Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Политика управления основным капиталом

Амортизационная политика и управление основным капиталом

Под амортизационной политикой следует понимать научно обоснованную и целенаправленную систему мер, осуществляемую государством в области простого и расширенного воспроизводства амортизируемого имущества, с целью создания благоприятных условий для развития всех субъектов хозяйствования, ускорения научно-технического прогресса, и реализации экономической политики государства.

Амортизационная политика тесно связанна с научно-технической, инвестиционной, финансово-кредитной политикой и другими, но все они являются составными частями общей экономической политики государства.

Целью амортизационной политики является создание благоприятных условий всем субъектам хозяйствования для воспроизводства и обновления внеоборотных активов, активизации инвестиционной деятельности и ускорения научно-технического прогресса.

В связи с тем, что амортизационная политика является составной частью общей экономической политики, она направлена на повышение эффективности производства и подъем отечественной экономики. Амортизационная политика государства в каждый конкретный момент времени предполагает определенные корректировки в зависимости от сложившейся ситуации и экономической стратегии на перспективу.

Амортизационная политика должна способствовать решению задач по направлениям:

· развитие научно-технического прогресса;

· ускорение процесса обновления основного капитала и наращивания национального богатства страны;

· оптимизацию сроков полезного использования имущества;

· накоплению достаточных средств для простого и расширенного воспроизводства;

· созданию условий для объективной оценки и переоценки основных производственных фондов.

Исходя из сущности, цели и задач амортизационной политики, можно сделать вывод, что она играет важную роль в экономике любого государства. Амортизационная политика является мощным рычагом воздействия государства на происходящие экономические процессы и управления ими в необходимом направлении.

Проводя эффективную амортизационную политику, государство тем самым способствует:

· ускорению темпов научно-технического прогресса;

· наращиванию национального богатства страны;

· улучшению качественного состояния основных фондов;

· оживлению инвестиционной деятельности;

· обеспечению конкурентоспособности отечественной продукции;

· развитию отечественной экономики.

Цель управления может быть достигнута решением следующих основных задач:

1. Определение общей потребности в капитале для финансирования деятельности предприятия и обеспечения необходимых темпов его экономического развития.

2. Разработка системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из различных источников финансирований.

3. Обеспечение максимума доходности (рентабельности) капитала за счет снижения его стоимости, рационального сочетания собственного и заемного капитала, привлечения наиболее доходных форм капитала в конкретных условиях хозяйствования.

4. Обеспечение минимума уровня финансового риска, связанного с формированием капитала предприятия, при предусмотренном уровне его доходности.

5. Функционирование постоянного финансового контроля за сохранением финансовой независимости предприятия на необходимом уровне.

6. Обеспечение финансовой гибкости предприятия — способности своевременно формировать необходимый объем дополнительного капитала в случае необходимости.

Ранжирование основных задач в процессе управления производится с учетом конкретных условий развития предприятия и интересов собственников предприятия.

Реализация целей и задач управления осуществляется с помощью определенных функций:

– управление формированием капитала в процессе создания капитала;

– управление формированием собственного капитала предприятия в процессе его развития;

– управление привлечением заемного капитала;

– управление средневзвешенной стоимостью капитала;

— управление структурой капитала;

– управление финансовыми рисками, связанными с формированием капитала.

Каждая из этих функций может быть представлена системой мероприятий, учитывающих специфику условий и вида деятельности предприятия.

Политика предприятия в системе формирования и управления основным капиталом (внеоборотными активами)

Внеоборотные активы – совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию свою использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят активы всех видов со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 15 МРОТ.

В состав внеоборотных активов входят:

1. Основные средства;

2. Нематериальные активы;

3. Незавершенные капитальные вложения;

4. Оборудование, предназначенное к монтажу;

5. Долгосрочные финансовые вложения;

6. Другие виды внеоборотных активов.

Первые два вида образуют операционные внеоборотные активы, которые непосредственно используются в процессе осуществления предприятием его производственно-коммерческой деятельности.

Остальные виды формируют инвестиционные внеоборотные активы, которые представляют собой объекты реального или финансового инвестирования.

Особенности управления операционными внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота.

На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных операционных активов.

На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

На третьей стадии средства амортизационного фонда, как часть собственных финансовых ресурсов предприятия, направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или новых аналогичных видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов.

Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

Основой этой политики служит политика в области амортизации, заключающаяся в индивидуализации интенсивности уровня обновления внеоборотных операционных активов в соответствии со спецификой их эксплуатации.

Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную политику государства. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.

В современной отечественной практике различают два основных метода амортизации внеоборотных активов:

Читать еще:  Составляющие оборотного капитала

1) Метод прямолинейной (линейной) амортизации.

Этот метод основан на прямолинейно-пропорциональном способе начисления износа амортизируемых активов (основных средств, нематериальных активов), при котором норма амортизации (На, %) для каждого года определяется по следующей формуле: На = 100/Период использования (предполагаемый или нормативно установленный), лет.

Этот метод является основным.

2) Метод ускоренной амортизации.

Этот метод позволяет сокращать период амортизации активов за счет использования повышенных норм амортизации. Действующим законодательством ускоренная амортизация разрешена только по активной части производственных основных средств (машин, механизмов, оборудования, используемых в производственном процессе). Решение об использовании метода ускоренной амортизации активной части производственных основных средств предприятие принимает самостоятельно. Метод может быть использован и для амортизации нематериальных активов.

1) Использование метода способствует ускорению инновационного процесса на предприятии, так как позволяет быстрее обновлять парк машин и механизмов, различных видов нематериальных активов.

2) Позволяет существенно ускорять процесс формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, т.е. способствует росту возвратного чистого денежного потока в предстоящих периодах.

3) Позволяет снизить сумму налога на прибыль, поскольку сокращает размер балансовой прибыли.

4) Это один из эффективных способов противодействия негативному влиянию инфляции на реальную стоимость накапливаемого амортизационного фонда.

1.2 Финансирование обновления внеоборотных активов:

виды стратегий и их финансовые последствия

Финансирование обновления операционных внеоборотных активов в целом сводится к двум вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем обновления этих активов финансируется за счет собственного капитала. Второй – на смешанном финансировании за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Выбор соответствующего варианта финансирования осуществляется с учетом следующих факторов:

1. Достаточности собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде;

2. Стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов;

3. Достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;

4. Доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.

В процессе финансирования обновления внеоборотных активов одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта – приобретение этих активов в собственность или их аренда (лизинг). Количественным критерием принятия управленческих решений является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.

Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по таким основным вариантам решений:

1. Приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов.

2. Приобретение обновляемых активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита.

3. Аренда (лизинг) активов, подлежащих обновлению.

Политика управления основным капиталом

Политика управления основным капиталом — это часть общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

Этапы формирования политики управления основным капиталом:

1. Анализ основного капитала организации в предшествующем периоде.

2. Оптимизация общего объема и состава основного капитала организации.

. Обеспечение своевременного обновления основного капитала организации.

. Обеспечение эффективности использования основного капитала организации.

Источниками информации для анализа основного капитала являются данные бухгалтерской и статистической отчетности: бухгалтерский баланс (форма №1), приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5), сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов (форма №11), сведения о вводе в действие основных фондов и капитальных вложений (форма № 2-КС), баланс производственных мощностей (форма № БМ).

На этапе анализа основного капитала в предшествующем периоде рассматривается динамика и структура основного капитала, темпы его роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов, а также активной и пассивной их частей.

Далее изучается изменение коэффициента участия основного капитала (коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации) (КУОС) в общей сумме активов организации:

КУОС = ОСср / Активыср. (1)

Коэффициент показывает эффективность использования основных средств, непосредственно участвующих в производственном процессе, для промышленных организаций значение данного коэффициента должно быть больше 50%.

С целью определения возрастного состава основных средств рассчитывают коэффициенты износа (КИ) и годности (КГ), характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных средств:

1. Коэффициент износа основных средств (КИ):

КИНГ = АНГ / ОСНГ; (3)

КИКГ = АКГ / ОСКГ, (4)

где АНГ, АКГ — сумма износа на начало или конец года;

ОСНГ — первоначальная стоимость основных средств на начало года;

ОСКГ — первоначальная стоимость основных средств на конец года.

Увеличение коэффициента изношенности означает ухудшение состояния основных средств организации. Но следует учитывать, что коэффициент износа не отражает фактической изношенности основных средств.

На сумму износа основных средств большое влияние оказывает принятая в организации система начисления амортизации.

Кроме физического износа активная часть основного капитала (машины и оборудование) подвергаются моральному износу, который бывает двух видов: во-первых, как результат роста производительности труда при выпуске новых машин и оборудования; во-вторых, как следствие научно-технического прогресса в приоритетных отраслях (главным образом в машиностроении).

В формализованном виде коэффициенты физического и морального износа технических средств выглядят следующим образом:

КМИ1 = (ОС — ОСвосстан) / ОСвосстан, (5)

КМИ2 = (П2 — П1) / П2, (6)

где КФИ — коэффициент физического износа машин и оборудования;

Читать еще:  Капитализация повременных платежей

ТФ — фактический срок службы, лет;

ТН — нормативный (плановый) срок службы, лет;

КМИ1 — коэффициент морального износа первого вида;

ОСвосстан — восстановительная стоимость активных элементов основного капитала, руб.;

КМИ2 — коэффициент морального износа второго вида;

П1 — производительность действующего оборудования (выпуск продукции на единицу времени);

П2 — производительность нового оборудования.

2. Коэффициент годности основных средств (КГ):

КГНГ = ОС’НГ / ОСНГ или (7)

КГКГ = ОС’КГ / ОСКГ или (8)

где ОС’НГ — остаточная стоимость основных средств на начало года;

ОС’КГ — остаточная стоимость основных средств на конец года.

Данный коэффициент характеризует производственные возможности основных средств на определенную дату.

Тема 5. Политика управления капиталом на предприятии

5.1. Сущность и классификация капитала

5.2. Дивидендная политика (ДП)

5.1. Сущность и классификация капитала

С позиции финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Капитал имеет следующие характеристики:

1) является основным фактором производства;

2) характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход;

3) является главным источником формирования благосостояния его собственников;

4) является главным измерителем рыночной стоимости предприятия;

5) динамика капитала является важнейшим барометром уровня эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Капитал предприятия классифицируется по следующим признакам:

· По принадлежности предприятию:

ü собственный капитал;

· По целям использования:

ü производительный капитал;

ü ссудный капитал;

ü спекулятивный капитал;

· По формам инвестирования:

ü капитал в финансовой форме;

ü капитал в материальной форме;

ü капитал в нематериальной форме;

· По объекту инвестирования:

ü основной капитал;

ü оборотный капитал;

· По форме нахождения в процессе кругооборота:

ü Капитал в денежной форме;

ü Капитал в производственной форме;

ü Капитал в товарной форме;

· По формам собственности:

ü Частный капитал;

ü Государственный капитал;

· По организационно-правовым формам деятельности:

ü Акционерный капитал;

ü Паевой капитал;

ü Индивидуальный капитал;

· По характеру использования в хозяйственном процессе:

ü Работающий капитал;

ü Неработающий капитал;

· По характеру использования собственниками:

ü Потребляемый капитал;

ü Накапливаемый капитал;

· По источникам привлечения:

ü Национальный капитал;

ü Иностранный капитал;

· По соответствию правовым нормам функционирования:

ü Легальный капитал;

ü «Теневой» капитал.

Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиции обеспечения условий его эффективного использования.

Основными принципами формирования капитала являются:

· учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;

· обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия;

· обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективности его функционирования;

· обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников;

· обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе ХД;

Политика управления капиталом на предприятии включает в себя политику управления собственным капиталом и политику управления заемным капиталом.

Политика управления собственным капиталом представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Политика управления заемным капиталом представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

5.2. Дивидендная политика

Наиболее важным элементом политики управления собственным капиталом является дивидендная политика предприятия.

Термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли в акционерных обществах.

Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим его стратегического развития.

Исходя из цели, понятие дивидендной политики формулируется так: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Наиболее распространенные теории, связанные с механизмом формирования дивидендной политики рассмотрены в табл. 1.

Теории формирования дивидендной политики Таблица 1

Политика управления оборотным капиталом

ВВОДНАЯ ЧАСТЬ

Любая предпринимательская деятельность начинается с денежных вложений, то есть существует определенная величина денежных средств, за счет которых в будущем будет приобретено необходимое количество ресурсов для производства продукции и организован процесс производства. Именно поэтому вместо термина «оборотный капитал» чаще слышим «оборотные активы» или «оборотные средства».

Когда предприятие приобретает необходимое оборудование, инструменты и материалы, формируется некий запас. Часть средств в виде запасов поступает в производство, часть денежных средств расходуется на выплату заработной платы, оплату налогов, страховых платежей и др. Результат данного оборота денежных средств — выпуск готовой продукции, которая в дальнейшем должна быть реализована. Получив денежные средства от реализации своей продукции, предприятие вновь вкладывает их в дальнейшую деятельность.

Чем быстрее капитал сделает такой оборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Аналогичен и обратный вывод: задержка движения средств на любой стадии замедляет оборачиваемость капитала, что требует привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Это может негативно сказаться на финансовом состоянии предприятия в целом.

Эффект, достигнутый в результате ускорения оборачиваемости, выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения денежных средств.

За счет ускорения оборачиваемости капитала растут объемы прибыли. Это обусловлено тем, что после завершения всех этапов кругооборота денежные средства, вложенные в производство продукции, возвращаются в большой сумме, то есть с прибылью (если производство продукции не убыточно).

Читать еще:  Основной капитал хозяйствующего субъекта

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ: КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

Оборотный капитал представляет собой производственные средства, необходимые предприятию для выпуска и реализации продукции.

Оборотный капитал принято делить на две большие группы:

1) оборотные производственные фонды:

– п роизводственные запасы — предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс;

– незавершенное производство — предметы труда, которые вступили в процесс производства, но продукция пока не выпущена, находится на разных стадиях обработки;

– расходы будущих периодов;

2) фонды обращения:

– готовая продукция на складах;

– де нежные средства на расчетных счетах компании и в кассе;

Основная отличительная особенность оборотного капитала — непрерывность изменения его материальной формы в процессе производства.

К оборотному капиталу относят следующие активы предприятия: сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные комплектующие изделия, топливо и горюче-смазочные материалы, запасные части и тару, незаконченную продукцию (незавершенное производство), полуфабрикаты собственного производства, готовую продукцию, продукцию отгруженную, но еще не оплаченную заказчиком (покупателем), деньги на расчетных счетах и др.

Некоторые экономисты считают, что определяющим признаком для отнесения средств к категории оборотных является время их обращения в средства платежа (степень ликвидности и срок использования или обращения). Это позволяет включать в состав оборотного капитала краткосрочные финансовые вложения, осуществляемые в процессе финансовой деятельности организации, которые реализуются в следующем виде:

  • предоставление займов другим организациям;
  • приобретение ценных бумаг с целью их продажи в течение года;
  • покупка собственных акций у акционеров;
  • инвестиции в зависимые общества и т. д.

Этот подход расширяет сферу деятельности компании и способствует ее выживанию.

Таким образом, оборотные средства — это денежные средства, авансируемые на покрытие текущих расходов компании, связанные с производством продукции и финансовой деятельностью. Определяющий признак для отнесения средств к оборотным — срок кругооборота и ликвидность. При таком подходе понятие «оборотные средства» становится адекватным понятию «оборотные активы», которое используют в бухгалтерском учете.

Существует три основных источника формирования оборотных средств предприятия:

– средства от продажи ценных бумаг;

– паевые и другие взносы юридических и физических лиц;

– другие поступления денежных средств;

  • привлеченные — не принадлежат предприятию, получены им со стороны, но временно используются в обороте:

– кредиторская задолженность предприятия поставщикам;

– задолженность по оплате труда перед работниками и др.

Выбор способа финансирования потребности фирмы в оборотном капитале всегда предполагает выбор между риском и прибыльностью. Если фирма формирует оборотный капитал за счет собственных ресурсов и концентрирует их в ликвидных активах, то снижается вероятность оказаться неплатежеспособной. Однако, отвлекая значительные собственные ресурсы в оборотные средства, фирма упускает возможность более выгодного альтернативного вложения, что снижает рентабельность деятельности.

УПРАВЛЕНИЕ ЗАПАСАМИ КОМПАНИИ

Политика управления запасами предполагает установление рационального объема запасов с целью сокращения расходов на хранение при обеспечении высококачественного выполнения работ (предоставления услуг) и бесперебойной работы предприятия. В результате правильно реализованной политики управления запасами должна повыситься рентабельность и скорость обращения вложенных финансовых средств.

Запасы на складах формируются в следующем виде:

  • запасы сырья, материалов, покупных комплектующих (эта группа предполагает исходные сырье и материалы, которые используются в процессе производства);
  • запасы незавершенного производства (НЗП);
  • запасы готовой продукции.

Формирование запасов каждой из этих групп преследует свою цель. Например, запасы сырья создают для подстраховки в случае возникновения сбоев в поставках или с целью защиты от повышения цен поставщиками.

Запасы готовой продукции и НЗП формируют, чтобы обеспечить бесперебойность производственного процесса, но здесь есть свои подводные камни:

  • при избытке запасов готовой продукции увеличиваются расходы на их хранение;
  • если спрос падает, готовая продукция может вообще оказаться невостребованной. Ситуация усугубится, если продукция скоропортящаяся, имеет определенный срок годности.

Политика управления запасами должна устанавливать оптимальный объем запасов, который соответствовал бы потребностям потребителей (в случае запасов готовой продукции и НЗП) и производственного процесса (в случае запасов сырья и материалов), учитывая при этом расходы на их содержание.

Основные методы формирования запасов

1. Консервативный метод предусматривает формирование большого объема запасов на случай перебоев в поставках сырья и материалов, резкого роста цен, изменения спроса и т. д. При таком подходе возрастают расходы на содержание запасов и падает рентабельность предприятия.

2. Умеренный метод направлен на создание небольших резервов на случай изменения ситуации. При такой политике показатели рентабельности на среднем уровне, риски предприятия умеренные.

3. Агрессивный метод заключается в минимизации размера запасов вплоть до их полного отсутствия. В данном случае максимальный уровень риска, но наивысшие показатели эффективности деятельности при отсутствии непредвиденных обстоятельств.

Управление оборотным капиталом, в том числе запасами готовой продукции, сырья, материалов, незавершенного производства, начинается с планирования. Весь процесс планирования взаимосвязан:

  • планирование материальных расходов невозможно без формирования плана производства;
  • планирование запаса готовой продукции невозможно без плана производства, плана продаж и т. д.

А. Н. Дубоносова, заместитель управляющего директора по экономике и финансам

Материал публикуется частично. Полностью его можно прочитать в журнале «Планово-экономический отдел» № 9, 2018.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector