Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Основные способы увеличения капитала

Основные способы увеличения капитала;

В.В.Ковалев, стр. 556-574.

Все источники средств предприятия, представленные в пассивной части его бухгалтерского баланса, можно сгруппировать различными способами. Ключевым элементом любой группировки является обособление капитала как важнейшей экономической категории. Авансированный капитал является тем показателем, который дает обобщенную характеристику финансовой мощи предприятия, его размеров. Не случайно одним из основных документов по гармонизации бухгалтерского учета в рамках Европейского сообщества – Четвертой директивой – предусмотрены два типовых формата бухгалтерского баланса, основанные на двух принципиально различных балансовых уравнениях:

ВА+ (ТА-ТО) = УК + НП + ЗК;

ВА + ТА = УК + НП + ЗК + ТО;

где ЗК – заемный капитал (долгосрочные ссуды и займы).

Первый формат является доминирующим при публикации отчетности в некоторых европейских странах, при этом не исключаются и другие варианты основного балансового уравнения. В частности, в Великобритании нередко в качестве основных ориентиров используются: по активу – величина чистых активов, по пассиву – величина собственного капитала, т.е. балансовое уравнение имеет вид: ВА + (ТА-ТО) – ЗК = УК + НП;

Еще один характерный пример имеет место в случае консолидированного баланса, т.е. баланса, составляемого по корпоративной группе, объединяющей несколько юридически самостоятельных компаний; выделяется и еще один самостоятельный источник – доля майнорити (ДМ) в капитале компании (корпоративной группы).

Майнорити – специфический термин, используемый для обозначения сторонних по отношению к материнской компании акционеров, доля которых в совокупном капитале группы как правило незначительна. Балансовое уравнение тогда может иметь вид: ВА + (ТА-ТО) – ЗК = УК + НП + ДМ;

В целом источники средств, представляющие собой капитал общества, мобилизуемый на финансовых рынках, и являющиеся в отличие от прибыли внешними источниками финансирования, могут быть подразделены на три группы: акционерный капитал, облигационные займы, банковские кредиты.

Следует обратить внимание, что не случайно в данной трактовке акционерный капитал относится не к внутренним (собственным), а к внешним источникам финансирования. Речь идет о том, что вследствие исторического процесса понятия «компания» и «собственник(и) компании» далеко разошлись друг от друга. Так даже если и есть собственник(и), фактически контролирующие компанию в данный момент (таковых может и не быть кстати), они могут оперативно покинуть компанию, реализовав акции, являющиеся достаточно ликвидными активами. Таким образом, независимо от того, кто именно определил персональный состав высшего менеджмента фирмы, именно высший менеджмент и олицетворяется с компанией, и ведет себя от лица компании с собственниками примерно также как и с кредиторами (т.е. как с внешними лицами, предоставившими средства для функционирования компании в долг).

Самостоятельно повторить из курса «Рынок ценных бумаг»: акции, их виды; долговые частные ценные бумаги; российский опыт в использовании банковских ссуд; инвестиционный налоговый кредит (с 1993г.).

Рассмотрим более подробно основные способы формирования и наращивания капитала.

Существуют различные методы привлечения средств инвесторов для организации или расширения деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики основными из них являются эмиссия долговых и долевых ценных бумаг. Выпуск ЦБ в обращение осуществляется: — при учреждении АО и продаже акций его учредителям (владельцам); — при увеличении размеров первоначального уставного капитала путем дополнительного выпуска акций; — при привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций хозяйствующего субъекта;

В мировой практике известны различные способы выпуска акций (и облигаций). Охарактеризуем некоторые из них:

1. Наиболее распространенным является размещение акций через инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск и затем продают его по фиксированной цене физическим и юридическим лицам (Offer for Sale Method). Именно этот метод применяется чаще всего, когда происходит приватизация предприятия.

2. Продажа непосредственно инвесторам по подписке – отличается от предыдущего метода тем, что промежуточная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не производится. Компания полагается на собственные силы – готовит хороший проспект, проводит широкую рекламу и т.д.

3. Тендерная продажа (Issue by Tender Method). В этом случае один или несколько инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене и затем устраивают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции. Рассмотрим простейший пример:

Компания намерена выпустить до 70000 акций на условиях тендера. Проведенный аукцион дал следующие результаты:

Основные способы увеличения капитала

Основные способы увеличения капитала — раздел Экономика, Шпаргалки по финансовому анализу Основные Способы Увеличения Капитала. В Условиях Рыночной Экономики Основными.

Основные способы увеличения капитала. В условиях рыночной экономики основными источниками увеличения капитала явл. эмиссия долговых и долевых ц.б. В мировой практике известны различные способы выпуска акций.

Наиболее распространенным методом является эмиссия через инвестиционные институты, кот. покупают весь выпуск и продают его по фиксированной цене физ. и юр. лицам. Наиб. распространен при приватизации предприятия. Следующий способ — продажа непосредственно инвесторам при подписке. Отличается от предыдущего тем, что промежуточная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не производится. Компания, распространяя свои акции, в данном случае, полагается на свои собственные силы — готовую широкую рекламу, широкий проспект.

Считается, что только процветающие фирмы в состоянии позволить себе этот метод. Третий способ — трендовая продажа. Один из нескольких инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене, и затем устраивает торги или аукцион, по результатам которого устанавливают оптимальную цену акций. Четвертый — при небольших кол-ах акций оч. эффективно продавать их путем размещения брокером. снижаются расходы заемщика по размещению акций.

Пятый — метод пирамиды. Компания выпускает акции и привлекает инвесторов постоянным ростом их курсовой стоимости, искусственно поддерживая их рост, а так же ликвидность акций за счет постоянного вовлечения все новых и новых инвесторов. Организаторы обращают внимание не на эффективное вложение привлеченных средств, а на постоянное повышение их курсовой стоимости. 48.

Эта тема принадлежит разделу:

Шпаргалки по финансовому анализу

Это одна из категорий, кот. существует параллельно с прибылью, ценой, кредитом и выражает реальные общественные отношения. Предпосылки первые фин. отношения возникли в Центральной Европе в результате.. В результате возник фонд ден. средств, кот. стали называть бюджет . формирование и использование бюджета стало носить..

Читать еще:  Международная миграция капитала это

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Основные способы увеличения капитала

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Задачи и содержание анализа бух. отчетности
Задачи и содержание анализа бух. отчетности. Бух. отчетность является открытой и доступной для всех пользователей информацией. Бух. отчетность должна быть достаточной, достоверной и соответс

Приемы и способы анализа бух. отчетности
Приемы и способы анализа бух. отчетности. При анализе бух. отчетности используются специфические приемы и методы, которые характерны для всех направлений экономического анализа. 1. Динамический — я

Методы чтения и анализа бух. отчетности
Методы чтения и анализа бух. отчетности. Бух. отчетность в условиях рынка остается единственным источником информации, посредствам которой выявляются все аспекты ФХД, все и — черты финансового упра

Информационная база финансового анализа
Информационная база финансового анализа. Финансовую отчетность субъекты хозяйствования на территории РФ ведет согласно следующим документам Закону РФ о бухгалтерском учете, Положению по ведению бух

Бухгалтерский баланс
Бухгалтерский баланс. Отражает фин. полож предпр на нач и конец отч-ого периода. Сост. из 2-ух частей Актив и Пассив. Обе части всегда сбалансированы. Итоговая У строк по А и П наз-ся валюто

Анализ ликвидности баланса хоз. субъекта
Анализ ликвидности баланса хоз. субъекта. Ликвидность хоз. субъекта ЛХС — способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных

Ключевые понятия оц. фин. состояния
Ключевые понятия оц. фин. состояния. Фин. состояние — уровень обеспеч-ия эк-ого субъекта ден. ср-ми для осущ-ия хоз. деятельности, поддержания нормального режима раб. и своеврем-ого провед-ия расч.

Анализ финансовой устойчивости
Анализ финансовой устойчивости. Анализ фин. устойчивости на определенную дату конец периода позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в те

Анализ платежеспособности
Анализ платежеспособности. Платежеспособность предприятия — характеризуется его возможностью и способностью выполнять свои фин. обязательства перед внутренними, внешними партнерами, а .т ж. государ

Оценка деловой активности
Оценка деловой активности. Деловая активность предприятия — измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. Качественные критерии — широта рынков сбыта внутр. и внеш де

Рентабельность основного капитала
Рентабельность основного капитала. Рентабельность — один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, в объединении, в отрасли в целом, характеризующи

Рентабельность собственного капитала
Рентабельность собственного капитала. Рентабельность — один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, в объединении, в отрасли в целом, характеризу

Типы детерминированных факторных моделей
Типы детерминированных факторных моделей. Одной из задач факторного анализа явл. моделирование взаимосвязей между результативными показателями и факторами, кот. определяют их величину. Сущность мод

Способ цепной подстановки и его применение в фин. анализе
Способ цепной подстановки и его применение в фин. анализе. Прием цепной подстановки — позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепен

Способ абсолютных разниц и его применение в фин. анализе
Способ абсолютных разниц и его применение в фин. анализе. Применяется для расчета влияния факторов на прирост результативного показателя в детерминированном анализе, но только в мультипликативных м

Анализ структуры совокупного капитала организации
Анализ структуры совокупного капитала организации. Капитал условно подразделяется на активный и пассивный. Активный капитал состоит из имущества и обязательств, т.е. в него входит то, чем вл

Определение стоимости цены капитала хоз. субъекта
Определение стоимости цены капитала хоз. субъекта. Любой хоз. субъект нужд. в финансировании своей деятельности. Привлечение того или иного ресурса связано с определенными затратами. Общая с

Оценка уровня и значимости производственного левериджа
Оценка уровня и значимости производственного левериджа. Леверидж — это фактор, небольшое изменение которого может привести к существенным изменениям ряда результативных показателей. Производ

Оценка уровня и значимости финансового левериджа
Оценка уровня и значимости финансового левериджа. Леверидж — это фактор, небольшое изменение которого может привести к существенным изменениям ряда результативных показателей. Финансовый лев

Принципы оценки инвестиционных проектов
Принципы оценки инвестиционных проектов. Инвестиции — долгосрочные вложения средств в активы предприятия с целью расширения масштабов деятельности, увеличения прибыли, повышения конкурентоспособнос

Сущность метода компаундирования и дисконтирования денежных поступлений
Сущность метода компаундирования и дисконтирования денежных поступлений. Дисконтирование — определение сегодняшнего эквивалента некоторой суммы денег, ожидаемой в определенный момент времени в буду

Метод определения чистой текущей стоимости проекта
Метод определения чистой текущей стоимости проекта. Инвестиционный проект ИП — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямой инвестиции, включающее проектно-сметн

Политика предприятия в области управления оборотного капитала
Политика предприятия в области управления оборотного капитала. Оборотный капитал — относится к мобильным активам предприятия, кот. явл. денежными средствами, либо могут быть обращены в них в течени

Система показателей анализа состояния оборотного капитала и его использования
Система показателей анализа состояния оборотного капитала и его использования. Оборотный капитал — относится к мобильным активам предприятия, кот. явл. денежными средствами, либо могут быть обращен

Анализ состояния расчетов
Анализ состояния расчетов. Анализ Дт задолженности начинается с изучения абсолютных и относительных показателей, т.е. используется горизонтальный и вертикальный анализ бух. баланса. Следует различа

Идеальная и агрессивная модели финансирования текущих активов
Идеальная и агрессивная модели финансирования текущих активов. Идеальная модель — термин идеальная означает не идеал, к которому необходимо стремится, а лишь оптимальное сочетание активов и источни

Консервативная и компромиссная модели финансирования текущих активов
Консервативная и компромиссная модели финансирования текущих активов. Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В э

Читать еще:  Виды износа основного капитала

Расчет финансового цикла
Расчет финансового цикла. Финансовый цикл — цикл обращения денежной наличности. Представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы обращения

Определение оптимального уровня денежных средств
Определение оптимального уровня денежных средств. Различные виды текущих активов обладают различной степенью ликвидности. Только ден. средствам присуща абсолютная ликвидность. Цена ликвиднос

Традиционные методы финансирования
Традиционные методы финансирования. Все источники средств предприятия можно сгруппировать различными способами. Ключевым элементом любой группировки явл. степень обособления капитала. Источн

Новые инструменты финансирования
Новые инструменты финансирования. Опционы — контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выпускает и продает опцион, а др. приобретает его и тем самым получает право в течение опр

Зарубежные источники финансирования
Зарубежные источники финансирования. Международная валютно-кредитная система — набор законов и правил, регулирующих деятельность Центральных Эмиссионных Банков. В XIX — нач. XX вв. центральным элем

Методы диагностики вероятности банкротства
Методы диагностики вероятности банкротства. Банкротство — неспособность предприятия в полном V удовлетворить требования кредиторов по ден. обязательствам и внести обязательные платежи в случае, есл

Диагностика показателей финансовой устойчивости
Диагностика показателей финансовой устойчивости. Анализ фин. устойчивости на определенную дату конец периода позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемным

Анализ и оценка платежеспособности
Анализ и оценка платежеспособности. Платежеспособность предприятия — характеризуется его возможностью и способностью выполнять свои фин. обязательства перед внутренними, внешними партнерами, а .т ж

Основные способы увеличения капитала

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Января 2014 в 15:28, курсовая работа

Описание работы

Забота об обеспеченности бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.
Поэтому анализ наличия, источник формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.
Задачи анализа:
— изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;
— выявление факторов изменения их величины;
— определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..4
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ «КАПИТАЛ» …………. …..…5
1.1 Общая характеристика капитала………………………………….……….5
1.2 Формирование и стоимость капитала…………………………………..10
2.ОСНОВНЫЕ СПОСОБЫ УВЕЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА. ………………. 13
2.1 Эмиссия ценных бумаг…………………………………. 13
2.2 Выпуск и обращение облигаций…………………………………. ……. 23
2.3 Инвестирование капитала………………………………………..………….25
2.4. Дисконтирование капитала и дохода……………………………………. 29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….…. 31
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………

Файлы: 1 файл

КУРСОВАЯ ОСНОВНЫЕ СПОСОБЫ увел капитала.doc

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ «КАПИТАЛ» …………. …..…5

1.1 Общая характеристика капитала………………………………….……….5

1.2 Формирование и стоимость капитала…………………………………..10

2.ОСНОВНЫЕ СПОСОБЫ УВЕЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА. ………………. 13

2.1 Эмиссия ценных бумаг…………………………………. . 13

2.2 Выпуск и обращение облигаций…………………………… ……. ……. 23

2.3 Инвестирование капитала………………………………………..…………. 25

2.4. Дисконтирование капитала и дохода……………………………………. 29

Тема способы увеличения капитала является актуальной всегда, так как руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

Забота об обеспеченности бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Поэтому анализ наличия, источник формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

— изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

— выявление факторов изменения их величины;

— определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

— оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

— оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

— обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Целью данной курсовой работы является исследование основных способов увеличения капитала.

В соответствии с целью были поставлены задачи: изучение литературы по данной теме; раскрытие общей характеристики заемного капитала, анализ форм привлечения заемного капитала, выводы.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ «КАПИТАЛ»

1.1 Общая характеристика капитала

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал.

Рисунок 1 – Состав собственного капитала предприятия

В состав собственного капитала входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах собственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и др.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера (рис.2). Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Читать еще:  Международное движение капитала статистика

Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Рисунок 2 – Источники формирования собственного капитала предприятия

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства.

К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал (рис.3) — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Рисунок 3 – Классификация заемного капитала

По целям привлечения заемные средства разделяются на следующие виды:

— средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств

и нематериальных активов;

— средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

— средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.;

по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние;

по форме обеспечения — на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться, большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные, позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

1.2 Формирование и стоимость капитала

Капитал, как и другие факторы производства, имеет стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат.

Стоимость капитала — это его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибыли, которую предприятие должно уплатить за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель является минимальной нормой прибыли от операционной деятельности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже цены капитала, это приведет к «проеданию» капитала и банкротству предприятия.

Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов (Цкр) исчисляется следующим образом:

Цкр = (Начисленные проценты за кредит / Средства, мобилизованные с помощью кредита) х (1 – Кн).

Если проценты за кредит включаются в себестоимость продукции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль (Кн).

Стоимость заемного капитала, привлекаемого затечет эмиссии облигаций (Цобл), может определяться следующим способом:

Цобл = Начисленная сумма процентов по облигациям / Текущая стоимость облигаций.

Стоимость товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа:

Цт.кр = ЦН х 360(1 – Кн) / Д = 10% х 360(1±0,24) / 90 = 30,4%,

где ЦН — уровень ценовой надбавки за отсрочку платежа, %;

Д — продолжительность отсрочки платежа поставщиками товарно-материальных ценностей.

Аналогично определяется цена вексельного долга.

Стоимость финансового лизинга определяется следующим образом:

где Сл — годовая ставка процента по лизингу, %;

НА — годовая норма амортизации актива, привлеченного по лизингу, %;

Кн — ставка налога на прибыль в виде десятичной дроби;

Зфл — отношение расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости данного актива (в виде десятичной дроби).

Стоимость внутренней кредиторской задолженности приравнивается обычно к нулю, так как предприятие не несет никаких расходов по обслуживанию этого долга.

Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC) определяется следующим образом:

Следовательно, ее уровень зависит не только от стоимости отдельных слагаемых капитала, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме. При увеличении доли более дорогих ресурсов средняя цена 1 тенге капитала возрастет, и наоборот. Рассчитать влияние данных факторов можно способом абсолютных разниц:

Оптимизировать структуру источников капитала нужно таким образом, чтобы средневзвешенная его цена снижалась.

Распределение по периодам притока средств (займов, кредитов, поступлений от продаж, акционерного капитала) должно учитывать и покрывать различные расходы этих периодов, связанные с инвестированием и эксплуатацией полученных активов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector