Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
50 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Коэффициент прироста собственного капитала

Факторный анализ темпов роста и необходимого прироста собственного капитала

Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что организации не грозит банкротство, и наоборот, неустойчивость развития предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством и менеджерами организации стоит очень серьезная задача ‑ обеспечить устойчивые темпы экономического развития.

Расчет допустимых и экономически целесообразных темпов развития коммерческой организации ‑ один из важнейших моментов финансового анализа и планирования в условиях рыночной экономики. Некоторые западные специалисты, изучив данные исследований, пришли к выводу, что компании, выбирающие неверную политику и пытающиеся достичь слишком больших темпов роста в кратчайший период, нередко становятся банкротами. Однако и слишком медленные темпы развития неприемлемы. Найти «золотую середину» с большой точностью практически невозможно, можно дать лишь ориентир.

Увеличение объемов деятельности предприятия зависит от роста его имущества, т. е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы, приток которых может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования.

К внутренним источникам относятся, прежде всего, прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль), и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия, однако он может быть увеличен и извне за счет эмиссии акций, хотя выпуск и реализация их угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких внешних источников – банковских кредитов, займов, средств кредиторов. При этом рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В зависимости от выбранной финансовой политики роль различных источников финансирования в деятельности коммерческой организации может быть неодинаковой. Большинство западных крупных промышленных компаний крайне неохотно прибегает к выпуску дополнительных акций как постоянной составной части своей финансовой политики, предпочитают рассчитывать на собственные возможности, на развитие производства главным образом за счет реинвестирования прибыли.

Причин тому несколько. В частности, дополнительная эмиссия акций ‑ процесс дорогостоящий, сопровождающийся нередко спадом рыночной цены акций фирмы-эмитента. Исследование, проведенное американскими специалистами, показало, что для 80 % фирм, которые были выбраны, дополнительная эмиссия акций сопровождалась падением рыночной цены этих акций, причем совокупные потери были достаточно велики ‑ до 30 % общей цены акций, объявленных к дополнительному выпуску.

В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированного собственного капитала. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственного капитала) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике степень возможностей предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственного капитала определяется с помощью коэффициента устойчивости экономического роста (Куэр), который выражается в процентах или в долях единицы и исчисляется как отношение реинвестированной прибыли (Рнак) к среднегодовой величине собственного капитала (СК).

Величина Рнак определяется по данным формы «Отчет об изменениях капитала» как сумма прибыли, направленной в фонды накопления, и остатки нераспределенной прибыли. Исходная формула

где PЧ ‑ чистая прибыль (нераспределенная прибыль);

Р Д ‑ прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, материальные поощрения, социальные и другие нужды;

Р НАК ‑ прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль);

СК ‑ собственный капитал.

Данный коэффициент показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Использование его значительно дополняет общую картину успешности развития предприятия.

Коэффициент (Куэр) показывает, какими в среднем темпами может развиваться коммерческая организация в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п. Размеры капитализации чистой прибыли позволяют оценить темпы роста собственного капитала предприятия. С помощью факторной структуры этого роста можно оценить запас финансовой прочности предприятия за счет таких важных показателей, как рентабельность продаж, оборачиваемость всех активов и др.

Факторный анализ темпов роста собственного капитала необходим для предвидения ближайших и отдаленных перспектив развития предприятия. Темпы роста производства зависят не только от спроса, рынков сбыта, мощностей предприятия, но и от состояния финансовых ресурсов, структуры капитала и других факторов.

Таким образом, темпы роста собственного капитала характеризуют потенциальные возможности предприятия по расширению производства.

Темпы роста собственного капитала зависят от ряда факторов. Эта зависимость может быть представлена различными мультипликативными моделями. Чаще всего используется четырехфакторная модель:

где РНАК ‑ величина чистой прибыли, реинвестируемая в развитие коммерческой организации;

ЧП‑ чистая прибыль коммерческой организации, т. е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

Выр ‑ выручка от продажи;

А‑ сумма активов коммерческой организации, или величина средств, авансированных в ее деятельность;

СК ‑ собственный капитал.

Экономическая интерпретация факторов следующая:

·первый фактор модели характеризует дивидендную и социальную политику в коммерческой организации, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами, материальными поощрениями, социальными расходами и аккумулируемой частью прибыли;

·второй фактор характеризует рентабельность реализованной продукции, товаров, работ, услуг;

·третий фактор характеризует ресурсоотдачу (оборачиваемость активов);

·четвертый фактор, которым является коэффициент финансовой зависимости, характеризует соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Приведенная факторная модель описывает как производственную (второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый факторы) деятельность коммерческой организации, отражает также действия тактических и стратегических финансовых решений. Коммерческая организация может выбрать один из двух подходов в наращивании своего экономического потенциала.

Первый подход заключается в ориентации на сложившиеся пропорции в структуре и динамике производства (продаж), при этом темп роста объема производства задается текущим или усредненным в динамике значением коэффициента Куэр.

Согласно второму подходу предполагаются более быстрые темпы развития. При этом, как следует из модели, коммерческая организация может использовать определенные экономические рычаги: снижение доли выплачиваемых дивидендов, совершенствование производственно-технолoгического процесса (снижение фондоемкости, повышение ресурсоотдачи), изыскание возможности получения экономически оправданных кредитов, дополнительная эмиссия акций.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предприятия, как:

·обеспеченность собственным оборотным капиталом;

·ликвидность текущих активов;

·оборачиваемость оборотных средств;

·соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала предприятия.

Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:

где РНАК‑ величина чистой прибыли, реинвестируемая в развитие коммерческой организации;

ЧП ‑ чистая прибыль;

Выр‑ выручка от продажи;

СОС ‑ собственные оборотные средства;

ОА‑ оборотные активы;

КО ‑ краткосрочные обязательства;

А‑ активы (имущество).

Приведенные в формуле соотношения представляют собой широко распространенные в теории и практике финансового анализа коэффициенты: распределения чистой прибыли; рентабельности продаж (по чистой прибыли); обеспеченности собственными оборотными средствами; текущей ликвидности; доли краткосрочных обязательств; финансовой зависимости.

Рассмотренная семифакторная модель отражает воздействие хозяйственной и финансовой деятельности. При этом предприятие также имеет возможность использовать отдельные экономические рычаги на увеличение коэффициента устойчивого экономического роста: увеличение доли чистой прибыли, а следовательно, и рентабельности; повышение ресурсоотдачи; получение экономически оправданных кредитов и займов.

Использование многофакторных моделей коэффициента устойчивости экономического роста в учетно-аналитической практике позволяет выявить причины его снижения и использовать определенные экономические рычаги повышения коэффициента. К основным можно отнести снижение доли выплачиваемых дивидендов; усиление воздействия маркетинговой политики (правильный выбор структурной и ценовой политики, расширение рынков сбыта); повышение эффективности хозяйственно-финансовой деятельности (ускорение оборачиваемости средств, повышение рентабельности), улучшение структуры капитала, изыскание возможности получения экономически оправданных кредитов и др. Материалы анализа позволяют планировать также развитие предприятия с учетом риска банкротства.

Наряду с факторными моделями коэффициента роста собственного капитала необходимо использовать и модели его устойчивого роста. Они находят практическое применение в планировании развития предприятия с учетом риска банкротства.

Пополнение собственного капитала предприятия служит главным фактором повышения его финансовой устойчивости. Основным источником увеличения собственного капитала предприятия является распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами, и фонды накопления или консервирование нераспределенной прибыли для целей основной деятельности с ограничением использования ее на непроизводственные цели. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала увеличение последнего приводит к равному росту обоих показателей и не изменяет их соотношения в лучшую сторону, поэтому с позиций финансовой устойчивости увеличение собственного капитала за счет уставного капитала имеет смысл лишь при наличии достаточного уровня собственного капитала.

Капитализация прибыли определяется пропорциями, представленными в табл. 3.3. В случае снижения финансовой устойчивости предприятия предпочтение отдается варианту капитализации, при котором уровень указанных пропорций минимизируется.

Таблица 3.3 Коэффициенты капитализации прибыли

Анализ финансовой отчетности предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Декабря 2011 в 14:45, контрольная работа

Краткое описание

При написании контрольной работы были определены следующие задачи:
1. Провести счётную проверку согласованности показателей, отражённых в бухгалтерской отчётности.
2. Проанализировать и оценить динамику состава и структуры активов и пассивов организации.
3. Проанализировать состав, структуру и динамику обязательств организации.
4. Рассчитать показатели ликвидности оборотных активов и финансовой устойчивости, оценить их динамику.
5. Рассчитать величину чистых активов организации за 2010, 2011 гг., оценить динамику этого показателя.
6. Проанализировать состав, структуру и динамику доходов и расходов организации.

Содержание работы
Содержимое работы — 1 файл

Контрольная Нади.doc

1)Рассчитываем абсолютное изменение остатка, тыс.руб. = Остаток на конец отчётного года — остаток на конец предыдущего года

Читать еще:  Оценка капитала предприятия

2)Темп роста= Остаток на конец отчётного года / Остаток на конец предыдущего года*100

3)Коэффициент поступления=СК поступило/СК на конец года [5].

Вывод: Общая сумма собственного капитала увеличилась на 20 544 тыс.руб.(или на 3,49%). Значительно возросла нераспределённая прибыль на 19 517 тыс.руб.(или на 61,27%) и резервный капитал на 1027 тыс.руб. (или на 60,2%).

Движения денежных средств по уставному и добавочному капиталу не было.

Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчётного периода составляют вновь поступившие в его счёт средства, т.е. 3,4%.

2) По данным отчёта об изменениях капитала охарактеризуйте состав и движение собственного капитала. Рассчитайте коэффициенты поступления и выбытия различных видов капитала. Расчёты за 2011 год.

Анализ состава и движения собственного капитала

1)Рассчитываем абсолютное изменение остатка, тыс.руб. = Остаток на конец отчётного года — остаток на конец предыдущего года

2)Темп роста= Остаток на конец отчётного года / Остаток на конец предыдущего года*100

3)Коэффициент поступления=СК поступило/СК на конец года

4)Коэффициент выбытия=СК выбыло/СК на начало года

Величина уставного капитала не изменилась. Величина добавочного капитала уменьшается на 88 тыс.руб.

Нераспределённая прибыль выросла за счёт чистой прибыли на 1575 тыс.руб.

Отчисления в резервный капитал позволили увеличить его на 122 тыс.руб.

Коэффициент выбытия собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчётном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта, т.е. она составляет 0,000145.Этот коэффициент незначительно повлиял на изменение собственного капитала [7].

Значения коэффициента поступления превышает значения коэффициента выбытия, это означает, что в организации идет процесс наращивания собственного капитала.

3) По данным отчёта о движении денежных средств охарактеризуйте распределение денежных потоков организации и соотношение притока и оттока денежных средств по видам деятельности. Расчёты за 2010 год.

Анализ соотношения притока и оттока денежных средств по видам деятельности

Вывод: Использую данные отчета о движении денежных средств, можно сделать вывод о некачественном управлении денежными потоками организации. Наибольший приток и отток денежных средств наблюдается по текущей деятельности.

По текущей деятельности наблюдается недостаток денежных средств предприятия на 266 950 тыс.руб. Предприятие большие средства вкладывает в инвестиционную деятельность, что привело на конец отчетного периода к дефициту денежных средств по этому направлению на 285 314 тыс.руб.

На конец отчетного периода остаток денежных средств на предприятии сократился на 7 084 тыс.руб., т.к. основной приток денежной массы приходится на текущую деятельность, то недостаток денежных средств по этому показателю является отрицательным фактором. Это говорит о том, что у предприятия есть проблемы с реализацией своей продукции.

Отрицательная величина по инвестиционной деятельности позволяет сделать вывод, что организация активно иммобилизует средства, развивая свою производственную базу. Осуществляя долгосрочные вложения денежных средств. Финансовая деятельность имеет положительное значение, следовательно за отчетный период организация наращивала объемы заемных средств.

4) По данным отчёта о движении денежных средств охарактеризуйте распределение денежных потоков организации и соотношение притока и оттока денежных средств по видам деятельности. Расчёты за 2011 год.

Распределение денежных потоков по видам деятельности

Что такое прирост капитала, и почему он так важен для инвестора?

Ж елание получать пассивный доход есть у всех. Однако для того, чтобы обеспечить прирост капитала , нужно знать, как его рассчитывают. Нельзя забывать и о налогах: на такую статью дохода есть свой вид сборов.

Специально для тех, кого интересует прирост собственного капитала, IQReview собрал в одном месте всю актуальную информацию, касающуюся этого вопроса.

Что такое капитал, и каким он бывает?

П режде чем определять темп прироста капитала и выполнять его расчет, необходимо разобраться с тем, что вообще такое капитал, и каким он бывает.

Капитал — это совокупность имущества (товары, активы, недвижимость, акции и так далее), которая используется для получения прибыли. Другими словами — это деньги, которые находятся в обороте и приносят доход.

По видам его можно разбить на следующие категории:

Финансовый. Акции, облигации, нераспределенная прибыль предприятия.

Денежный. Наличные средства, на которые можно приобрести физический капитал. Сами по себе они капиталом не являются, поскольку хранение наличных не дает прибыли.

Физический. Являет собой «реальное» имущество: машины, недвижимость, оборудование, товары, сырье и так далее.

Капитал тоже можно разбить на категории:

Собственный. Это совокупность уставного, резервного и добавочного капиталов, к которым прибавляется целевое финансирование и нераспределенная прибыль. Изменение его размеров за отчетный период — это увеличение (или уменьшение) ее чистого актива.

Заемный. Являет собой все финансовые обязательства перед физическими лицами и другими компаниями (банками, партнерами, поставщиками и так далее). Сюда относятся все суммы взятых займов, кредитов.

Переменный. Применяется для найма сотрудников (для выплаты заработной платы).

Оборотный. Являет собой оборотный актив, который будет принадлежать компании после выплат всех краткосрочных задолженностей. Иными словами — это активы, которые «свободны» от обязательств (долгов). Если еще проще — это резервы для роста предприятия, которые обеспечивают его финансовую стабильность. Чем больше оборот, тем больше возможностей генерировать прибыль. Поэтому прирост оборотного капитала интересует любого инвестора в первую очередь.

Основной. Представляет собой имущество, недвижимость и оборудование, на котором может быть произведена продукция (к примеру, станок, здание цеха, грузовой автомобиль).

Постоянный. Затрачивается на получение результатов производства (все расходы, помимо заработной платы).

Резервный. Являет собой часть собственных средств предприятия, которые выделяются из прибыли. Эта часть служит резервом, который используется на покрытие возможных убытков. Размер и схема образования резервных средств регламентируются уставом предприятия и действующими законами РФ.

Нераспределенная прибыль. Являет собой часть валовой прибыли, которая остается после выплаты налога на прибыль и расходов на другие цели.

Отдельно можно выделить еще одну категорию — частный оборотный капитал. Он представляет из себя разницу между размером текущих активов (их стоимостью) и размером имеющихся обязательств (кредиты, займы).

О важности собственного капитала

Одной из главных характеристик любого бизнеса является размер и темпы увеличения собственного капитала. Она определяет:

Виды капитала

    Величину и скорость увеличения собственности компании (то, насколько быстро компания развивается).

    Эффективность работы компании (чем больше у предприятия собственных средств и чем быстрее они растут, тем эффективнее оно функционирует).

    Размер дохода инвесторов. Чем быстрее растет и развивается компания, тем больше выгоды получают ее владельцы и инвесторы.

    Собственный капитал требует периодической оценки. Это необходимо, чтобы фиксировать динамику и направление развития. Если количество средств увеличивается за определенный период времени — предприятие работает правильно и развивается в нужном направлении. И наоборот — если собственные активы фирмы уменьшаются без видимых причин, то где-то имеется изъян, который мешает нормальному развитию.

    Оценка средств необходима:

    Инвесторам и владельцам — чтобы знать текущее положение дел и видеть темпы роста.

    Руководящему составу (директору, топ-менеджерам, начальникам отделов) — чтобы видеть результат своей работы и принимать меры для его корректировки.

    Когда осуществляется оценка собственных средств, большое значение имеют следующие показатели:

    СЧА (стоимость чистых активов). Это «чистая» цена имущества предприятия. Является главным параметром собственности. Определяется на основании инвентаризации, бухгалтерского баланса, инвентарных счетов главной книги (гроссбуха).

    СЧП (стоимость чистых пассивов). Это размер активов, которые останутся в собственности компании, если она погасит все имеющиеся задолженности.

    Чтобы провести оценку, могут использоваться следующие финансовые показатели:

    Рыночная капитализация предприятия (то есть цена компании, которая рассчитывается на основании текущей биржевой цены).

    Прибыль 1 акции.

    Коэффициент покрытия и выплаты дивидендов (это доля прибыли предприятия, которая тратится на выплаты акционерам).

    Что такое прирост капитала?

    П рирост капитала — экономический термин, обозначающий доход, который владелец получает с недвижимости, акций, облигаций, ценных бумаг, драгоценных металлов.

    Основной капитал предприятия

    Приростом в данном случае считается:

    Получение процентов, дивидендов (к примеру, от сдачи недвижимости в аренду).

    Продажа имущества по стоимости, которая выше стоимости покупки. Пример: покупка земельн ого участк а за 600 тысяч рублей, прода жа за 800 тысяч. Прирост стоимости капитала составил 200 тысяч.

    П рирост капитала может быть:

    Положительным — когда есть доход (цена продажи выше, чем цена покупки).

    Отрицательным — когда стоимость имущества падает ниже, чем была при покупке. Для примера: земельный участок был куплен за 600 тысяч рублей, через год его продали за 500 тысяч.

    Р азделяют это явление и по срокам:

    Краткосрочный — когда операция (покупка и продажа) проводилась в течение 1 года.

    Долгосрочный — когда между покупкой и продажей прошло больше 1 года.

    На второй вариант (долгосрочный прирост стоимости капитала ) обычно действуют меньшие налоги. Это делается с целью стимуляции предпринимательства, чтобы юридические лица начинали инвестировать средства с прицелом на долгую перспективу.

    Налоги на прирост капитала: нужно ли платить, и сколько?

    Прирост основного капитала облагается налогом. Во всех странах условия и правила его уплаты различаются. В ряде стран такой сбор отсутствует вообще.

    На территории Российской Федерации, по состоянию на начало 2017 года, налог на прирост капитала отсутствует. Он перестал взиматься с 2011 года, когда его отменил Д. А. Медведев (бывший на то время Президентом РФ).

    Вместо него на территории России действует общепринятый НДФЛ. Он взимается с физических и юридических лиц, которые получили доход при различных операциях с имуществом.

    Читать еще:  Что делает определенное благо капиталом

    Регламентируются правила уплаты НДФЛ следующими актами:

    Для физического лица — глава 23 Налогового Кодекса РФ.

    Для юридического лица — глава 25 НК РФ.

    Советы и важные нюансы, касающиеся налогов

    Р ассчитывая прирост капитала , следует помнить о ряде нюансов, которые касаются налогообложения:

    За занижение налогов полагается штраф.

    Размеры налогов регулярно изменяются. Поэтому, выполняя расчет прироста, обязательно узнавайте актуальные на текущую дату комиссии.

    Рассчитывая прирост капитала, всегда подсчитывайте не только чистую прибыль. Сразу учтите и налоги: поскольку в результате может оказаться, что после их уплаты прибыли не останется вообще, или она будет небольшой.

    Если после продажи убытки превышают прирост капитала, инвестор имеет право подать заявление о возврате налогов.

    Как сделать расчет прироста: формулы

    Любой инвестор должен уметь выполнять расчет прироста своих средств. Это позволит спрогнозировать прибыль от сделанных вложений. Также предварительные расчеты позволят оценить и темпы прироста капитала, и понять, какие примерно дивиденды он принесет в определенный период (к примеру, за год).

    Кругооборот оборотного капитала

    Для этих целей существует ряд экономических формул. Причем каждый вид инвестиций рассчитывается отдельно (к примеру, прирост оборотного капитала и прирост основного капитала считаются по-разному).

    Приведем несколько основных формул. Все значения при расчетах требуется приводить в рублях.

    Темпы прироста собственного капитала:

    RIEC = PBP / EC *100%, где:

    RIEC – темпы (скорость) увеличения собственн ых средств предприятия ;

    EC – собственный капитал;

    PBP – объем реинвестированной прибыли.

    Прирост оборотного капитала:

    ЧОК = Рта — ТО, где:

    ЧОК — чистый оборотный капитал;

    Рта — размер текущих активов (стоимость);

    ТО — текущие обязательства, которые нужно закрыть (погасить долги) в этот период.

    Прирост основного капитала считается так:

    Пок = Цпок — Цпрод — Прасх — Н, где:

    Пок — прирост основного капитала (размер полученной прибыли после завершения продажи и налоговых выплат);

    Цпок — цена покупки актива;

    Цпрод — цена продажи актива;

    Прасх — прочие расходы, которые имелись при продаже и по которым вы расплачивались (оформление документов, транспортные расходы, оплата услуг экспертов по оценке и так далее).

    Н — сумма уплаченного налога.

    Т акже при подсчете следует учитывать и время, которое было потрачено на все требуемые процедуры. К примеру:

    Инвестор покупает актив за 600 тысяч рублей.

    Спустя год инвестор продает актив за 800 тысяч.

    За вычетом всех расходов и затрат у него получается 30 тысяч рублей чистой прибыли (к примеру).

    Получается, что за календарный год 600 тысяч рублей принесли инвестору всего 30 тысяч «чистыми». Если для этого не требовалось серьезных временных затрат, то это выгодно.

    Если же владельцу актива пришлось прилагать какие-то усилия, которые заняли большое количество времени (к примеру, самостоятельно делать ремонт в купленном помещении, чтобы продать его дороже, или несколько недель подряд тратить время и деньги на общение с покупателями), то такую сделку вряд ли можно назвать выгодной. Затраченное время инвестора в данном случае — это недополученная прибыль, которую можно было бы получить, тратя время на другую работу.

    Общая информация о капитале (видео)

    Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter

    Похожие статьи

    Спасибо за статью, очень информативная.

    Цитата: “Получается, что за календарный год 600 тысяч рублей принесли инвестору всего 30 тысяч «чистыми». Если для этого не требовалось серьезных временных затрат — то это выгодно”.

    В данном статье неплохо было бы упомянуть про инфляцию. С учетом последней цитируемое утверждение не всегда (при уровне инфляции более 5%) верное.

    Именно! А ещё лучше принимать во внимание не официальный процент инфляции, а ставку цб, которая и задаёт условный порог прибыльности любых инвестиций. То есть: если сегодня она 10%, то доходность ниже – будет в убыток, на уровне 10%- только сохранение уровня капитала.
    Вот и получается, что если мы говорим о рублевых активах, то 15% в год обеспечат какой то прирост капитала, дающий своему инвестору возможности хоть какого то развития.
    А поскольку почти все такие проекты являются высоко рискованными и получаем обратную связь в виде мошенничества и коррупции. Замкнутый круг(
    Раз экономический “блок” борется за снижение инфляции, то логично было бы уже давно выдавать напечатанные рубли под самый низкий процент, реанимируя экономику. Тогда некий производитель докапитализировался бы от неких инвесторов и оба приумножали свой капитал. Но непонятное “что то” всегда мешает и мы годами рассуждаем аксиомами, фактически живя удачными спекуляциями. То есть экономически мы ещё не в капитализме, но уже и не в социализме больше 20 лет.
    Сколько ещё денег должно пойти на бесполезное накопление и “расслоение” экономики, прежде чем искусственные спекуляции превратятся в инвестиционный капитал и зачем нам эти дикие крайности – новые два вечных вопроса России.

    Анализ собственного капитала предприятия + таблица с выводами

    Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим анализ собственного капитала. Собственный капитал предприятия – имущество, свободное от обязательств, используемое в качестве активов. По величине и структуре собственного капитала (СК) определяют финансовую устойчивость предприятия. При проведении анализа определяют обеспеченность предприятия СК, источники формирования, дают оценку изменения в динамике, устанавливают возможности для прироста.

    Сведения о СК отражаются в форме 1 бухгалтерского баланса (ББ) и форме 3 отчета об изменениях капитала. Результат анализа позволяет определить финансовое положение организации и перспективы развития. Пользователями информации являются учредители, потенциальные инвесторы, аудиторы. Величина, структура и динамика СК влияет на принятие управленческих решений краткосрочного и долгосрочного характера.

    Составляющие элементы активов в виде СК

    Структура СК отличается простотой, содержит несколько составляющих частей. Анализ структуры проводится в разрезе составляющих элементов. При определении доли составляющих производится соотношение каждого из элемента к общей стоимости собственного капитала. В составе СК представлены суммы, полученные от собственников и накопленные в процессе деятельности.

    Этапы проведения анализа СК

    В процессе оценки собственного капитала решаются несколько задач:

    1. Рассмотрение структуры СК, выявление эффективного использования капитала.
    2. Анализ движения капитала с помощью коэффициентов поступления, выбытия, использования.
    3. Определение финансовой устойчивости с коэффициентами автономии и маневренности.
    4. Определение потребности в чистых активах, анализ их структуры и динамики развития.
    5. Установление прибыльности ведения деятельности. Выявление важных показателей изменения капитала – рентабельности, оборачиваемости, динамики долговой нагрузки.

    При проведении анализа определяют соотношение собственного капитала и всего имущества предприятия. Анализ проводится при использовании общего показателя СК либо его структурных составляющих. Определяется устойчивость компании и независимость от кредитов, иной долговой нагрузки. Показателем устойчивости является низкий коэффициент финансовой зависимости, указывающий на участие внешних источников.

    Изучение изменения составляющих частей СК

    При проведении анализа необходимо обращать внимание на изменение элементов.

    Сравнительный анализ проводится по данным собственных нескольких периодов, а также сопоставлению фактических показателей с нормативными. Оптимальным является сравнительный анализ показателей, полученных по результатам последовательно взятых месяцев. Сравнение данных по кварталам и остаткам начала и окончания года показывает более общие тенденции прогресса или регресса деятельности.

    Сравнение коэффициентов поступления и выбытия

    Важным показателем анализа СК служит его движение. Данные рассчитываются по показателям, принятым на начало и конец отчетного периода. Коэффициент поступления рассчитывается как стоимость СК, поступившего за отчетный период к остаткам на конец. Коэффициент выбытия рассчитывается как соотношение стоимость выбывшего капитала к остатку на конец периода. Коэффициенты рассчитываются по всему СК и его отдельным составляющим.

    В процессе анализа производится соотношение коэффициентов. В случае, если коэффициент выбытия превышает коэффициент поступления, в организации производится отток собственных средств. При обратном соотношении производится накопление собственного капитала. Сравнение производится по показателям годового отчетного периода с учетом поквартальной динамики. При анализе движения капитала могут использоваться данные отчетного и 2 предшествующих периодов.

    Анализ коэффициента финансовой автономии

    Показатель концентрации СК свидетельствует об устойчивости предприятия, является признаком защищенности от финансовых потерь в период спада активности. Коэффициент финансовой автономии рассчитывается путем соотношения СК к величине активов:

    где 1300 – СК; 1600 – стоимость имущества (активов) организации. Используют данные по кодам строк формы 1 ББ. Коэффициент дает информацию о том, какая часть активов формируется за счет СК предприятия.

    Важно! Высокий показатель КФА показывает финансовую автономию (независимость), малый уровень зависимости от заемных средств. Низкий КФА показывает зависимость от земных средств, показывает финансовую неустойчивость компании. Значение показателя колеблется от 0,3 до 0,7 с оптимальной величиной более 0,5.

    Пример расчета КФА. Стоимость собственного капитала предприятия составляет 60 тысяч рублей, величина активов оценена в 100 тысяч рублей. КФА = 60 000 / 100 000 = 0,6. Вывод: КФА, равный 0,6, говорит о том, что 60% имущества организации сформировано за счет собственных средств – нераспределенной прибыли и других источников.

    Коэффициент маневренности при анализе использования СК

    При оценке динамики развития компании определяют величину собственного капитала, направляемого на оборотные средства. С помощью коэффициента маневренности определяется часть средств, участвующая в капитализации и сумма, привлекаемая к текущей деятельности.

    Соотношение собственного оборотного капитала к СК позволяет определить долю высоколиквидной составляющей. Данные для расчета принимаются из бухгалтерского баланса.

    При расчете составляющей применяется формула:

    где стр. 1300 – СК, стр. 1100 – внеоборотные активы из отчетности формы 1 ББ.

    Читать еще:  Привлечение иностранного капитала в форме концессий

    Полученный в результате полученный коэффициент маневренности позволяет определить:

    • Уровень зависимости от заемных средств и кредиторской задолженности.
    • Платежеспособность – финансовую независимость предприятия.
    • Размер собственных средств в составе оборотного капитала.

    Величина показателя менее 0,3 свидетельствует о большой закредитованности и зависимости от заемных средств. При получении коэффициента в пределах от 0,3 до 0,6 указывает на умеренную зависимости от кредиторов. Значение более 0,6 показывает высокую платежеспособность предприятия. Показатель следует рассматривать в динамике.

    Одновременно необходимо рассматривать структуру заемных средств компании на предмет долгосрочности. При наличии обязательств со сроком погашения более года финансовую устойчивость требует более детального рассмотрения.

    Анализ чистых активов предприятия

    Чистые активы (ЧА) организации определяются как разница между стоимостью средств предприятия и долговых обязательств. Показатель должен иметь положительную величину и превышать стоимость УК. При расчете показателя используют формулу:

    где стр. 1600 – стоимость активов предприятия, ЗУ – задолженность учредителей по оплате взносов в УК, стр. 1400 – величина долгосрочных обязательств, стр. 1500 – сумма краткосрочных обязательств, ДБП – доходы будущих периодов.

    Особенности анализа чистых активов:

    • Показатель ЧА несет защитную функцию.
    • Уменьшение величины ЧА указывает на убытки, возникшие при финансовой оценке деятельности компании. Сумма активов ниже УК допускается в первый год ведения деятельности предприятий.
    • Учредители, принявшие решение о начислении дивидендов, должны учитывать стоимость ЧА. Выплата дивидендов, при которой снижается ЧА, не производится.
    • Снижение стоимости ЧА обязывает учредителей пересмотреть размер УК в пределах установленного минимума, уменьшить его до величины ЧА. Изменение необходимо внести в учредительные документы в законном порядке.
    • Размер ЧА стоимостью ниже законодательно установленного минимума уставного капитала указывает на необходимость ликвидации предприятия. При составлении отчетности необходимо постоянно проводить сравнение показателей ЧА и УК.

    После проведения оценки ЧА с определением низкого уровня показателя предприятие должно увеличить их стоимость. К возможным способам увеличения ЧА относят вложения учредителей, проведение инвентаризации кредиторской задолженности на предмет проверки истечения сроков, осуществление переоценки имущества.

    Финансовые коэффициенты в анализе собственного капитала

    Условные обозначения к таблице 4.6:

    где СКп, СКи — поступивший и использованный собственный капитал; СКн , СКк — собственный капитал на начало и конец года ; Е С — собственные оборотные средства; А — всего активов (итог баланса); З — стоимость запасов; ДО — долгосрочные обязательства; Б — итог баланса ( всего пассивов); ЗК — заемный капитал; КО — краткосрочные обязательства; F, E — внеоборотные и оборотные активы; N — выручка от продажи; Ng — среднедневная выручка от продажи; Pч , Pнак — чистая прибыль и прибыль на накопление.

    Почти каждое предприятие в своей производственно-хозяйственной деятельности широко использует как собственные, так и привлеченные средства. Показатель, который характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры собственных и заемных средств, а также характеризует стоимость капитала, авансированного в деятельность компании, носит название средневзвешенной цены (стоимости) капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC). Он отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность. Так как цена каждого из источников средств раз­лична, поэтому средневзвешенную цену капитала фирмы обычно находят по формуле средней арифметической взвешенной.

    Несмотря на разнообразие подходов к определению «цены капитала», расчет средневзвешенной цены капитала рассчитывается по формулу единой для всех (4.16):

    , (4.16)

    где WACC – средневзвешенная цена (стоимость) капитала предприятия;

    Сi – цена конкретного элемента капитала;

    Wi – удельный вес (доля) конкретного элемента капитала в общей сумме.

    Смысл расчета WACC, равно как и стоимости любого источника, состоит не в оценке сложившегося ее значения, а главным образом в определении стоимости вновь привлекаемой денежной единицы. Основное предназначение WACС заключается в том, чтобы использовать полученное значение в качестве коэффициента дисконтирования при составлении бюджета капиталовложений. Поскольку в этом случае речь идет о вложении новых средств релевантными для анализа становятся прогнозные оценки, в том числе и в отношении стоимости капитала. Тем не менее, расчет значения WACC по фактическим данным, также представляет для аналитика определенный интерес, в частности, с позиции оценки сложившейся структуры источников средств и связанных с нею расходов.

    Корректность расчета WAСС предполагает включение в формулу слагаемых в сопоставимом виде. Поскольку стоимость некоторых источников может определяться в до и посленалоговом исчислении, нужно определиться с тем, как достичь требуемой сопоставимости.

    Комплексная оценка хозяйственной деятельности представляет собой ее характеристику, полученную в результате комплексного технико-экономи-ческого анализа и отражающую основные аспекты производственных и финан-совых процессов.

    Комплексная оценка является важнейшим и необходимым инстру-ментом учета, анализа и планирования, основой выбора и обоснования управ-ленческих решений в дальнейшей деятельности предприятия, показателем его эффективности.

    Процедура комплексной сравнительной оценки включает следующие этапы:

    1. Обоснование цели и задач оценки.

    2. Выбор исходной системы показателей.

    3. Организация и сбор исходной информации.

    4. Расчет и оценка значений частных показателей.

    5. Обеспечение сравнимости оцениваемых показателей.

    6. Обоснование методики оценки.

    7. Расчет комплексной оценки.

    8. Анализ и использование результатов оценки.

    Для получения обобщающей комплексной оценки служат все основные экономические и финансовые показатели деятельности предприятия (объем товарной и реализованной продукции, товарный ассортимент, численность работающих, производительность труда, прибыль, рентабельность и д.р.), как прямые, так и обратные — материалоемкость, трудоемкость, фондоемкость, зарплатоемкость и другие.

    Эти частные показатели можно свести в единый комплексный показатель различными методами. Полученный обобщающий показатель дает возможность измерить отличие данного предприятия от других за анализируемый период времени и спланировать его деятельность за счет анализа каждого отдельного показателя, входящего в общую систему. Поэтому комплексный показатель дает информацию для объективной оценки результатов деятельности объекта исследования.

    Перечислим методы построения комплексного показателя эффективности деятельности:

    1.Метод суммы мест

    2.Метод геометрической средней.

    5. Матричный метод.

    Рассмотрим интегральный метод.

    Сведение ряда показателей в единый интегральный показатель позво-ляет определить отличие достигнутого состояния от базы сравнения в целом по группе выбранных показателей.

    Выводы, полученные только на базе интегрального показателя носят ориентировочный характер, выполняют вспомогательную роль в определении характера изменений (отличий) результатов деятельности предприятия в целом по всем показателям.

    Но интегральный показатель дает значительную дополнительную информацию для объективной оценки результатов хозяйствования, поэтому его применение в финансово-хозяйственной деятельности необходимо.

    Общую суммарную эффективность деятельности предприятия можно рассчитать несколькими методами, в том числе интегральным.

    Различают следующие интегральные показатели эффективности:

    Интегральный показатель эффективности торговой деятельности (Sторг), рассчитывается по следующей формуле:

    Sторг,

    где ФЗ — расходы на оплату труда (фонд заработанной платы).

    Показатель Sторг дает оценку эффективности использования экономического потенциала при осуществлении основной деятельности розничного торгового предприятия — реализация товаров потребителям. Его рост по сравнению с планом или в динамике означает лучшее осуществление торговой деятельности и более эффективное использование хозяйственных ресурсов.

    Аналогичным образом исчисляется интегральный показатель эффективности финансовой деятельности (Sфин). Для этого в указанной выше формуле в числителе вместо товарооборота проставляется сумма прибыли:

    Sфин

    Показатель Sфин дает оценку того, при каких ресурсах достигнут финансовый результат и насколько эффективно они используются.

    Для оценки эффективности всей хозяйственной деятельности необходимо предварительно оценить эффективность трудовой деятельности. В этом случае можно использовать показатель выработки одного работника на каждый рубль средней заработной платы (Sтруд):

    Sтруд

    Интегральный показатель эффективности хозяйствования (Sхоз), который обобщает оценку всей хозяйственной деятельности, определяется по следующей формуле:

    Sхоз

    В случае, когда заранее установлены коэффициенты значимости (весомости) отдельных показателей эффективности хозяйствования, интегральный показатель может быть исчислен следующим образом:

    Sхоз,

    где К1, К2, К3 — коэффициенты значимости соответствующих показателей эффективности хозяйствования.

    Если первые три показателя эффективности хозяйствования изучаются как в абсолютных, так и в относительных измерителях, то интегральный показатель эффективности всей хозяйственной деятельности анализируется только по данным темпов его изменения по сравнению с планом или в динамике.

    Используется следующая формула:

    Тхоз,

    где Тхоз — темп изменения интегрального показателя эффективности хозяйствования;

    Sхоз1, Sхоз2 — отчетное и базисное значение интегрального показателя эффективности хозяйствования.

    Конечные результаты хозяйственной деятельности складываются под воздействием как интенсивных, так и экстенсивных факторов, как качественных, так и количественных показателей использования ресурсов.

    Долю прироста товарооборота за счет интенсивных факторов повышения производительности труда, роста фондоотдачи и роста оборачиваемости можно определить по следующей формуле:

    Динт,

    где П1 и П0 — отчетное и базисное значение показателей производительности труда, тыс.руб.;

    F1 и F0 — отчетное и базисное значение показателей фондоотдачи;

    Е1 и Е0 — отчетное и базисное значение показателей оборачиваемости, дни;

    N1 и N0 — отчетное и базисное значение показателей товарооборота, тыс.руб.;

    R1, F, Е — соответственно отчетное значение численности работников, стоимости основ- ных и оборотных фондов.

    Для оценки интенсификации хозяйствования необходимо исчислить темп интенсификации по следующей формуле:

    Тинт,

    где Тп — темп изменения производительности труда;

    Тf — темп изменения фондоотдачи;

    Тсе — темп изменения скорости обращения оборотных средств в количестве оборотов;

    Тфз — темп изменения расходов на оплату труда;

    Тf1 — темп изменения среднегодовой стоимости основных средств;

    Те — темп изменения среднегодовой стоимости оборотных средств.

    Наряду с изучением интенсификации хозяйствования необходимо дать обобщающую оценку уровня экономического развития на основе темпа экономического развития, который вычисляется по следующей формуле:

    Тэр,

    Ссылка на основную публикацию
    Adblock
    detector