Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
6 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Международная миграция капитала

Международная миграция капитала: сущность, причины и формы

Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Так как любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т.е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).

Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Согласно современным теориям основными причинами миграции капитала являются:

• относительный его избыток в данной стране, перенакопление капитала;

• разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой. Капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;

• наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;

• стремление фирм к географической диверсификации производства;

• растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;

• несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях экономики страны;

• возможность монополизации местного рынка;

• наличие в странах ввоза капитала более дешевого сырья или рабочей силы;

• стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.

Вывозимый (ввозимый) капитал можно характеризовать по разным признакам.

По источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный, предоставляемый правительством одной страны другой, а также капитал международных экономических организаций (МВФ, Мирового банка, ООН и др.) и частный – средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям.

По форме вывоз (ввоз) капитала может осуществляться в денежном или товарном виде. Вывоз машин, оборудования, патентов, ноу-хау в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой фирмы представляет собой вывоз капитала в товарной форме, а предоставление, например, займов или кредитов зарубежным фирмам или правительству – это вывоз капитала в денежной форме.

По характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал – это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

Прямые зарубежные инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:

• филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;

• дочерней компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50%;

• ассоциированной компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее .50%.

В современных условиях основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится на долю международных корпораций. Именно прямые зарубежные инвестиции – важный признак международной корпорации. Сегодня на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций (ТНК) приходится около трети всех прямых иностранных инвестиций.

Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов, варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.

Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.

Вывоз капитала в ссудной форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование. Ссудный капитал, вывозимый за границу, может выступать в виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых учреждений.

Движение ссудного капитала происходит в виде международного кредита, предоставляемого хозяйствующим субъектом одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

Международные кредиты можно характеризовать по разным признакам:

по целевому назначению различают: коммерческие кредиты, предназначенные для закупки товаров; инвестиционные, используемые для финансирования строительства определенных объектов; финансовые кредиты – не имеющие строго целевого назначения;

по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам и валютные, предоставляемые банками в денежной форме;

по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международных счетных единицах (СДР, ЭКЮ).

по обеспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными бумагами) и бланковые (необеспеченные);

по срокам: сверхсрочные (от одного дня до трех месяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные и долгосрочные.

Бóльшая часть краткосрочных кредитов используется для обслуживания внешнеторгового оборота. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта. Среднесрочные и долгосрочные кредиты предоставляются, как правило, путем выпуска и продажи облигаций. Облигации выпускаются обычно крупными банками, объединяющимися в международные консорциумы.

Международные займы различаются также по субъектам кредитных отношений. Должниками и кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприятия и банки, правительства, муниципалитеты, международные валютно-кредитные организации. В зависимости от того, кто является должником, международный долгосрочный кредит подразделяется на частный и государственный.

Международная миграция капитала в денежной форме породила мировой рынок ссудных капиталов. Мировой рынок ссудных капиталов – это экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала в мировом масштабе. Основные операции мирового рынка ссудных капиталов – это эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, преимущественно в виде облигаций, предоставление и получение банковских кредитов.

На межстрановое перемещение капитала в любой форме большое влияние оказывают инвестиционный климат в стране и инвестиционные риски.

Инвестиционный климат – ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свой капитал. При оценке инвестиционного климата учитываются: социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и перспективы их развития.

Существует методика определения предпринимательских рисков, согласно которой рассчитываются взвешенные значения 11 наиболее важных факторов риска, включая задолженность, наличие средств на текущих счетах, политическую стабильность и др. На основе этих показателей строится 100-балльная шкала, где наивысшая степень риска оценивается в 100 баллов. Чем меньше степень риска, тем лучше инвестиционный климат. По этой шкале в 1994 г. первое место занимал Ирак (100 баллов), Россия – 82 балла. Наиболее благоприятный инвестиционный климат характерен для Сингапура.

Существуют различные способы снижения инвестиционных рисков:

• добавление «премии за риск» к стоимости проекта;

• создание резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;

• страхование от политического риска через разного рода государственные и частные страховые компании;

• подбор такого проекта, в котором заинтересована принимающая сторона;

• диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирм.

По своим последствиям вывоз капитала оказывает двоякое воздействие на мировую экономику и экономику стран-экспортеров и стран-импортеров. С одной стороны, вывоз капитала в условиях интернационализации производства увеличивает масштабы мирового производства, повышает эффективность использования капитала, международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемый перелив капитала вызывает нарушения равновесия платежных балансов стран и ведет к существенным колебаниям валютных курсов, значительный импорт иностранного капитала может вести к вытеснению национального капитала.

Миграция капитала

Миграция капитала — это перемещение финансов из одной области в другую в пределах территории одного государства, а также из одной страны в другую. Целью движения денег является получение высокого и стабильного дохода.

Внутреннее перемещение капитала

Движение финансов внутреннего характера представляет собой отливы и приливы денег из одних областей нацэкономики в другие.

Причины образования внутреннего перемещения финансов:

создание правительством определенных льгот для осуществления нацпрограмм развития в социальном и экономическом направлении на территории отдельных районов государства;

открытие и исследование новых разновидностей ресурсов в пределах месторождений полезных ископаемых.

Миграция капитала на международном уровне

В рамках перемещения денежных средств на международном уровне различают:

экспорт (вывоз финансов);

Причинами экспорта финансов могут быть:

невозможность результативного вложения денежных средств;

неравномерность накапливания финансов в различных государствах и образование такого явления на некоторых нацрынках как избыток капитала;

приближение производителей продукции к источникам сырья.

Экспортер финансов делает все возможное, чтобы получить самую большую прибыль на вложенные деньги в другом государстве или, например, получить выгоду в экономической или политической области.

Миграция денег в другую страну может еще быть вызвана благоприятным инвестиционным климатом и достаточно стабильной обстановкой на политической арене в пределах ее территории, наличием возможности монополизации и контроля местного рынка.

Причинами импорта финансов могут быть:

внедрение в экономику научно-технических достижений;

увеличение или расширение числа рабочих мест;

ввоз денежных средств из-за рубежа предоставляет хорошие возможности для модернизации производственного процесса, развития новых производств, освоения и исследования природных ресурсов, расширения производства товаров, повышения занятости населения.

Формы миграции финансов на международном уровне

В рамках международного перемещения денежных средств осуществляется процесс изъятия части капитала из нацоборота и вложение его в производство в другое государство. Миграция финансов может проводиться в двух основных формах: денежной или товарной. Последняя представляет собой вклады в уставной капитал предприятия или фирмы, покупаемые инвестором за рубежом, в виде разнообразных активов (например, оборудования, машин, зданий, транспорта).

С другой стороны, миграция финансов на международном уровне может осуществляться в форме перемещения ссудного и предпринимательского капитала. Предпринимательские денежные средства могут быть реализованы методом учреждения (или приобретения) дочерних предприятий, их филиалов. Предпринимательские финансы выступают в форме портфельных или прямых инвестиций.

Перемещение ссудного капитала — это оформление займов на определенный срок с целью получения прибыли в виде процентов. Выделяют следующие виды ссудных финансов:

Читать еще:  Структура международного движения капитала

Ссудные денежные средства могут быть представленными финансами таких международных организаций, как Мировой банк, МВФ.

Ссудные финансы, которые привлекаются из официальных источников, могут быть использованы для покрытия дефицита в бюджете, пополнения валютных резервов, выплату соцпособий, обслуживание внутреннего и внешнего долга государства. Ссудные денежные средства могут использовать и частные заемщики в виде долгосрочных и краткосрочных синдицированных займов, предоставляемых синдикатом банков-кредиторов.

Значительная миграция ссудного капитала в поисках более приемлемых условий для вложения может спровоцировать резкое изменение в худшую сторону состояния платежного баланса государства.

Регулирование перемещения финансов

Методы регулирования перемещения финансов:

Сегодня некоторые международные организации экономического характера (в частности, ВТО, Организация экономического развития и сотрудничества (ОЭСР) все свои усилия направляют на отмену и снятие ограничений на международное перемещение финансов. В этом направлении было принято несколько важных документов: Кодекс либерализации ОЭСР, соглашения ВТО.

Генезис международной миграции капитала в мировой экономике

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 11.06.2014 2014-06-11

Статья просмотрена: 655 раз

Библиографическое описание:

Шоев, А. Х. Генезис международной миграции капитала в мировой экономике / А. Х. Шоев, Д. Э. Халимжанов, Р. А. Обидов. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2014. — № 9 (68). — С. 335-337. — URL: https://moluch.ru/archive/68/11339/ (дата обращения: 10.04.2020).

Международная миграция капитала является неотъемлемой частью мировой экономики и важной формой современных международных экономических отношений, которая выражается в вывозе капитала. Под вывозом капитала понимается изъятие части капитала национальных хозяйств и перемещение его в товарной и денежной форме в производстве и обращении в другой стране. Становление и развитие международной миграции капитала и как следствие вывоз капитала приходится на период империализма развития мировой экономики, когда переход капитализма в монополистическую стадию привёл к формированию транснациональных компаний. Начиная с 1870 года в мировой экономике, в частности на западе наблюдается активный процесс поглащения мелких производственных структур более крупными, когда набирающий оборот внутриотраслевая конкурентная борьба между производителями привела к недееспособности слабых с финансовой и маркетинговой точки зрения производственных структур, которые в конечном счёте слились с более сильными производителями. Данное обстоятельство и насыщенность внутренних рынков национальных экономик необходимыми средствами производства в частности капиталом побудило к перемещению его в другие страны. Более того непропорциональный спрос и предложение на капитал в различных звеньях мировой экономики, а также растущая взаимосвязь национальных экономик и интернационализация производства явились побудительными факторами и катализаторами перелива капитала в региональном и государственном разрезе. Вывоз и размещение капитала в отдельных странах с целью её приумножения конечно же является естественным в деятельности ТНК, когда инвестирование в свои дочерние предприятия головными компаниями является важным аргументом расширения географии производства и сбыта их продукции. Так согласно подсчётам экспертов в современной мировой экономике функционируют около 400 млрд. долларов США свободного капитала (80 % из которых приходится на долю ТНК), которые стирая национальные границы государств, перемещаются в направление потенциальных с точки зрения прибыльности рынков и высоко рентабельные производственные комплексы. При этом вектор их направления во многом определяется со сложившейся политической и экономической ситуацией в стране и регионе, а также созданных благоприятных условий для инвестора.

Анализ деятельности ТНК и теорий иностранных инвестиций позволяет выделить следующие основные источники эффективной деятельности ТНК в области миграции капитала:

— использование преимуществ владения природными ресурсами (или доступа к ним), капиталов, и знаниями, особенно результатами НИОКР по сравнению с национальными фирмами;

— возможность оптимального расположения своих предприятий в разных странах с учётом размеров их внутреннего рынка, темпов экономического роста, цены и квалификации рабочей силы, цен и доступности остальных экономических ресурсов, развитости инфраструктуры, а также политико-правовых факторов;

— возможность аккумулирования капитала в рамках всей системы ТНК, включая заёмные средства в странах расположения зарубежных филиалов и приложение его в наиболее выгодных для компаний обстоятельствах и местах;

— использование в своих целях финансовых ресурсов всего мира;

— постоянная информированность о конъюнктуре товарных, валютных и финансовых рынков в разных странах, что позволяет оперативно переводить потоки капиталов в те государства, где складываются условия для получения максимальной прибыли, и одновременно распределять финансовые ресурсы с минимальными рисками (включая риски от колебания курсов национальных валют);

— рациональная организационная структура, которая постоянно совершенствуется;

— опыт международного менеджмента, включая оптимальную организацию производства и сбыта, поддержание высокой репутации фирмы. [1, с.280]

Процесс вывоза капитала за границу осуществляется в различных формах. Капиталы, которые вывозятся и функционируют за рубежом, различаются по:

— видам — в денежной и товарной форме;

— источникам происхождения — в форме государственного и частного капиталов;

— характеру использования — в ссудной и предпринимательской форме;

— срокам — в краткосрочной (обычно до одного года) и долгосрочной формах;

— целям — прямые и портфельные инвестиции. [2, с.232]

Следует отметить миграция капитала это встречное движение последнего между странами, которое приносит каждому доход, следовательно, любая страна одновременно может быть и экспортёром и импортёром капитала. [3, с.31]

Если на начальных стадиях вывозом капитала занимались в основном развитые страны, в последующем данная форма МЭО стала характерной чертой и для большинства развивающихся стран. При этом можно выделить две группы этих стран:

1) новые индустриальные страны (Азии и Латинской Америки), где процесс первоначального накопления капитала завершился быстрее, а также их национальные рынки стали узкими для местных предпринимателей;

2) нефтеэкспортирующие страны-члены ОПЕК, в которых полученная прибыль от экспорта нефти не нашла своего применения в национальной экономике.

Выше было отмечено, что миграция капитала постоянно меняет свою географию в сторону наиболее перспективных рынков. Так в частности, если обратить внимание на географию миграции капитала в послевоенный период (имеется ввиду вторая мировая война) можно выявить ряд специфических её направлений;

— в конце 70х начале 80х годов ХХ века одним из центров притяжения международного капитала явилась юго-восточная Азия, в частности НИС (Азиатские тигры), обоснованная высокими темпами экономического роста и открывающимися широкими горизонтами для ведения предпринимательства в этих странах, когда свободный капитал в большинстве развитых стран был устремлён в данный регион мира. Финансовый кризис разразившийся в 1998 году в юго-восточной Азии, который по мнению некоторых экспертов был спровоцирован американскими экономистами (Дж. Сорос и другие), когда кризис в банковской сфере Индонезии по эффекту «Домино» шокировал все экономики расположенные в данном регионе, вследствие чего зарубежные инвесторы спешно принялись выводить свои денежные средства из этого региона в более стабильные и благоприятные с инвестиционной точки зрения экономики;

— в конце 90х, начале 2000х годов одним из центров притяжения международного капитала явились США, в связи с тем, что в этот период экономика США находилась на стадии подъёма, география капитала высвободившегося из юго-восточной Азии была направлена в США. Став центром притяжения мирового капитала, в связи со сложившимися обстоятельствами, правительство США сконцентрировало своё внимание на привлечение международного свободного капитала в фондовый рынок своей страны, поощряя портфельные инвестиции. Именно данное обстоятельство на наш взгляд и стало причиной мирового финансово-экономического кризиса 2008 года. Здесь следует отметить, в назревании кризиса внесли свой весомый вклад и такие международные рейтинговые агенства какMoody’s, Standard & Poors и Fitch, оценившие в рейтинговый балл ААА ценные бумаги, основанные на ипотеку с высокой долей риска. При этом в первой половине 2000 годов в фондовом рынке США наблюдаются спекулятивные операции с ценными бумагами, результатом которых явилось появление своеобразных «Мыльных пузырей» (ничем не обеспеченных денежных средств), которые в конечном счёте лопнули спровоцировав крах на финансовых рынках США. Проанализировав причины и ход развития кризиса, мы пришли к выводу, что развязка мирового финансово-экономического кризиса не обошлась и без человеческого фактора (в данном случае в лице конкретного человека). В частности, после прихода к власти президент США Дж. Буш младший, с целью получения разрешения и одобрения у населения США права проведения военной операции против существующей власти в Ираке во главе с С. Хусейном (довести до конца начатое дело Буша старшего, потерпевшего крах во время первой Иракской компании в начале 1990х годов), под его предводительством проводилась слишком прозрачная денежно-кредитная политика, а именно, начиная с 2002 года ФРЗ США понизила до исторически низкого уровня (1,25 %) ставку рефинансирования ЦБ для коммерческих банков, преследующего цель демонстрации наилучших условий жизни населения и формирования облика глава государства народного любимца, заботившегося и живущего проблемами народа. Результатом чего явилось лёгкая доступность кредитных линий, и формирование у большинства слоев населения привычки жить в кредит, отрицательные аспекты которого проявили себя в конце 2008 года в виде кризиса ипотечного кредита. Заметим после свержения диктатуры С. Хусейна в Ираке облик главы государства народо-мыслителя постепенно начал угасать, что опять таки подтверждает наши предположения о человеческом факторе, в частности в период 2004–2006 гг. ставка рефинансирования ФРЗ поднялась до 6,25 %.

Известно, в кризисные годы на долю одних только США приходилось 20 % производства мирового ВВП и около 40 % его потребления, данное обстоятельство и является объяснением перехода финансового кризиса в экономический, представленного кризисом спроса в мировой экономике. Глобализация мировой экономики и переплетение экономических связей национальных экономик и характеризует масштабы данного кризиса, который не обошёл стороной ни одно государство.

Финансово-экономический кризис 2008 года внёс свои коррективы в географию и структуру международной миграции капитала, наиболее важными из которых являются следующие:

— международные инвесторы, осуществляя капиталовложение в определённые отрасли экономики и национальные хозяйства в целом, отдают предпочтение инвестированию в реальный сектор экономики в виде ПИИ, избегая при этом портфельные;

— направление миграции капитала изменило свой курс в сторону азиатского рынка, как более потенциального и высокорентабельного;

— в послекризизный период наблюдается активизация процесса слияния крупных ТНК, что особенно заметно проявляется на рынке коммуникаций и связи;

Читать еще:  Расчет капитальных затрат на оборудование

— наблюдается активизация внедрения международного капитала в топливно-энергетический комплекс, в частности в добычу и транспортировку углеводородного сырья, связанного на наш взгляд с программами антикризисных мер, стран — членов G-20 и развивающихся стран, направленных на оживление экономики, путём поощрения платежеспособного спроса и как следствие развитие промышленного производства;

— в большинстве стран мира наблюдается процесс активизации строительной промышленности, как наиболее эффективного рычага выхода из ситуации депрессии, с точки зрения мультипликационного эффекта. При этом главным инвестором является государство (как это было отмечено ещё 1930х годах Дж. Кейнсом).

Миграция капитала являясь важной формой современных международных экономических отношений постоянно видоизменяется и совершенствуется, в зависимости от сложившейся конъюнктуры в мировой экономике, и действия ряда объективных и субъективных факторов.

Выполненная нами исследование в области миграции капитала предопределяет следующие выводы:

— процесс миграции капитала на стадии своего формирования был напрямую связан с первоначальным накоплением капитала в отдельных западных странах;

— миграция капитала в мировой экономике усиливает отраслевую монополизацию в национальных экономиках;

— вектор развития взаимоотношений отдельных национальных экономик в области миграции капитала во многом определяется деятельностью ТНК и МНК (слияния и приобретения уже существующих компаний);

— по мере эволюции мировой экономики меняются причины, а также появляются новые качественные характеристики в процессах накопления и вывоза капитала;

— направление и структура миграции капитала в отдельных случаях не обходится и без человеческого фактора.

1. «Мировая экономика» учебник под редакцией проф. А. С. Булатова, Москва.: 2002 год.

2. Махмудов Э. Р. «Мировая экономика: современные экономические системы» учебное пособие Ташкент.: УМЭД 2005 год.

3. Нурназаров М. Н. «Мировая экономика, международные экономические отношения» учебное пособие Гулистан.: 2003 год.

Международная миграция капитала.

1. Сущность м/н миграции капитала и факторы

2. Формы м/н миграции капитала

3. Миграция капитала в предпринимательской форме и ее особенности на современном этапе

4. Миграция судного капитала. Мировой рынок судных капиталов

5. Бегство капитала. Причины и формы

Миграция капитала выступает как форма реализации международных экономических отношений.

Этапы международной миграции капитала:

1. Период на рубеже 17-18 веков до конца 19 века. Данный этап называется — зарождение вывоза капитала.

2. Конец 19 начала 20 века – до середины 20 века. На этом этапе вывоз капитала осуществляется между промышленно-развитыми и развивающимися странами. Вывоз капитала стал типичным. Вывоз капитала – процесс изъятия части капитала из национального оборота данной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой с целью получения более высокой прибыли.

3. С середины 50-60 годов новый этап – международная миграция капитала. Международная миграция капитала – процесс встречного движения капиталов, между различными странами мирового хозяйства, приносящие дополнительные прибыли. Объективной основой м/н миграции капитала является неравномерность накопления капитала в различных странах и => образование несовпадения спроса на капитал и его предложения в различных странах

На процесс м/нар миграции капитала влияет 2 группы факторов:

1. Факторы экономического характера:

ü Структурные сдвиги в мировой экономике и экономике отдельных стран под воздействием НТР

ü Углубление м/нар специализации и кооперации производства

ü Рост ТНК и в целом транснационализация экономики

ü Рост интернационализации и интеграции производства

2. Факторы политического характера:

ü Либерализация экспорта и импорта капитала в связи с созданием СЭЗ (свободные движ кап), офшорных зон.

ü Проведение политики индустриализации в развивающихся странах

ü Проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой (направлены на создание рыночного конвейера_приватизация производства, поддержка частного производство,_доп вложения)

ü Политика поддержки уровня занятости _ политика направленная на увеличение раб мест.

При осуществлении Э и И капитала страна должна руководствоваться эконом целесообразностью.

Факторы эконом целесообразности для экспорта:

1. Получение доп прибыли

2. Установление контроля над другими субъектами

3. Обход протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков

4. Приближение производства к новым рынкам сбыта, например, итальянский капитал вложен в …..

5. Получение доступа к новейшим технологиям

6. Сохранение производственных секретов путем создания зарубежных филиалов. Toyota general motors не объединились

7. Экономия на налоговых платежах, особенно при создании предприятий в офшорных зонах. Облагаются мизерными налогами или вообще не облагаются,

8. Снижение расходов на охрану окр среды

Факторы экономической целесообразности импорта:

1. Привлечение доп валютных ресурсов

2. Расширение научно-технического потенциала

3. Создание доп рабочих мест

Показатели м/нар миграции капитала:

ü Объем экспорта капитала

ü Объем импорта капитала

ü Сальдо экспорта, импорта капитала

ü Число предприятий с иностранным капиталом в стране

ü Количество занятых работников на этих предприятиях

Исходя из сальдо в стране экспорта и импорта капитала в стране все государства мирового хозяйства классифицируются как страны:

ü Преимущественно экспортеры капитала: Япония, Швейцария

ü Преимущественно импортеры капитала: США, Великобритания

ü Страны с приблизительным равновесием: Германия и Франция

ü Коэффициент импорта капитала, отражающий долю иностранного капитала в ВВП страны

Кик = ИностКап/ВВП * 100%. бельгия, люксембург

ü Коэффициент экспорта капитала отражает долю экспорта капитала в ВВП страны. Наиб высокий в Нидерландах.

2 вопрос. Формы м/нар миграции капитала:

1. Классификационный признак формы собственности мигрирующего капитала:

ü Капитал м/нар валютно-кредитных и финансовых организаций

2. По срокам миграции:

ü Сверх краткосрочный (до 3 мес)

ü Краткосрочный (до1,5 лет)

ü Среднесрочный (до5-7лет)

ü Долгосрочный (40-45)

3. По форме предоставления:

4. По цели и характеру использования:

Основными формами м/нар миграции капитала является миграция предпринимательского и ссудного капитала.

Прямые портфельные займы банк-ие

заруб инвестиции и депозиты и

инвестиции кредиты ср-ва на счетах

Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает наличие 3 признаков:

1. организация и участие в производственном процессе за рубежом

2. долгосрочный характер вложений иностранного капитала

3. право собственности на предприятие в целом или на его часть на территории другого государства.

В зависимости от степени реализации предпринимательский капитал подразделяется на прямые и портфельные.

Прямые зарубежные инвестиции – это долгосрочные зарубежные вложения капитала, в результате которых экспортер капитала организует и ведет производство на территории страны, принимающей капитал.

Портфельные инвестиции – это форма вывоза капитала путем вложения в ценные бумаги (акции) зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью.

Причины прямых зарубежных инвестиций:

1. прямые зарубежные инвестиции осуществляются потому, что ввоз некоторых товаров и услуг невозможен или затруднен из-за различных ограничений (препятствий)

2. производство товаров на месте оказывается (является) более дешевым и эффективным способом обслуживания зарубежного рынка.

3. Страна приложение предпринимательского капитала может быть более дешевым местом производства товаров и услуг и их поставок на мировой рынок.

4. Для технически сложных товаров большое значение имеет послепродажное обслуживание, консультационные услуги и т.д., которые требуют постоянного присутствия производителя на данном рынке.

Значительные размеры миграции предпринимательского капитала (с 60х гг) сформировали м/нар (мировой) рынок предпринимательского капитала (иностранных инвестиций).

Предпосылки формирования рынка иностранных инвестиций:

1. Устранение многими странами ограничений экспорта и импорта капитала.

2. Приватизация гос предприятий в странах Лат. Америки и Восточноевропейских странах и странах бывшего СССР. Активность участия страны зависит от инвестиционного климата.

Инвестиционный климат – это совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в данной стране. Комплексное и противоречивое понятие.

Параметры инвестиционного климата:

1. Национальное законодательство

2. Экономические условия (какая фаза промышленного цикла характерна для страны: спад, подъем, стагнация производства)

3. Таможенный режим (РНБ, преференциальный – льготный, беспошлинный)

4. Валютная политика

5. Темпы экономического роста

6. Темпы инфляции

7. Стабильность валютного курса

8. Уровень внешней задолженности и т.д.

Самым высоким интегральным показателем инвестиционной привлекательности обладают США, Россия на 79 месте.

Процесс миграции капитала в предпринимательской форме динамичен. В совр условиях имеет особенности:

1. Динамика экспорта капитала опережает динамику экспорта товаров

2. Растет число интернациональных слияний и приобретений фирм

3. Рост роли ТНК (как основного субъекта м/нар рынка)

4. Сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности в наукоемкие отрасли и в сферу услуг.

5. Отмечается изменение географических направлений иностранных инвестиций:

ü Преобладает миграция предпринимательского капитала м/у промышленно развитыми странами, особенно м/у триадой (США, ЗАП ЕВР, Япония).

ü Увеличивается экспорт предринимат капитала в страны лат америки и страны ю-в африки (прежде всего в 18 стран НИС)

ü Увелич иностр инвест м/у развив странами

ü Наблюд медленный рост иностр инвестиций в странах с перех экономикой (развитая инфраструктура, высококвалифицированные кадры, природные ресурсы)

ü По сравнению с иностранными инвестициями в развитые страны в Россию в целом направляется весьма скромный, доля России не достигает и 1%. Крупнейш инвесторы: сша, бельгия, франция, нидерланды, великобритания, германия, швейцария.

Предпринимательская форма вывоза капитала – вторая экономика, т.к. развивается общественное производства.

Международная миграция капитала

Ключевые слова: международное движение капитала, миграция капитала, вывоз капитала, ввоз капитала

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений.

Вывоз капитала разбил монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе международных экономических отношений. Согласно оценке организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 80-е годы (с 1983 г.) среднегодовой темп прироста прямых инвестиций (ПИ) составил примерно 34%, т. е. почти в 4 раза превышал темп увеличения мировой торговли.

Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся, в особенности, «новые индустриальные страны». Каковы причины вывоза капитала?

Читать еще:  Капиталистическая эксплуатация это

Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

К 90-м годам в мире образовались огромные массы резервного капитала, ищущего прибыльного применения. Страховые компании, пенсионные фонды, трастовые, инвестиционные и другие фонды аккумулируют эти средства. Только в США их активы превысили в 1995 г. 8 трлн. долл.

Со второй половины XX века вывоз капитала непрерывно растет. Экспорт капитала опережает по темпам роста как товарный экспорт, так и валовой внутренний продукт промышленно развитых стран. На фоне резкого возрастания масштабов вывоза капиталов усиливается его международная миграция.

Международная миграция капитала — это встречное движение капиталов между странами, приносящая их собственникам соответствующий доход. Многие страны одновременно являются импортером и экспортером капитала: происходят так называемые перекрестные инвестиции.

Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:

1. Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.

2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.

3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Так, к примеру, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности «стоит» в 4 раза выше тайваньского, в 9 раз выше бразильского или мексиканского и в 54 раза больше россиянина.

4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.

5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране — доноре капитала.

6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.

На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.

Факторы, способствующие и стимулирующие вывоз капитала:

1. Растущая взаимосвязь и взаимоувязка национальных экономик, являющихся движущей силой, активизирующей вывоз капитала. Интернационализация производства оказывает огромное воздействие на международное движение капиталов, способствуя его ускорению. Экспорт капитала, в особенности в форме прямых инвестиций, является главным фактором, способствующим превращению производства в международное и созданию так называемой международной продукции. Международная продукция — это продукция, реализуемая на глобальном международном рынке. Она является унифицированной и реализуется вне зависимости от географических, национальных или иных особенностей (автомобили, самолеты, радиоэлектроника, компьютеры и др.).

2. Международная промышленная кооперация, вложения транснациональных корпораций в дочерние компании. Так, отдельные юридически самостоятельные предприятия из разных стран в рамках одной международной корпорации устанавливают тесное сотрудничество в области отраслевой, технологической, подетальной специализации. Экспорт капитала обеспечивает эти связи.

3. Экономическая политика промышленно развитых стран, направленная на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности.

4. Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся с помощью привлечения иностранного капитала дать существенный импульс для своего экономического развития, вырваться из «порочного круга бедности».

5. Важными стимуляторами являются международные финансовые организации, направляющие и регулирующие поток капиталов.

6. Международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами способствуют развитию торгового, научно-технического сотрудничества, привлечению инвестиций.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации.

Движение капитала, его использование осуществляется в форме:
прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;
портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);
среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;
экономической помощи: бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более 5 лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или аннексия («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

Прямые инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании. Статистика США, ФРГ, Японии прямыми инвестициями считает те, которые составляют 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность контролировать предприятие. По мнению П. X. Линдерта «различие между прямым и портфельным (непрямым) инвестированием сводится . прежде всего к проблеме контроля» над фирмой, куда вкладывается капитал.

Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущими странами в, области прямых инвестиций являются основные промышленно развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала.

В 1990 году поток прямых инвестиций за рубеж оказался рекордным, превысив 200 млрд. долл. Последовавший за этим спад сменился новым ростом. Мировой объем прямых зарубежных инвестиций в 1995 г. поднялся на 315 млрд. долл. и достиг общей суммы в 2,7 трлн. долл.

Портфельные инвестиции — это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Портфельные инвестиции — важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах.

В послевоенный период в структуре экспорта капитала произошли заметные изменения, отразившие особенности развития мирового хозяйства. Наиболее важным из них является огромный рост международных кредитов в 70-е — 80-е годы и образование мировой кредитно-финансовой сферы капитала. Резко возросла роль ссудного капитала.

В 60-е годы для международного рынка ссудных капиталов были характерны краткосрочные операции. В 70-е — 80-е годы произошел огромный рост средне- и долгосрочных кредитов. Средне- и долгосрочные кредиты используются для пополнения основного капитала, кредитования и финансирования операций по приобретению акций, учреждению филиалов, строительству и реконструкции зарубежных инвестиций. В роли главных заемщиков выступают, прежде всего, международные корпорации.

В 1995 г. на международных рынках капитала был установлен новый рекорд в сфере объемов кредитования. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), соглашения всех типов по бессрочным и срочным инструментам заимствования выросли до 388 млрд. долларов (258 млрд. в 1994 г.). Доля синдицированных кредитов в общем объеме финансирования достигла 29%, став самым важным международным финансовым инструментом.

В 80-е годы стала активно использоваться такая форма ссудного капитала, как проектное финансирование, то есть предоставление крупных кредитов под конкретные промышленные объекты. Фактически, эта форма сходна с прямыми инвестициями.

Касаясь вопроса о влиянии вывоза капитала в форме портфельных инвестиций и кредитов, следует отметить его двойственное влияние на мировое хозяйство. С одной стороны, обеспечивается международное воспроизводство капитала. В условиях его интернационализации и интеграции финансовых рынков повышается эффективность механизма международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемые переливы капитала вызывают нарушения равновесия платежных балансов стран и ведут к существенным колебаниям валютных курсов. В свою очередь, значительный импорт иностранного капитала способен привести к вытеснению национального капитала.

Экономическую помощь, которая оказывается промышленно развитыми странами остальному миру бесплатно, а также в виде льготных кредитов, можно рассмотреть на примере США, занимающих второе место (после Японии) по оказанию помощи государствам мира.

Так, в соответствии с «Законом о помощи иностранным государствам» США в 1994 финансовом году ассигновали на помощь 13 млрд. долларов (76% на экономические и 24% на военные цели). На первом месте в списке получателей кредитов — Израиль (3 млрд, долларов), на втором — Египет (2,1 млрд. долларов). 65% помощи оказывается бесплатно, 35% — в виде льготных кредитов.

По данным госдепартамента, США предоставили России в первой половине 90-х годов в виде безвозвратной помощи 4,7 млрд, долл., из которых 2 млрд. долл. направлены на экономическое и техническое содействие, 1,7 млрд. долл. — на прямую гуманитарную помощь и закупки продовольствия и 1 млрд. долл. — на реализацию программы, предусматривающей сокращение ядерных вооружений в республиках бывшего СССР. Пик американской помощи России пришелся на 1994 г., когда он составил 1,6 млрд. долл.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector