вопреки воле этого лица. При том, запрет на агрессивное насилие должен быть правовым, а не этическим, то есть нарушения данного запрета должны преследоваться в судебном порядке.
Каких идеологических взглядов придерживается гражданин Н? Кто из современных российских экономистов или политиков разделяет эти взгляды?

Андеррайтер

Андеррайтер (англ. Underwriter) – юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, обслуживающий и гарантирующий эмиссию ценных бумаг эмитента.

Слово «андеррайтер» возникло из практики, когда каждый, кто принимал риск, писал свое имя под общей суммой риска, которую он был готов принять за определенную премию. Хотя механика со временем изменилась, андеррайтинг остается одной из важнейших функций в мире финансов.

Андеррайтинговые услуги предоставляются крупными финансовыми учреждениями, такими как банки или инвестиционные дома, в соответствии с которыми они берут на себя все расходы, связанные с привлечением инвестиционного капитала через IPO, и определенные, заранее оговоренные риски неполного размещения всего пакета акций. Андеррайтеры получают свой доход от разницы в цене (спред) между ценой эмитента и ценой, по которой они продают акции инвесторам.

Содержание:

Андеррайтинг ценных бумаг

Когда компания-эмитент хочет выпустить акции, облигации или другие ценные бумаги, обращающиеся на бирже, она привлекает андеррайтеров для управления этим длительным и сложным процессом.

Перед началом процесса предложения ценных бумаг потенциальным инвесторам, ведущий андеррайтер и эмитент определяют тип предложения, объем и другие параметры эмиссии. После определения структуры предложения, ведущий андеррайтер обычно собирает синдикат андеррайтеров, которые будут помогать в процессе эмиссии ценных бумаг и брать на себя часть рисков. Синдикат – это группа инвестиционных банков и брокерских домов, которые обязуются продать определенный процент от общего объема эмиссии.

Договор с синдикатом андеррайтеров может быть двух типов:

  1. «Твердое обязательство» (англ. Firmcommitment) – андеррайтер или синдикат андеррайтеров обязуются приобрести за свой счет все ценные бумаги, которые не смогут разместить среди потенциальных инвесторов. Весь риск размещения ценных бумаг ложится на андеррайтеров. Андеррайтеры, заключившие с эмитентом договор «Твердого обязательства», гарантируют эмитенту получение всей выручки от размещения ценных бумаг, так как фактически будут обязаны выкупить весь объем эмиссии, если не нашлось потенциальных инвесторов, желающих поучаствовать в IPO.
  2. «Максимальные усилия» (англ. Bestefforts) – андеррайтеры размещают максимально возможное количество ценных бумаг среди инвесторов. Оставшийся пакет ценных бумаг возвращается эмитенту. В случае заключения договора «Максимального усилия», андеррайтеры снимают с себя риск неразмещения части или всего объема эмиссии.
Читать еще:  Как заработать в играх без вложений

Проспект эмиссии

После того, как собран синдикат андеррайтеров, эмитент подает в Центробанк проспект эмиссии ценных бумаг. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» требует раскрытия в проспекте эмиссии всей существенной информации об эмитенте. Проспект эмиссии должен содержать:

  • Описание бизнеса эмитента;
  • Информация об основных акционерах;
  • Список ключевых фигур компании;
  • Зарплаты и премии ТОП-менеджеров компании;
  • Финансовая информация за последние три года;
  • Описание планируемых расходов компании после проведения IPO.

Road Show

После регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг андеррайтер приступает к маркетинговому этапу. Маркетинговый этап обычно включает в себя Road Show, которое представляет собой серию презентаций, проводимых андеррайтером и ключевыми руководителями эмитента среди потенциальных инвесторов (банки, ПИФы, брокерские дома и крупные инвесторы) по всей стране. Презентация дает возможность потенциальным покупателям задать вопросы руководству компании. Если покупателям нравится предложение, они проявляют интерес к инвестированию денежных средств. Это называется подпиской. Поскольку на данном этапе цена предложения окончательно не утверждена, покупатели подписываются на определенное количество акций. Этот процесс позволяет андеррайтеру определить, является ли предполагаемая цена справедливой.

Определение окончательной цены размещения ценных бумаг является одной из самых важных обязанностей андеррайтера. Во-первых, окончательная цена определяет сумму, которую получит эмитент от IPO. Во-вторых, точная оценка позволит андеррайтеру реализовать весь объем ценных бумаг. Поэтому эмитент и андеррайтер работают в тесном сотрудничестве, чтобы максимально точно определить цену размещения ценных бумаг. Как только достигнуто соглашение о цене и зарегистрировано в Центробанке, андеррайтер звонит подписчикам, чтобы подтвердить их заказы. Если спрос особенно высок, андеррайтер и эмитент могут повысить цену и подтвердить ее со всеми подписчиками.

Размещение ценных бумаг

Как только андеррайтер уверен, что сможет разместить весь пакет ценных бумаг, он закрывает предложение. Затем он покупает ценные бумаги у эмитента (если договор с эмитентом был заключен на условиях «твердого обязательства»), и эмитент получает денежные средства за вычетом расходов на андеррайтинг. Андеррайтеры затем продают ценные бумаги по цене размещения среди подписчиков. Если какие-либо подписчики отозвали свои заявки, то андеррайтеры продают ценные бумаги другим подписчикам или оставляют себе непроданный пакет ценных бумаг.

После того, как ценные бумаги размещены среди подписчиков, они попадают на биржу. Обычно андеррайтер (по договору с эмитентом) поддерживает определенное время курс ценных бумаг, не допуская сильных колебаний. Если котировки начинают резко отклоняться от цены размещения, андеррайтер покупает или продает ценные бумаги из своих запасов, стараясь сгладить колебания цены.

Достоинства андеррайтинга

Андеррайтеры выводят на рынок ценные бумаги компании. При этом инвесторы становятся более осведомленными о компании-эмитенте. Андеррайтеры получают компенсацию за свои услуги от эмитента в виде спреда. Спред представляет собой разницу между ценой, которую эмитент получит за акцию, и ценой размещения акции среди инвесторов. Спред компенсирует андеррайтеру расходы на ведение переговоров с потенциальными инвесторами, управление эмиссией ценных бумаг и принятие риска неполного размещения пакета бумаг.

Андеррайтеры несут значительный риск. Они не только должны консультировать клиентов по всем вопросам на протяжении всего процесса размещения, но и освобождают эмитента от риска недополучения необходимого капитала в процессе эмиссии. Андеррайтеры снижают этот риск, формируя синдикат, члены которого выкупают часть размещаемых ценных бумаг.

Андеррайтинг ценных бумаг – форма управления рисками

Андеррайтинг (от англ. «подписание») – это процедура оценки, подготовки и размещения ценных бумаг эмитента на фондовом рынке или же процедура проверки банком платежеспособности клиента перед заключением договора на выдачу ему кредита. Как видно из определения, понятие охватывает несколько сфер, которые отличаются своей спецификой. Поэтому и суть андеррайтинга в каждом случае будет разной.

Дословно с английского языка термин переводится как «подписка», а по сути – это «страхование». Если вы хотите взять кредит, то прежде, чем выдать деньги, банк оценивает, можете ли вы впоследствии погасить долг. Банк выступает как андеррайтер.

В страховании специалист по андеррайтингу занимается анализом рисков, чтобы выявить вероятность возникновения страхового случая. Также он принимает окончательное решение насчет заключения страхового контракта. На фондовом рынке андеррайтер – это юридическое лицо, которое гарантирует эмитенту акций или других ценных бумаг, что разместит их на рынке на заранее оговоренных условиях. За это андеррайтер получает вознаграждение. Таким образом, он участвует в одном из этапов IPO – несет ответственность за то, чтобы как можно больше акций было продано по выгодной цене заинтересованным лицам. Последним, конечно, со своей стороны нужно оценить актуальность вложений в акции эмитента. В этом им помогает инвестиционный консультант.

Как появился термин?

Понятие «андеррайтинг» уходит корнями в эпоху, когда формировалось морское страхование. Владелец судна или товара обращался к меняле-ростовщику, который выдавал морской займ, оформлял сопутствующие документы и при свидетелях ставил на них свою подпись (underwrite). Если путешествие заканчивалось благополучно, ростовщику возвращалась сумма займа и процент с нее, который был выше, чем по обычному кредитному договору. Если же вмешивалась стихия, пираты или судно пропадало без вести, займ и проценты отдавать не требовалось.

Позже образовались специальные страховые компании, а из менял-ростовщиков выделилась группа морских страховщиков – андеррайтеров. Они имели право распоряжаться средствами страхового фонда, куда все участники делали регулярные денежные взносы. Именно из этого фонда возмещался ущерб, который мог быть нанесен во время морского путешествия.

Затем андеррайтинг проник в банковский сектор. Правда, кризис 2008 года выявил недостатки финансовой системы, часть из которых была связана с выдачей кредитов – банки недостаточно тщательно проверяли платежеспособность заемщика. Чтобы решить проблему, Базельский комитет, ответственный за методики регулирования банковской деятельности, в 2010-2011 годах принял соглашение «Базель-III». Целью этого документа стало повышение качества управления рисками.

Функции андеррайтера

Никто не может дать гарантии, что акции эмитента, которые готовятся к размещению на рынке, заинтересуют потенциальных покупателей. Более того, эмитент, как правило, является новичком – у него нет опыта продвижения, нет доступа к каналам распространения информации и других необходимых ресурсов. Для того, чтобы о ценных бумагах узнали инвесторы и пожелали их приобрести, эмитенту требуется посредник.

Им и становится андеррайтер, которым может выступать банк, брокер или временный синдикат банков и инвестиционных компаний. Последние для координации совместных действий составляют дополнительный договор.

Читать еще:  Вложение в золотые монеты

Функции андеррайтера заключаются в следующем:

  • он осуществляет проверку перспективности эмитента;
  • подготавливает ценные бумаги к выпуску, то есть разрабатывает проспект эмиссии;
  • распределяет бумаги на рынке;
  • осле размещения бумаг поддерживает цены на них в период стабилизации;
  • проводит исследовательскую поддержку и анализ бумаг.

Для того, чтобы привлечь внимание инвесторов, андеррайтер (инвестиционный банк или брокер) устраивает так называемое road show. Это мероприятие длится две-три недели. В течение этого времени представители компании посещают инвестиционные фонды, встречаются с потенциальными покупателями лицом к лицу, рассказывают о перспективах деятельности своей компании. Для независимого мнения приглашаются аналитики, которые оценивают эмитент и дают советы, по какой цене покупать акции.

Затем бумаги размещаются на фондовом рынке путем подписки. Формируется коридор цен, а инвесторы выбирают, сколько бумаг и по какой цене хотят приобрести. На этом этапе задача андеррайтера – продать как можно больше акций, так как от этого зависит выручка не только эмитента, но и самого андеррайтера.

Договор на андеррайтинг

Существует несколько видов договоров на андеррайтинг ценных бумаг:

  • Твердое обязательство (Firm Commitment) – андеррайтер приобретает у эмитента все ценные бумаги, потом перепродает их на бирже по более высокой цене, чтобы заработать на спекуляции. Андеррайтер полностью берет на себя риски – если акции не будут интересны инвесторам и придется снижать их стоимость, то убытки несет андеррайтер. Эмитент же в любом случае остается в плюсе, так как сразу получает все деньги. Этот вид договора заключается, если после проверки эмитента спрос на его бумаги оказывается достаточно высок.
  • Ожидание (Stand-by) – выполняется на базе договора с твердым обязательством. Андеррайтер соглашается приобрести любые ценные бумаги, которые не купили инвесторы, и затем перепродает их уже неограниченному кругу лиц.
  • Максимальные усилия (Best Efforts) – андеррайтер стремится продать все бумаги, но не обязан покупать их за свой счет. Чем ниже спрос на акции (обычно речь идет о высокорисковых бумагах), тем с большей вероятностью будет заключен именно этот вид договора. Бумаги, которые не были приобретены инвесторами, возвращаются эмитенту. Таким образом, андеррайтер снимает с себя часть риска, а эмитент не может быть уверен, что получит все денежные средства – не все бумаги могут быть проданы по цене размещения или реализованы в принципе.

У договора с максимальными усилиями есть подвид – соглашение мини-макси. Этот тип андеррайтинга вступает в силу, когда продано минимальное количество ценных бумаг. После этого андеррайтер может заниматься продвижением акций дальше, чтобы достигнуть максимальной суммы, указанной в договоре.

  • Все или ничего (All or None) – андеррайтер обязывается продать все бумаги компании. Пока этого не произошло, средства инвесторов хранятся на эскроу-счете. Когда все акции находят покупателей, выручка передается эмитенту. Если продать их не получается, инвесторы получают назад свои деньги, а договор с андеррайтером расторгается.

Законодательное регулирование андеррайтинга в России

Понятия «андеррайтинг» и «андеррайтер» четко не закреплены в законодательстве Российской Федерации – ни в Гражданском кодексе РФ, ни в федеральных законах, ни в нормативно-правовых актах, которые регулируют процесс IPO. Тем не менее из анализа подзаконного акта, утвержденного ЦБ РФ за №428-П 11 августа 2014 года и действующего в редакции от 18 декабря 2018 года, можно сделать вывод, что андеррайтером может быть брокер. «Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг» устанавливает порядок регистрации выпуска и отчетах об итогах, а также регистрации проспектов.

О брокере как профессиональном участнике фондового рынка упоминается в пунктах 23.6, 23.7, 23.13 и 23.16 главы «Особенности размещения ценных бумаг путем подписки». Здесь мы узнаем о возможных обязанностях и правах брокера перед эмитентом:

  • обязанность приобретать бумаги, которые не размещены в срок;
  • обязанность поддерживать уровень цен в период стабилизации;
  • право на покупку бумаг эмитента.

Все эти сведения, а также размер вознаграждения андеррайтеру, в том числе за поддержку цен, прописываются в проспекте эмиссии. Между андеррайтером и эмитентом заключается возмездный договор. Услугу по размещению акций на рынке андеррайтер может оказывать либо от своего лица, либо от лица эмитента.

Несмотря на то, что в российском законодательстве нет на это четких указаний, андеррайтером может быть и брокер, и банк. В России услуги андеррайтинга предоставляют «ВТБ Капитал», «Ренессанс Капитал», «Тройка Диалог», «Сбербанк», «Финам».

Чтобы найти потенциальных покупателей, компании нужен эксперт, который понимает, как работает рынок. По сути андеррайтер помогает не только эмитенту, но и самим инвесторам – им не нужно тратить время на поиск интересных проектов. Имя андеррайтера в некоторой степени уже гарантирует качество, так как перед размещением на продажу ценных бумаг проводится тщательная проверка компании-эмитента.

Тем не менее напрямую с инвестором андеррайтер не сотрудничает. Так как же понять, какие бумаги готовятся к выпуску? В этом вопросе поможет разобраться специалист, осуществляющий профессиональное финансовое консультирование. Консультанты «Международного финансового центра» проводят регулярный мониторинг рынка, поэтому знают, в какую компанию выгодно сегодня вкладывать средства.

Инвестор брокер андеррайтер дилер

&nbspИнвестиции — Андеррайтинг

Клуб андеррайтеров: members only

Новое объединение московских брокеров значительно облегчит жизнь эмитентам

До сих пор вся огромная масса теоретических и технических проблем, с которой сталкивался любой эмитент при размещении своих акций на фондовом рынке, лежала полностью на плечах самого эмитента. Даже если какой-либо дилер и брался за организацию продаж на рынке всего выпуска ценных бумаг или его части, никаких гарантий успеха эмитент не получал.
На прошедшей неделе на фондовом рынке распространилось отрадное известие: шесть крупнейших брокерских контор приняли решение об объединении в Клуб андеррайтеров, который будет заниматься совместным размещением эмиссий акций, принимая на себя всю полноту ответственности за успех размещения. Таким образом, создание Клуба андеррайтеров стало очередным серьезным шагом к созданию современной инфраструктуры российского фондового рынка.
Underwriting (андеррайтинг) — продажа и размещение новых выпусков ценных бумаг, осуществляемая финансовым посредником — инвестиционным банком, который осуществляет покупку ценных бумаг на свое имя непосредственно у эмитента и при этом принимает на себя распространение ценных бумаг непосредственно инвесторам и посредникам второй руки (Dictionary of Banking Terms).
В состав нового клуба вошли брокерские конторы «РИНАКО-Плюс», «Интраст», «Альфа-Капитал», «Русский акционерный капитал», «Финэйбл» и ОЛМА, каждая из которых уже имеет опыт в организации размещения на рынке крупных эмиссий акций. Все члены клуба имеют штаб-квартиры в Москве, однако активно работают и на региональных рынках. Это значит, что с началом деятельности клуба новый элемент инфраструктуры охватит не только традиционно новаторский московский рынок, но и быстрее обычного начнет «проникать» в регионы.
По словам представителя компании «РИНАКО-Плюс», старшего специалиста по ценным бумагам Андрея Кукка, решение об объединении усилий возникло в результате неудовлетворительных условий работы: на достаточно тесном и не особенно ликвидном российском фондовом рынке, где число эмитентов и, тем более, число покупателей весьма ограничено, деятельность крупных дилерских компаний безусловно нуждается в координации и, возможно, в организации совместных проектов. Уже сегодня вошедшие в синдикат компании обеспечивают едва ли не более трети торгового оборота на российском рынке ценных бумаг, нещадно конкурируя между собой. При этом зоны интересов и круги клиентов каждой компании все больше пересекаются, а это создает предпосылки для нежелательных и неоправданных конфликтов.
Пока Клуб андеррайтеров создан только на словах — все члены Клуба лишь достигли взаимной договоренности о начале совместной деятельности, однако решение о том, будет ли создаваться новое юридическое лицо, пока не принято. Как сообщил г-н Кукк, даже если юридически организация будет создана, то она будет некоммерческой и лишь формализует совместную работу. А «первым среди равных» вероятнее всего станет «Интраст».
Согласно официальному пресс-релизу о создании клуба, новая организация представляет собой свободное объединение московских брокеров и будет оказывать эмитентам комплекс услуг по размещению ценных бумаг, осуществляя выкуп на свой страх и риск практически всей эмиссии с ее последующим размещением более мелким дилерам и непосредственно розничным инвесторам.
Таким образом, андеррайтеры будут осуществлять на российском рынке новую инфраструктурную схему западного образца. А вот насчет «свободного объединения московских брокеров» у экспертов Ъ возникли некоторые сомнения. Дело в том, что хотя пока устава клуба или каких-либо письменных документов, регламентирующих его деятельность, а также порядка вступления в клуб новых членов, еще не существует, участники синдиката уже планируют применять для претендентов весьма строгий критерий: кроме разнообразных вполне обоснованных условий, касающихся оборота, собственного капитала и опыта деятельности новых членов, они должны также представить рекомендации от более чем половины участников клуба. Таким образом, клуб заранее ограждает себя от совместной работы с хотя и подходящими по техническим показателям, однако по каким-либо причинам неугодными компаниями.
Основной причиной столь строгого подхода стал печальный опыт деятельности уже работавших на российском рынке синдикатов по распространению эмиссий акций, в частности, синдиката по размещению акций АО «Дока-хлеб» (заметим, все участники клуба входили в синдикат). К упомянутому синдикату, начинавшемуся с 11 компаний, постепенно примкнули еще около 10 брокерских контор, которые, преследуя собственные интересы, заметно сбили цены на акции «Дока-хлеб», тем самым оказав медвежью услугу другим участникам синдиката.

Читать еще:  Главная цель инвестирования

Андеррайтер Требования и процедуры 2020

Table of Contents:

Крайне важно понять, что эмитент и синдикат андеррайтинга не могут продавать ценные бумаги , запрашивать заявки на заказы или отправлять какой-либо исследовательский отчет или любой отчет, в котором обсуждаются будущие продажи компании и прибыль в период между датой подачи и датой вступления в силу.
Они могут опубликовать надгробную плиту, которая содержит стандартизованное предложение, которое просто объявляет о новой проблеме, но отказывается от надгробия как предложение продать или запросить заказы. Кроме того, незапрашиваемые запросы на информацию могут быть выполнены путем отправки предварительного проспекта.
Никакие абонентские платежи не могут быть запрошены, даже если они хранятся в депонировании до даты вступления в силу. Хотя красная сельдь может быть отправлена ​​потенциальным покупателям без их запроса, прямые просьбы могут быть сделаны только посредством окончательного проспекта.
Проспект доставки
Управляющий андеррайтер предоставляет как предварительные, так и заключительные проспекты брокер-дилерам, участвующим в дистрибутиве. Эти дилеры, в свою очередь, предоставляют проспекты клиентам в течение 25-дневного периода после даты вступления в силу, если ценные бумаги перечислены на национальной бирже или на Nasdaq.
Нет требования к проспекту послепродажного обслуживания, если безопасность уже указана на этих рынках. Требование о выдаче проспекта эмиссии ценных бумаг без надзора Nasdaq составляет 90 дней, если компания никогда ранее не публиковала IPO, или 40 дней, если безопасность ранее была указана.
Освобожденные ценные бумаги
Ценные бумаги, освобожденные от регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года, включают следующее:

  • U. С. правительственные и федеральные агентства
  • Городские и государственные проблемы
  • Внутригосударственные предложения
  • Малые публичные предложения
  • Частные размещения
  • Страховые полисы, в том числе фиксированные аннуитетные контракты
  • Биржевые и банковские акцепты со сроками погашения из девяти месяцев или менее

Правило D: Частные места размещения
Когда компания хочет сэкономить время и деньги, она может продавать ценные бумаги в открытом доступе, известном как частное размещение. При соблюдении следующих условий частное размещение освобождается от правила SEC D:

  • Покупатель — сложный инвестор, достаточно опытный, чтобы оценить связанные с этим риски.
  • Покупатель имеет доступ к той же финансовой информации, которая обычно включена в проспект.
  • Покупатель не намерен совершать быструю продажу.
  • Вопрос продается не более чем 35 не аккредитованным инвесторам. Обратите внимание, что это исключение из 35 человек не распространяется на аккредитованных инвесторов. Аккредитованные инвесторы определяются как финансовые учреждения, компании по развитию частного бизнеса и крупные, не облагаемые налогом планы; аккредитованный инвестор может также быть директором, должностным лицом или партнером эмитентной компании или кем-либо с чистой стоимостью 1 млн. долл. США или физическим лицом, брутто-доход которого за каждый последующий год составлял 200 000 долл. США или более (или 300 долл. США, 000 совместно с супругом), и у которого есть разумные надежды на достижение этого уровня дохода в следующем году.

Штрафы в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года
Любое лицо, которое умышленно нарушает Закон о ценных бумагах 1933 года или правила и положения SEC, подлежит пяти годам лишения свободы, штрафу в размере 10 000 долларов США или тому и другому. В этом акте также находятся директора, адвокаты, бухгалтеры, синдикат андеррайтинга и все лица, подписавшие заявление о регистрации, которые несут гражданскую ответственность за ложные и вводящие в заблуждение заявления, содержащиеся в регистрационном заявлении и проспекте. В результате любой из участвующих лиц может быть предъявлен иск инвестором, который приобрел новую проблему и не был осведомлен о каких-либо ложных заявлениях или упущениях.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector