Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
38 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Портфельные и стратегические инвесторы

Стратегический инвестор

Стратегическим, принято называть такого инвестора, основной задачей которого является не просто инвестирование с целью получения прибыли, а получение контроля над тем предприятием, в которое он вкладывает свои средства. Им может быть как физическое, так и юридическое лицо.

Обычно в роли стратегического инвестора выступают компании из той же, или из смежной отрасли с тем предприятием, контроль над которым они намереваются получить. Они хорошо знают специфику и все тонкости работы в данной сфере деятельности, а потому им относительно легко оценить все те перспективы, которые откроет получение контроля над тем или иным предприятием данного сектора.

Нередко и сами компании заинтересованы в привлечении стратегического инвестора. Эта необходимость возникает при нехватке средств для дальнейшего развития. За деньгами можно конечно обратиться в банк и получить их в виде кредита, но это не всегда возможно, и не всегда является самым оптимальным решением.

Банк будут интересовать, в первую очередь, финансовое положение кредитуемого предприятия, его стратегия развития (бизнес-план) и залоговая стоимость (на случай невозврата кредита). А стратегическому инвестору важны те перспективы, которые откроет ему сотрудничество с подконтрольным предприятием.

Банк даёт только кредит, а стратегический инвестор, помимо денег, зачастую вкладывает в подконтрольное ему предприятие ещё и такие ресурсы как:

  • Технологические ноу-хау;
  • Собственные каналы дистрибуции;
  • Свой богатый профессиональный опыт в данной сфере деятельности.

Стратегического инвестора могут интересовать расширение рынков сбыта, обеспечение полного производственного цикла, сокращение издержек, минимизация рисков и решение других стратегических задач. Но не следует забывать и о том, что реальной целью может оказаться лишь банальное устранение конкурента. В этом случае, поглощаемой компании, естественно, не стоит рассчитывать на своё дальнейшее развитие (по крайней мере, тем курсом, который изначально для неё планировался).

Плюсы и минусы привлечения стратегического инвестора

Прежде чем привлечь стратегического инвестора, руководство компании должно самым тщательным образом взвесить все плюсы и минусы такого рода решения. Прежде всего, необходимо отдавать себе полный отчёт в том, что приход стратега означает передачу контроля (или его части) над предприятием в его руки. Готово ли нынешнее руководство компании смириться с этим?

Далее нужно чётко понимать те цели, которые может преследовать стратегический инвестор. Нужно быть уверенными в том, что поглощение предприятия не связано с простым устранением конкурента, а преследует другие, гораздо более конструктивные цели, предполагающие не разрушение, а дальнейшее развитие поглощаемого предприятия.

Среди тех преимуществ, которые даёт компании привлечение стратегического инвестора, можно выделить следующие:

  1. Получение доступа к передовым технологиям и ноу-хау в своей сфере деятельности;
  2. Получение доступа к новым рынкам и новым каналам сбыта продукции;
  3. Значительное улучшение финансовых показателей за счёт интеграции со стратегическим инвестором и использования его ресурсов (возможность привлечения более дешевых кредитов, единая система управления и т.п.);
  4. Наконец, продажа доли стратегическому инвестору более выгодна по той причине, что он готов отдать за неё большие деньги, чем, например, простой портфельный инвестор.

Ну, а к минусам можно отнести:

  1. Утрата полного контроля нал предприятием и необходимость согласования всех важных решений со своим новым партнёром, что может повлечь за собой излишнюю волокиту и бюрократизацию;
  2. Не исключено появление разногласий в интересах большинства мажоритарных акционеров компании и нового действующего лица в управлении компании;
  3. Стратегический инвестор, как правило, видит поглощаемую им компанию в качестве средства для развития своего собственного бизнеса. А потому действующему руководству поглощаемой компании нужно быть готовыми к тому, чтобы отказаться от собственных амбиций касаемо перспектив своего предприятия;
  4. Ну и не следует забывать о том, что целью поглощения может быть никакое не сотрудничество и не дальнейшее развитие, а просто устранение конкурента.

Цели стратегического инвестора

Конечной целью стратегического инвестора обычно является получение контрольного пакета акций компании. Хотя довольно часто его задачей является лишь получение блокирующего пакета, которого вполне достаточно для получения определённого контроля над компанией. Владение блокирующим пакетом акций особенно актуально в тех случаях когда:

  • Контрольный пакет акций не консолидирован в одних руках;
  • Большая доля акций компании находится в руках миноритарных акционеров;
  • Акционеры компании не проявляют особого интереса к управлению ею.

Вообще интерес стратега начинается с приобретения 1% акций компании. Эта та их доля, которая позволяет получить доступ к реестру акционеров. А на основании данных реестра можно уже составить представление о том, как распределены акции компании и какие средства и усилия потребуются для того, чтобы получить в своё распоряжение определённую их долю (в идеале блокирующий или контрольный пакет).

Следующей вехой на пути получения контроля над предприятием является покупка пакета размером в 2% акций компании. Владея такой долей бумаг, инвестор уже может выдвигать своего кандидата (хоть самого себя) в совет директоров компании. А это, как вы понимаете, уже реальная возможность принять участие в управлении.

Доля акций в 10% позволяет проводить собрания акционеров (причём с любой периодичностью), а кроме этого, обладание таким количеством акций даёт возможность требовать внеочередных проверок финансово-хозяйственной деятельности компании.

Ну а далее уже идут блокирующий пакет (состоящий из 25%+1 акция) и контрольный пакет (50%+1 акция), обладание которыми даёт не просто право участия в управлении, а возможность задавать вектор развития предприятия. Перед тем как стать обладателем таких крупных пакетов акций, инвестор должен получить обязательное разрешение Федеральной антимонопольной службы (ФАС России). Вообще, такое разрешение требуется для владения долями акций, начиная с 20%.

Читать еще:  Тинькофф куда вложить 100000

Следует иметь в виду, что хотя формально доли акций блокирующего и контрольного пакетов начинаются с 25% и 50%, на деле их количество может быть значительно меньшим. Ведь одно дело, когда большая часть акций находится в руках мажоритарных акционеров, активно принимающих участие в общих собраниях (читай – в управлении компанией), и совсем другое, когда акции распространены малыми долями среди миноритариев. Большинству миноритарных акционеров такие собрания не интересны, потому что их голос настолько незначителен, что не окажет практически никакого влияния на принятые в итоге решения.

Чем больше акций компании распылено среди миноритарных акционеров, тем, соответственно, меньшее их количество требуется стратегическому инвестору для того, чтобы оказывать значительное влияние на её судьбу. Известны случаи когда 10% акций компании хватало не только для того чтобы блокировать неугодные инвестору решения совета директоров, но и для того, чтобы фактически управлять ею.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Что такое портфельные инвестиции: объяснение простыми словами на человеческом языке

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Портфельные инвестиции — тема разговора сегодня. Такие инвестиции доступны всем как дополнительный пассивный доход. Не предъявляют к обычному обывателю специальных требований. Удобны, доступны, при правильном подходе — риски минимальны.

Что это такое и зачем они нужны

Часто не только образно. Это объясняет базовое понятие портфельных инвестиций — покупка и удержание на долгий срок ценных бумаг разных эмитентов. Частных и государственных компаний, долговых бумаг различного толка — облигаций, расписок.

Для обычного человека есть два пути портфельного инвестирования:

  1. Осуществляется в виде передачи своих денег в доверительное управление профессиональным участникам рынка. Важно наличие лицензии на осуществление таких операций.
  2. Портфельное инвестирование самостоятельно.

Пример

Самый простой пример портфельных инвестиций на фондовой бирже.

Заключаем договор на брокерское обслуживание с профессиональным участником фондового рынка (брокером). Переводим на свой открытый торговый счет 100 тысяч рублей.

Формируем портфель с покупкой ценных бумаг на Московской бирже 18.12.2019 г.:

  1. 8 лотов обыкновенных акций Сбербанка по цене 2410 руб. Общая сумма 17 120 руб.
  2. 1 акция Норникеля. 19 300 руб.
  3. 8 лотов акций Газпрома по 251,5 руб. Сумма 20 120 руб.
  4. 3 акции Лукойла по 6 250 руб. Сумма 18 750 руб.
  5. 14 акций FXRBETF по 1695 руб. Сумма 23 730 руб.

Всего на сумму 99020 руб. Следует оставить немного денег на комиссионные отчисления. Портфель с высоким уровнем риска. Инструменты различных секторов — банки, горная добыча, нефтегазодобыча, акции ETF — еврооблигации российских компаний с хеджированием рублевых рисков.

По степени риска портфельные инвестиции можно условно разделить на 3 вида. Этой классификации придерживается большинство инвестиционных компаний. Возможны некоторые расхождения в названиях, но суть остается.

  1. Агрессивный портфель. Высокий риск. Как правило, включает акции компаний. Высокий уровень риска с максимально возможным уровнем дохода — акции третьего эшелона. Меньший риск на голубых фишках. Пример — фонд ВТБ компаний малой и средней капитализации.

Результаты за год на декабрь 2019 г.

  1. Умеренный. Средний уровень риска. Стандартно включает акции и облигации в различных пропорциях. Пример — Фонд ВТБ Сбалансированный.

Результаты за год:

  1. Консервативный. Низкие риски. Покупка облигаций, в том числе еврооблигаций. Государственных и крупных государственных и частных компаний. Пример — фонд Казначейский.

Результаты за прошедший год:

Принцип формирования

В основе подхода при портфельном инвестировании лежит три базовых понятия. Первое — срок инвестирования. Второе — сумма инвестиций. Третье — стратегия. При подборе стратегии учитываются сроки инвестиций и допустимые риски.

Чем отличаются от прямых инвестиций

Портфельные инвестиции на бирже представляют собой вложения через профессиональных посредников — биржи, брокеров и инвестиционные компании. Не требуют больших денег. Разнообразный ассортимент инвестиционных инструментов доступен любому неквалифицированному инвестору — физическому или юридическому лицу.

База прямых инвестиций — вложения инвестора напрямую в компанию. Могут быть не только в деньгах. Интеллектуальные разработки, ноу-хау, передача патентов и т. д. Регулируется инвестиционным договором. Механизм подразумевает большие порядки вложений в денежном эквиваленте.

Преимущества и недостатки

Плюсы при самостоятельном инвестировании:

  1. Возможность пассивного дохода.
  2. Минимальный уровень входа. Оптимально от 100 000 руб.
  3. Инвестор сам управляет процессом вложений. Сам выбирает уровень рисков.
  4. Не нужно специального образования и офиса с техникой. Смартфона с доступом в интернет достаточно для формирования портфеля.

Риски и доходность

Как стать портфельным инвестором: пошаговая инструкция

Памятка для самостоятельного портфельного инвестирования:

  1. Определите сумму и время инвестирования. Оптимальный минимум — 2–3 года.
  2. Выберите брокера с тарифным планом оптимальным для долгосрочного инвестирования. Обратите внимание на сборы депозитария.
  3. Выберите стратегию исходя из рисков. На российском рынке ОФЗ — самые надежные с минимумом рисков, акций третьего эшелона и внесписочные — наибольшая степень рискованности. В качестве эталонных используйте данные по фондам ведущих УК (Сбербанк, ВТБ и т. д.). Это облегчит подбор инструментов и позволит оценить доходность по прошлым годам.
  4. Пересматривайте портфель не чаще раз в несколько месяцев. За исключением форс-мажора. Предположим — банкротство эмитента.
  5. Диверсифицируйте риски набором разных инструментов.
Читать еще:  Куда вложить 300 тысяч

Лучшие брокеры для помощи в портфельном инвестировании

Для долгосрочных инвестиций и портфельного инвестирования рекомендую брокеров.

Стратегические и портфельные инвесторы

Инвесторами называют участников фондовых рынков, юридических и физических лиц, вкладывающих свой капитал в ценные бумаги. Классификация инвесторов на рынке ценных бумаг достаточно разнообразна. Тут учитывается объём операций, виды инвестиционных стратегий, отношение к риску. В зависимости от цели инвестирования существуют стратегические и портфельные инвесторы.

Стратегические инвесторы стремятся к получению полного контроля над акционерным обществом, а портфельным инвесторам нужен только максимальный доход от принадлежащих им ценных бумаг.

Цели и особенности стратегического инвестирования

Стратегический инвестор заинтересован в получении контрольного пакета акций конкретного акционерного общества и в будущем рассчитывает на приобретение его в собственность. Его главная цель – стать собственником объекта инвестирования и получать доход от использования этой собственности, так как доход от владения собственностью намного больше дохода от простого владения ценными бумагами. Сначала он может выкупить больше 30% акций, а в конечном итоге, стать единственным владельцем контрольного пакета.

Помимо этой цели, стратегический инвестор может преследовать ещё две цели:

  1. Расширить сферы влияния на рынке.
  2. Приобрести контроль при распределении разнообразной собственности, в том числе используя различные поглощения и слияния.

Основной особенностью стратегического инвестирования является то, что организация, являющаяся объектом инвестиций, получает финансирование, однако управление ею, по сути, находится в руках стратегического инвестора. Если в ближайшее время вложения стратегического инвестора не предвещают экономическую выгоду, её всегда можно получить позднее.

Кроме основного капитала предприятия, объектом стратегического инвестирования является социальная инфраструктура организации. В задачи настоящего стратегического инвестора входят инвестиции в развитие социальной сферы предприятия, улучшение жилищных условий рабочих и обучение их детей.

Чаще всего стратегические инвесторы – это крупные корпорации, которые занимают лидирующее положение в своих промышленных секторах. Обычно бизнес такого вкладчика принадлежит к аналогичной сфере, что и объект инвестирования, поэтому новая компания используется в качестве средства расширения собственной производственной деятельности.

С помощью стратегического инвестирования можно увеличить объём собственных продаж, сократить производственные издержки, расширить ассортимент изготавливаемой продукции и даже устранить потенциальную конкуренцию.

Очень часто контроль над акционерным обществом через выкуп крупного пакета акций сопровождается серьёзными злоупотреблениями и нарушениями прав акционеров не только со стороны вкладчиков, заинтересованных в получении контроля над компанией, но и со стороны органов управления АО. В связи с этим государство в лице Центробанка РФ строго контролирует и регулирует все сделки, связанные с покупкой крупных пакетов акций (от 30 до 95%).

Портфельное инвестирование

Портфельный инвестор – это вкладчик, главной целью которого является формирование прибыльного инвестиционного портфеля, и управление им. Зачастую, под управлением подразумевается покупка и продажа ценных бумаг на фондовых рынках. В отличие от стратегического инвестора, портфельному инвестору не нужен контроль над компанией. Он концентрируется лишь на получении дохода от акций. Поэтому для портфельного инвестора очень важны вопросы о том, где, когда и какие ценные бумаги покупать.

Главная задача портфельных инвестиций – получить ожидаемую доходность при минимально допустимых рисках, сохранить первоначальные капиталовложения и достигнуть максимального уровня доходности.

В качестве портфельного инвестора может выступать страховая компания, инвестиционный или пенсионный фонд, а также физические лица. В портфеле таких вкладчиков доля акций не должна превышать 30%. Обычно она находится в пределах от 5 до 15%.

Виды инвестирования

Основные принципы стратегических и портфельных инвесторов, анализ их целей и задач. Методы приобретения собственности и получение дохода от ее использования, завладение контрольным пакетом акций. Особенности формирования портфеля ценных бумаг предприятия.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://allbest.ru

По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов. Первые из них ставят целью приобрести контрольные пакеты акций других компаний или большую долю в их уставном капитале для осуществления реального управления их делами. Они осуществляют также стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельный инвестор вкладывает свой капитал в разнообразные финансовые инструменты с целью получения приемлемого текущего дохода (в форме дивидендов и процентов) или прироста капитала в будущем.

Одним из инвесторов является стратегический инвестор. Этот инвестор предполагает в будущем получить собственность или же завладеть контрольным пакетом акций какого-либо акционерного общества, т.е. главной целью инвестирования у стратегического инвестора является получение в собственность объект инвестирования. Также одной из целей стратегического инвестора может быть получение дохода от использования данной собственности, который будет значительно отличаться от дохода собственника ценных бумаг, но не собственника акционерного общества (естественно, в большую сторону). Кроме данных целей, стратегический инвестор может еще, и преследовать следующие цели: расширение влияния на рынке, приобретение контроля при перераспределении различной собственности, в том числе и при помощи различных поглощений и слияний. Особенности стратегического инвестирования состоят в том, что компания — объект инвестиций — получает финансирование, однако руководство ею фактически переходит в руки стратегическому инвестору.Стратегическими инвесторами довольно часто выступают крупные корпорации, лидирующие в своих секторах промышленности. Как правило, стратегический инвестор имеет бизнес в той же сфере, что у объекта инвестиций, и он использует новую компанию лишь как средство расширения собственных производств.

Читать еще:  Вложение средств в акции

Довольно часто стратегическое инвестирование является частью глобальной стратегии компании, способом увеличения объема собственных продаж, сокращения производственных издержек и даже устранения потенциальных конкурентов. стратегический портфельный инвестор акция

Также при стратегическом инвестировании объект инвестиций расширяет рынки сбыта и ассортимент за счет выпуска новой продукции — той, которая необходима стратегическому инвестору. Именно поэтому стратегические инвестиции приносят наибольшую выгоду только тогда, когда цели инвестора совпадают с целями компании — объекта инвестиций.

Однако для того, чтобы разобраться в предложении стратегического инвестора, необходимо изучить информацию о будущем партнере, включая сведения о его стратегических планах, текущих оперативных задачах, приоритетах и целях инвестирования, стратегии поведения на рынке.

Именно на этапе выбора стратегического инвестора услуги финансового консультанта помогут компаниям сделать правильный выбор, оценить все детали сделки, ее перспективы и риски.

До этого мы уже рассмотрели стратегического инвестора. Следующим же инвестором ценных бумаг является портфельный инвестор. Данный инвестор, в отличие от стратегического ставит перед собой менее амбициозные цели и вместо получения в собственность объекта инвестирования преследует только меркантильные цели — получение дохода от различных ценных бумаг, которые ему принадлежат, поэтому основными его вопросами являются в какую ценную бумагу будет выгоднее всего инвестировать денежные средства.

Прежде чем решить куда лучше инвестировать, портфельный инвестор должен знать, с какой целью он инвестирует, какой риск он считает оправданным и насколько безопасны будущие его вложения в ценные бумаги.

Данного инвестора не зря назвали портфельным, потому что данный инвестор формирует собственный инвестиционный портфель. Что же необходимо делать и знать любому инвестору, но в первую очередь портфельному? С самого начала портфельный инвестор изучает свой портфель ценных бумаг, решает как лучше осуществлять управление портфелем ценных бумаг и начинает заново формирование инвестиционного портфеля. Формирование портфеля необходимо строить на нескольких стратегия, относительно которых и происходит выбор следующих ценных бумаг для инвестирования, но обязательно учитываются не только риски ценных бумаг, в которые инвестор будет инвестировать, но также и риск портфеля ценных бумаг (уже сформированного). Это делается для того, чтобы понять чем рискует инвестор и соотносится ли данный риск с избранной стратегией инвестирования. Далее инвестор осуществляет различные операции на рынке, которые были рассмотрены в одноименном разделе. Но в первую очередь инвестор должен знать в какие именно ценные бумаги он будет инвестировать: корпоративные, государственные, производные или же международные.

Портфельный инвестор

В качестве источника финансирования на продолжительные сроки для предприятий представляют собой портфельные инвестиции. Такие организации, как пенсионный фонд, например, или страховая компания определенной направленности, могут быть портфельными инвесторами. В лице данных организаций они выступают покупателями акций компании. Коренное отличие их стратегических инвесторов находит свое отражение в заинтересованности большей выгоды, но без прямого участия и контроля рабочих моментов, связанных с такими вложениями. Само собой разумеется, что, приобретая акции, заинтересованность портфельного инвестора обусловлена ростом цен на данные бумаги с целью получения хороших дивидендов.

Цель таких инвесторов становится реализованной в том случае, когда достигается доходность и уменьшаются возможные риски относительно потери денежных средств.

Приоритеты портфельных инвесторов

Учитывая подобные нюансы, портфельные инвестора не торопятся завладеть каким-то одним контрольным пакетом акций, а имеют в своем опыте приобретение ценных бумаг нескольких предприятий и при этом получают право голоса согласно количеству купленных ценных бумаг.

Виды ценных бумаг

В компаниях ценные бумаги подразделяются на некоторые виды:

  • ценные бумаги, которые приносят определенный фиксированный доход. К ним можно отнести как депозиты, так облигации и акции;
  • ценные бумаги, относящиеся к категории производных. Это наличие опционов и фьючерсов;

Инвестиционная привлекательность различных ценных бумаг

Ценные бумаги могут отличаться инвестиционной привлекательностью. Например, основным критерием ценности акции в глазах портфельного инвестора предстает будущий рост ее стоимости и стабильность выплаты дивидендов. С этой же стороны ценность и привлекательность облигаций выражается в надежности данного вида ценных бумаг. Хотя относительно получения дохода они проигрывают по отношению к акциям, но обеспечивают большую уверенность в доходе и постоянство в возможности его получения. Что касается опционов, а так – же фьючерсов, которые отличаются очень высокой инвестиционной привлекательностью с точки зрения получения больших доходов, то они включают в себя известную долю риска.

Правила по составлению инвестиционного портфеля для каждого инвестора должны основываться, грубо говоря, на двух основных предполагаемых критериях, это:

  • прогноз доходности;
  • и возможные риски.

Все. Теперь необходимо определиться с выбором эмитентов и совершить диверсификацию вложений.

Степень риска портфельного инвестора

По большому счету любые инвестиции подвергаются рискам, которые находятся под влиянием факторов как экономических и законодательных изменений, так и опрометчивого выбора ценных бумаг конкретного предприятия и ошибочных прогнозов относительно получения ожидаемой прибыли. Именно в целях принятия правильного решения по формированию инвестиционного портфеля, и возникает необходимость в получении компетентных консультативных услуг в сфере стратегического управления финансами.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector