Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
20 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Международное движение капитала статистика

Международное движение капитала сущность формы

Международное движение капитала

Одним из характерных явлений современной мировой экономики является движение капитала между странами.

Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства – исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, являющемся предпосылкой производства ими определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах.

Международное разделение капитала выражается не только в различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров, но и в различиях исторических традиций и опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Наличие достаточных сбережений (капитала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства.

Капитал – это самовозрастающая стоимость, находящаяся в производительной и денежной формах.

Международное движение (миграция) капитала – перемещение капитала, принадлежащего юридическим и физическим лицам одной страны, в другие страны с целью получения прибыли (дохода), укрепления своих позиций в зарубежной экономике, для борьбы за рынки сбыта и за ресурсы.

Движение капитала значительно отличается от движения товаров:

— Внешняя торговля сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями.

— Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

Сначала вывоз капитала был свойственен небольшому числу промышленно развитых стран. Сейчас процесс вывоза капитала становится функцией любой успешно развивающейся страны. Капитал вывозят и ведущие страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся. В особенности НИС. Причиной вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление.

Важнейшими из них являются:

1) несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства;

2) возможность освоения местных товарных рынков;

3) наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы;

4) стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных экономических зонах;

5) более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране-доноре капитала;

6) стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установившие высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации.

Факторы, способствующие вывозу капитала и стимулирующие его:

1) растущая взаимосвязь и взаимоувязка национальных экономик;

2) международная промышленная кооперация;

3) экономическая политика промышленно развитых стран, стремящихся с помощью привлечения иностранного капитала дать существенный импульс для своего экономического развития;

4) важными стимуляторами являются международные финансовые организации, направляющие и регулирующие поток капитала;

5) международное соглашение об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами, способствует развитию торгового, научно-технического сотрудничества.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения являются:

2) государственные, международные экономические и финансовые организации.

Движение капитала, его использование осуществляется в следующих формах:

1. По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный.

Официальный (государственный) капитал – средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций.

Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков.

Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

В эту категорию движения капитала относятся все государственные займы, ссуды, помощь, которые предоставляются одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений.

Официальным считается и капитал, которым распоряжаются международные организации от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового банка, расходы ООН на поддержание мира и пр.)

Частный (негосударственный) капитал – средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению их руководящих органов и их объединений.

Источником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, не связанные с государственным бюджетом.

Но, несмотря на относительную автономность фирм в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать.

В эту категорию движения капитала относятся инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование.

2. По характеру использования выделяют:

Предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли.

В качестве предпринимательского капитала чаще используется частный капитал.

Ссудный капитал – средства, даваемые взаймы с целью получения процента.

В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников.

3. По сроку вложения выделяют:

Среднесрочный и долгосрочный капитал – вложения капитала сроком более чем на 1 год.

Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными.

Краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год.

4. По цели вложения капитала выделяют:

— Прямые инвестиции (direct investments) – вложения капитала в промышленные, торговые и другие предприятия с целью управления ими.

Составляют основу господства международных корпораций на мировом рынке. Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной мировой экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги.

— Международные займы – предоставление ссудного капитала на основе принципов возвратности, срочности и платности.

— Экономическая помощь – бесплатно и виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

Формы международного движения капитала, которые признаются каждой конкретной страной, обычно устанавливаются в ее инвестиционном и банковском законодательстве.

Сравнивая относительную предпочтительность привлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ.

Прежде всего:

1) активизируется деятельность частного сектора,

2) расширяется выход на внешние рынки,

3) облегчается доступ к новым технологиям и методам управления.

В этом случае больше вероятность реинвестирования прибыли внутри страны, чем вывоза в страну базирования.

Кроме того:

4) приток предпринимательского капитала не увеличивает размер внешней задолженности.

В мировой практике перемещение капитала существенно отличается от иностранных инвестиций.

Перемещение капитала содержит: платежные получения по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается перемещение капитала, преследующее цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал

Международное движение капитала занимает ведущее место в МЭО, оказывает огромное влияние на мировую экономику:

1) способствует росту мировой экономики;

2) углубляет международное разделения труда и международное сотрудничество;

3) увеличивает объемы взаимного товарообмена между странами, в том числе промежуточными продуктами, между филиалами международной корпораций, стимулируя развитие мировой торговли.

Последствием для стран, экспортирующих капитал, является вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций, что ведет к замедлению экономического развития вывозящих стран.

Вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере, а перемещение капитала за границу неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

Для стран, ввозящих капитал, положительные последствия могут быть следующие:

1) регулируемый импорт капитала (способствует экономическому росту страны-реципиента капитала);

2) привлекаемый капитал (создает новые рабочие места);

3) иностранный капитал (приносит новые технологии);

4) эффективный менеджмент (способствует ускорению в стране научно-технологического прогресса);

5) приток капитала (способствует улучшению платежного баланса страны-реципиента).

Существуют и отрицательные последствия привлечения иностранного капитала:

1) приток иностранного капитала смещает местный либо пользуется его бездействием и вытесняет из прибыльных отраслей;

2) бесконтрольный импорт капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды;

3) импорт капитала часто связывается с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства из-за выявленных недоброкачественных свойств;

4) импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны;

5) использование международными корпорациями трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Макроуровень движения капитала — межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран.

Микроуровень движения капитала — движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

Международное движение капитала

Сущность и основные формы международного движения капитала. Закономерности и особенности международного движения капитала в современных условиях

Сущность и основные формы международного движения капитала. Капитал вывозимый из более развитой страны в менее развитую, способствует формированию более зрелых отношений собственности, более совершенных форм производственных отношений. Таким образом, происходит процесс интернационализации капитала, а значит, и производственных отношений.

Основными субъектами вывоза капитала в современных условиях являются ТНК, государства и надгосударственные органы, конечной целью — присвоение монопольно высоких прибылей’, а также получение других выгод (политических, военных и др.).

Читать еще:  Оборотный капитал организации это

В отличие от преобладавшего в XVI—XIX вв. вывоза товаров, экспорт капитала начинает доминировать в XX в. Это обусловлено процессом монополизации производства, возникновением и развитием гигантских монополистических объединений, появлением ТНК, сосредоточивших в своих руках огромный капитал и ищущих пути его наиболее прибыльного вложения. Так, в середине 90-х гг. норма прибыли американских ТНК в развивающихся странах была примерно в два раза выше, чем внутри страны. Причиной этого является дешевая рабочая сила, сырье и т.д.

Вывоз капитала осуществляется вследствие неравномерности экономического развития некоторых стран и регионов мирового хозяйства. В стране, занимающей передовые позиции, быстрее происходит процесс создания избыточного капитала, который может быть использован внутри нее, но ищет пути более прибыльного применения. Кроме того, вывоз капитала вызван асинхронным характером протекания экономического цикла, наличием протекционистских барьеров, которые препятствуют экспорту товаров, процессом интернационализации производства и другими причинами.

Капитал вывозится в двух основных формах — предпринимательской и ссудной. Его инвестируют в промышленность, транспорт, сельскохозяйственные, банковские предприятия, вкладывают в объекты строительства, в акции существующих предприятий. Это приводит к образованию собственности за границей. Ссудный капитал вывозится в форме краткосрочных или долгосрочных займов и кредитов. Это позволяет получать фиксированный доход в виде процента, но не приводит к образованию за границей собственности. Общая сумма капитала, который функционирует за границей, составляет иностранные инвестиции. Со временем их источник расширяется за счет капитализации прибавочной стоимости, использования амортизационных отчислений, выпуска акций и др. При вывозе предпринимательского капитала инвестиции делятся на прямые и портфельные.

Кроме того, по источникам финансирования различают государственный, негосударственный и надгосударственный виды капитала. Государственный капитал — это кредиты, гранты, помощь. Негосударственный вывоз капитала может производиться юридическими и физическими лицами, частными (отдельным индивидуумом или семьей) и групповыми инвесторами в форме капиталовложений, межбанковского кредитования, торговых кредитов и др. Наряду с этим предоставляются маркетинговые, управленческие, инжиниринговые услуги, осуществляются лизинговые операции.

Важнейшую роль среди различных форм инвестиций играют прямые капиталовложения. Это обусловлено тем, что их субъекты постоянно контролируют их, а капиталом в ссудной форме на время предоставления кредита распоряжается импортер. Прямые инвестиции гарантируют стабильный рынок или формируют основу для выхода на рынки других стран. Такие инвестиции дают право непосредственного контроля или активного участия в управлении предприятием через механизм реинвестирования прибыли, приобретения части акций за рубежом, внутрифирменных займов или внутрифирменной задолженности, а также путем использования неакционерных форм (заключение субконтрактных и лицензионных договоров, френчайзинга и др.).

Закономерности и особенности международного движения капиталов в современных условиях. Накануне первой мировой войны заграничные инвестиции ряда стран составляли 44 млрд дол., в 1970 г. — около 285, а в 1990 г. — более 3 трлн дол.

После распада колониальной системы основная часть иностранных инвестиций направляется в высокоразвитые страны мира, что является признаком усиления процесса интернационализации капитала, действия закона интернационализации производства.

Главный субъект международного движения капиталов — ТНК. Из более 3 трлн дол. иностранных инвестиций в 1995 г. доля ТНК составляла более 2,7 трлн дол. Впервые в начале 70-х гг. общий объем производства зарубежных филиалов ТНК превысил экспорт из стран, в которых размещены эти корпорации. В значительной мере это обусловлено ростом численности самих филиалов, усилением процессов специализации и кооперирования производства между ними. В середине 90-х гг. объем производства зарубежных филиалов ТНК превысил масштабы международной торговли. Эти процессы получили название «второй экономики», под которой понимают зарубежное производство ТНК и масштабы их влияния на мировую экономику.

В процессе движения международного капитала наблюдается действие таких основных закономерностей, как: — ускоренный рост. иностранных капиталовложений. Так, в послевоенный период они удваивались сначала каждые 10 лет, потом каждые 6-7 лет, а в 1983-1992 гг. имело место четырехкратное увеличение таких инвестиций. Действие этой закономерности обусловлено ростом спроса на капитал в процессе ускоренного экономического развития, развертыванием НТР, преодолением таможенных барьеров в процессе экспорта капитала, экономией ресурсов (прежде всего, трудовых) в процессе интернационализации производства, стремлением снизить экономические затраты при вывозе капитала в слаборазвитые страны и другими факторами; — постоянное увеличение доли прямых инвестиций по сравнению с портфельными. Это связано с ростом роли прямых инвестиций как средства завоевания новых рынков сбыта или расширения существующих, средства установления контроля над производством и собственностью и другими факторами; ·, — усиление процессов монополизации в экспорте капитала вследствие -монополизации капиталистического производства и собственности в международной сфере. Важной чертой этой закономерности является сосредоточение около 80 % прямых инвестиций в США, ЕС и Японии. Одновременно это — один из признаков закона неравномерности экономического развития; — растущая концентрация прямых инвестиций в развитых странах мира. Если раньше основная доля зарубежных инвестиций направлялась в слаборазвитые страны, то, например, в 1995 г. доля иностранных инвестиций в развитых странах мира составляла около 60%, а в слаборазвитых — примерно вдвое меньше. Исключение — Япония, основную массу своего капитала вывозящая в слаборазвитые страны. .

— усиление интернационализации собственности. Так, объем иностранного капитала в США в 1996 г. составлял более 1,5 трлн дол., около 20 % активов банков принадлежит иностранцам, в иностранных компаниях США работает более 3 млн чел.

В современных условиях вывоз капитала приобретает следующие характерные особенности. Во-первых, экспорт капитала в развитые страны, где находится более 2/5 заграничных филиалов США. Основная масса капитала предназначается для обрабатывающей промышленности и банков. Вложения в обрабатывающую промышленность объясняются углублением единичной формы международного разделения труда. Сокращение объемов вывоза капитала в слаборазвитые страны связано с ростом их задолженности, которая в середине 90-х гг. составляла более 2,5 трлн дол. Вследствие этого только на протяжении 80-х гг. вывоз капитала в слаборазвитые страны сократился почти в 2,5 раза. Во-вторых, все более важными элементами вывоза капитала становится размещение ценных бумаг в международных финансовых центрах и депозитно-кредитные операции транснациональных банков (ТНБ), которые производятся их многочисленными заграничными отделениями. Внутренний долг денежных ресурсов в каналах транснациональной банковской системы исчисляется триллионами долларов, большая часть которых направляется на финансирование международного товарооборота. В-третьих, в процессе вывоза капитала усиливается соперничество между США, Западной Европой и Японией. В-четвертых, со времени энергетического кризиса, начавшегося в 1973 г., экспорт капитала в форме нефтедолларов интенсивно осуществляется отдельными богатыми нефтью странами Ближнего Востока. В-пятых, среди различных форм движения международного капитала преобладают негосударственные. На их долю приходится около 60 % всего вывоза капитала, а на долю государственного капитала — 30 и 10 % экспорта. Вместе с тем, переплетение этих форм капитала, особенно монополистического и государственного, означает, что по своему характеру вывозимый капитал носит в основном государственно-корпоративный, государственно-транснациональный характер.

Вывоз государственного капитала в значительной мере способствует экспорту транснационального и других видов негосударственного капитала. С его помощью формируется экономическая инфраструктура. Важной формой вывоза государственного капитала является создание государственных гарантий для негосударственных кредитов. Вследствие этого государственному капиталу более присуща форма кредитов и субсидий. Для международных финансово-кредитных организаций основная форма вывоза капитала — кредиты, — благодаря этому создается сильный стимул для экспорта негосударственных форм капитала. Это, в частности, свидетельствует об отсутствии риска для иностранных инвестиций.

В начале 90-х гг. сферой миграции международного капитала постепенно становятся страны Центральной и Восточной Европы, страны бывшего СССР, после распада которого и капитализации экономики большинство стран СНГ, с одной стороны, становятся объектами ввоза капитала, а с другой — субъектами его вывоза теневыми структурами. Приток иностранных инвестиций в страны СНГ сдерживается несовершенным и нестабильным законодательством, отсутствием научно обоснованной экономической политики и другими факторами.

16. Международное движение капитала имеет неоднозначные последствия как для стран-экспортеров, так и для стран-импортеров капитала. Для первых положительными последствиями этого процесса являются расширение рынков сбыта отечественных товаров и услуг, получение прибыли от инвестиций, возможность влиять на внешнюю и внутреннюю политику стран-экспортеров, выгоды от углубления процесса международного разделения труда, возможность использования более дешевых рынков рабочей силы и другие экономические и неэкономические выгоды. К отрицательным последствиям экспорта капитала относятся ухудшение платежного баланса (к моменту возвращения в страну всей или части прибыли от экспорта капитала), сужение рынков труда и рабочей силы в национальной экономике, сохранение или модификация в надлежащем русле экономической системы.

Положительные последствия международного движения капитала для стран-импортеров — внедрение более совершенных технологий и техники, передовых форм организации производства, снижение уровня безработицы, приток иностранной валюты, ускоренное развитие существующей экономической системы или ее совершенствование (таким путем развивалась экономика Сингапура, Южной Кореи, Тайваня и других новых индустриальных государств). Среди отрицательных последствий — постепенная утрата контроля над частью предприятий, отраслей, усиление иностранного влияния в сфере военно-стратегических и политических интересов.

МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

Тесты и тестовые задания:

Определите один или несколько правильных ответов.

Читать еще:  Коэффициент окупаемости капитальных вложений

1. Прямые иностранные инвестиции осуществляются в виде:

a. покупки долговых обязательств местных органов власти;

b. предоставления кредита отечественным производителям;

c. создания за рубежом собственного производства;

d. покупки контрольного пакета акций местной компании.

2. Диверсифицировать риски при портфельном инвестировании возможно при вложении в:

a. акции и облигации;

3. При каком характере экономики страны ПЗИ могут оказать негативное влияние на платежный баланс?

a. при экономике автаркии;

b. при импортозамещении;

c. при экспортной ориентации экономики;

d. при сырьевой ориентации экономики.

4. Какой вид инвестиций финансируется за счет реинвестирования доходов?

a. прямые инвестиции;

b. портфельные инвестиции;

c. прочие инвестиции.

5. Капитал, приносящий владельцу доход в форме фиксированного процента, называется:

6. Производительный капитал существует в виде:

a. прямых инвестиций;

b. портфельных инвестиций;

c. прочих инвестиций;

d. международных займов.

7. Прямые иностранные инвестиции по методологии платежного баланса трактуются как:

a. приобретение любого объема уставного капитала фирмы;

b. приобретение 10% и более уставного капитала фирмы;

c. приобретение 10% и менее уставного капитала фирмы;

d. приобретение 50% и более уставного капитала фирмы.

8. Под прямыми инвестициями понимается владение резидентами данной страны активами других стран с целью:

a. получения доступа к ресурсам страны;

b. получения прибыли;

c. получения контроля над использованием этих активов;

d. увеличения количества филиалов и получения компанией статуса транснациональной.

9. Иностранные портфельные инвестиции — это:

a. капитал, вложенный резидентом одной страны в акции и долговые ценные бумаги предприятия в другой стране с целью получения контроля;

b. капитал, вложенный резидентом в акции и долговые ценные бумаги предприятия в материнской стране с целью получения дохода;

c. капитал, вложенный резидентом одной страны в акции в другой стране с целью получения

d. капитал, вложенный резидентом одной страны в акции и долговые ценные бумаги предприятия в другой стране с целью получения доходов.

10. В соответствии с методологией платежного баланса портфельные инвестиции составляют:

a. не менее 10% уставного капитала компаний;

b. более 25% уставного капитала компаний;

c. 10% уставного капитала компаний;

d. менее 10% уставного капитала компаний.

11. Операция, сочетающая куплю-продажу на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок, называется:

12. Обязательство продать или купить стандартное количество ценных бумаг на определенную дату называется:

13. Соглашение, которое предоставляет одной из сторон в сделке купли-продажи право осуществить сделку в определенный срок, называется:

14. Инвестиции, стимулирующие передачу технологий, называются:

15. Инвестиции, оказывающие сравнительно сильный макроэкономический эффект, называются:

16. Инвестиции, оказывающие сравнительно сильный микроэкономический эффект, называются:

17. Инвестиции, содействующие изменению структуры производства в стране-реципиенте, называются:

18. Какие инвестиции носят более дестабилизирующий характер для экономики страны-реципиента?

19. Инвестиции, сопровождающиеся передачей нематериальных активов, называются:

20. Источниками официальных инвестиций служат:

d. международные организации.

21. Государственные инвестиции, как правило, вкладываются в:

a. добычу полезных ископаемых;

b. базовое образование;

c. развитие инфраструктуры;

22. Частные инвестиции, как правило, вкладываются в:

a. добычу полезных ископаемых;

b. базовое образование;

c. развитие инфраструктуры;

23.Географические и природно-климатические факторы играют важную роль при привлечении инвестиций:

a. во все сектора экономики;

b. в промышленность;

c. в добывающие отрасли;

d. в сельское хозяйство.

24. Политический риск страны зависит от:

a. состояния экономики с точки зрения ожиданий населения;

b. устойчивостью правительства и уровня демократического развития страны;

c. устойчивостью правительства и состоянием экономики с точки зрения ожиданий населения;

d. прозрачности и демократичности выборов в органы государственной власти.

25. Правовые факторы привлекательности страны для иностранных инвесторов определяют:

a. ёмкость рынка принимающей страны;

b. размер заработной платы;

c. защиту прав инвесторов;

d. размер налогов на доходы от инвестиций.

26. Процесс, в результате которого несколько компаний объединяются в одну, называется:

27. Установление одной компанией контроля над другой компанией и управление последней с приобретением полного или частичного права собственности без образования единой компании, называется:

28. Тактика, при которой организации, поддерживающие компанию-«мишень», разрабатывают стратегии по превращению компании-«мишени» в менее привлекательную и более сложную для поглощения, называется:

a. подкидывание ежей;

b. медвежьи объятия;

d. оловянный парашют.

29. Ценные бумаги, дающие их держателям особые права, если компания подвергается попытке враждебного поглощения, называются:

a. всё или ничего;

b. ядовитые пилюли;

d. оловянный парашют.

30. Международные слияния и поглощения осуществляются преимущественно между компаниями:

a. развивающихся и промышленно развитых стран;

b. промышленно развитых стран;

c. развивающихся и стран с переходной экономикой;

d. промышленно развитых и стран с переходной экономикой.

31. В каких отраслях наиболее распространены сделки по слиянию и поглощению?

b. легкая промышленность;

c. финансовые услуги;

d. химическая промышленность.

Интерактивные задания

1.Проанализировав источники периодической печати и сети интернет, выявите объем прямых иностранных инвестиций, поступивших в экономику России по отраслям.

2.Ценные бумаги каких российских компаний служат объектом для иностранных портфельных инвесторов?

3.Какие отрасли экономики являются наиболее привлекательными для трансграничных слияний и поглощений. Приведите примеры.

4.Приведите примеры трансграничных слияний и поглощений с участием отечественных компаний за рубежом.

Кейсы

Кейс 1. PriceWaterhouseCoopers: пример «безоблачного слияния»

В 1998 году произошло слияние двух конкурентов в области бизнес-консалтинга – PriceWaterhouse и Coopers&Lybrand. Специалисты предполагали, что объединение должно пройти довольно гладко, т.к. обе организации имели схожие организационные структуры, были проведены тщательные финансовые расчеты. Не предполагалось не только сокращение штатных сотрудников, а наоборот, планировалось создать новые рабочие места, о чем руководство неоднократно акцентировало свое внимание.

Однако действительность оказалась немного иной. Во-первых, из-за практически идентичной структуры управления, в течение переходного периода не всегда было понятно, на ком лежит ответственность за принятие тех или иных решений. Это привело к приостановлению части проектов, в частности, заморожены некоторые программы развития молодых консультантов. Во-вторых, дублирование организационной структуры привело к страху работников за свои места и послужило катализатором увольнений по собственному желанию ряда высококвалифицированных кадров. Кроме того, возникло внутреннее напряжение, т.к. C&L обслуживал средний сектор, а PW – только очень крупных клиентов. (по материалам ИКФ «Альт», режим доступа: URL:http://altrc.ru/library/52 (дата обращения: 16.04.15)

Как Вы считаете, какие цели преследовали компании при слиянии? Предложите конкретные действия для решения проблем переходного периода, возникающие при слиянии. Прокомментируйте Ваш ответ. Какие факторы в итоге способствовали успеху слияния двух конкурентов?

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰).

Международное движение капитала статистика

Ключевые слова: международное движение капитала, миграция капитала, вывоз капитала, ввоз капитала

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений.

Вывоз капитала разбил монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе международных экономических отношений. Согласно оценке организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 80-е годы (с 1983 г.) среднегодовой темп прироста прямых инвестиций (ПИ) составил примерно 34%, т. е. почти в 4 раза превышал темп увеличения мировой торговли.

Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся, в особенности, «новые индустриальные страны». Каковы причины вывоза капитала?

Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

К 90-м годам в мире образовались огромные массы резервного капитала, ищущего прибыльного применения. Страховые компании, пенсионные фонды, трастовые, инвестиционные и другие фонды аккумулируют эти средства. Только в США их активы превысили в 1995 г. 8 трлн. долл.

Со второй половины XX века вывоз капитала непрерывно растет. Экспорт капитала опережает по темпам роста как товарный экспорт, так и валовой внутренний продукт промышленно развитых стран. На фоне резкого возрастания масштабов вывоза капиталов усиливается его международная миграция.

Читать еще:  Капиталы возрастают в результате бережливости

Международная миграция капитала — это встречное движение капиталов между странами, приносящая их собственникам соответствующий доход. Многие страны одновременно являются импортером и экспортером капитала: происходят так называемые перекрестные инвестиции.

Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:

1. Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.

2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.

3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Так, к примеру, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности «стоит» в 4 раза выше тайваньского, в 9 раз выше бразильского или мексиканского и в 54 раза больше россиянина.

4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.

5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране — доноре капитала.

6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.

На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.

Факторы, способствующие и стимулирующие вывоз капитала:

1. Растущая взаимосвязь и взаимоувязка национальных экономик, являющихся движущей силой, активизирующей вывоз капитала. Интернационализация производства оказывает огромное воздействие на международное движение капиталов, способствуя его ускорению. Экспорт капитала, в особенности в форме прямых инвестиций, является главным фактором, способствующим превращению производства в международное и созданию так называемой международной продукции. Международная продукция — это продукция, реализуемая на глобальном международном рынке. Она является унифицированной и реализуется вне зависимости от географических, национальных или иных особенностей (автомобили, самолеты, радиоэлектроника, компьютеры и др.).

2. Международная промышленная кооперация, вложения транснациональных корпораций в дочерние компании. Так, отдельные юридически самостоятельные предприятия из разных стран в рамках одной международной корпорации устанавливают тесное сотрудничество в области отраслевой, технологической, подетальной специализации. Экспорт капитала обеспечивает эти связи.

3. Экономическая политика промышленно развитых стран, направленная на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности.

4. Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся с помощью привлечения иностранного капитала дать существенный импульс для своего экономического развития, вырваться из «порочного круга бедности».

5. Важными стимуляторами являются международные финансовые организации, направляющие и регулирующие поток капиталов.

6. Международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами способствуют развитию торгового, научно-технического сотрудничества, привлечению инвестиций.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации.

Движение капитала, его использование осуществляется в форме:
прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;
портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);
среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;
экономической помощи: бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более 5 лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или аннексия («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

Прямые инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании. Статистика США, ФРГ, Японии прямыми инвестициями считает те, которые составляют 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность контролировать предприятие. По мнению П. X. Линдерта «различие между прямым и портфельным (непрямым) инвестированием сводится . прежде всего к проблеме контроля» над фирмой, куда вкладывается капитал.

Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущими странами в, области прямых инвестиций являются основные промышленно развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала.

В 1990 году поток прямых инвестиций за рубеж оказался рекордным, превысив 200 млрд. долл. Последовавший за этим спад сменился новым ростом. Мировой объем прямых зарубежных инвестиций в 1995 г. поднялся на 315 млрд. долл. и достиг общей суммы в 2,7 трлн. долл.

Портфельные инвестиции — это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Портфельные инвестиции — важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах.

В послевоенный период в структуре экспорта капитала произошли заметные изменения, отразившие особенности развития мирового хозяйства. Наиболее важным из них является огромный рост международных кредитов в 70-е — 80-е годы и образование мировой кредитно-финансовой сферы капитала. Резко возросла роль ссудного капитала.

В 60-е годы для международного рынка ссудных капиталов были характерны краткосрочные операции. В 70-е — 80-е годы произошел огромный рост средне- и долгосрочных кредитов. Средне- и долгосрочные кредиты используются для пополнения основного капитала, кредитования и финансирования операций по приобретению акций, учреждению филиалов, строительству и реконструкции зарубежных инвестиций. В роли главных заемщиков выступают, прежде всего, международные корпорации.

В 1995 г. на международных рынках капитала был установлен новый рекорд в сфере объемов кредитования. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), соглашения всех типов по бессрочным и срочным инструментам заимствования выросли до 388 млрд. долларов (258 млрд. в 1994 г.). Доля синдицированных кредитов в общем объеме финансирования достигла 29%, став самым важным международным финансовым инструментом.

В 80-е годы стала активно использоваться такая форма ссудного капитала, как проектное финансирование, то есть предоставление крупных кредитов под конкретные промышленные объекты. Фактически, эта форма сходна с прямыми инвестициями.

Касаясь вопроса о влиянии вывоза капитала в форме портфельных инвестиций и кредитов, следует отметить его двойственное влияние на мировое хозяйство. С одной стороны, обеспечивается международное воспроизводство капитала. В условиях его интернационализации и интеграции финансовых рынков повышается эффективность механизма международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемые переливы капитала вызывают нарушения равновесия платежных балансов стран и ведут к существенным колебаниям валютных курсов. В свою очередь, значительный импорт иностранного капитала способен привести к вытеснению национального капитала.

Экономическую помощь, которая оказывается промышленно развитыми странами остальному миру бесплатно, а также в виде льготных кредитов, можно рассмотреть на примере США, занимающих второе место (после Японии) по оказанию помощи государствам мира.

Так, в соответствии с «Законом о помощи иностранным государствам» США в 1994 финансовом году ассигновали на помощь 13 млрд. долларов (76% на экономические и 24% на военные цели). На первом месте в списке получателей кредитов — Израиль (3 млрд, долларов), на втором — Египет (2,1 млрд. долларов). 65% помощи оказывается бесплатно, 35% — в виде льготных кредитов.

По данным госдепартамента, США предоставили России в первой половине 90-х годов в виде безвозвратной помощи 4,7 млрд, долл., из которых 2 млрд. долл. направлены на экономическое и техническое содействие, 1,7 млрд. долл. — на прямую гуманитарную помощь и закупки продовольствия и 1 млрд. долл. — на реализацию программы, предусматривающей сокращение ядерных вооружений в республиках бывшего СССР. Пик американской помощи России пришелся на 1994 г., когда он составил 1,6 млрд. долл.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×