Gocapital.ru

Мировой кризис и Я
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Стоимость оборотного капитала

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

По данным бухгалтерской отчетности 1, 2, 5 рассчитать:

1) показатели эффективности использования производственных ресурсов (основных средств, оборотных средств, материальных ресурсов);

2) показатели оборачиваемости оборотных средств;

3) показатели рентабельности деятельности;

4) показатели платежеспособности;

5) показатели финансовой устойчивости;

6) показатели чистые активы и чистый оборотный капитал.

Оформить в таблицы и написать вывод о финансовом состоянии в анализируемом периоде.

1) АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ РЕСУРСОВ

Предыдущий год (2003)

Отчетный год (2004)

Выручка (нетто) от продажи товаров

Прибыль (убыток) до налогообложения

Среднегодовая стоимость основных средств

Среднегодовая стоимость оборотных средств

Среднегодовая стоимость материальных ресурсов

Прибыль (убыток) от продаж

Прибыль на 1 руб. мат. затрат

Среднегодовая стоимость основных средств = сумма показателей стр. 190 на отчетный год /2

а) за 2003: (162840+68718)/2 = 115779

б) за 2004: (68718+66030)/2 = 67374

Фондоотдача = Выручка (нетто) от продажи товаров/ Среднегодовая стоимость основных средств

а) за 2003: 197832/115779 = 1,71

б) за 2004: 181494/67374 = 2,69

Фондоемкость = Среднегодовая стоимость основных средств/ Выручка (нетто) от продажи товаров

а) за 2003: 115779/197832 = 0,59

б) за 2004: 67374/181494 = 0,37

Среднегодовая стоимость оборотных средств = сумма показателей стр. 290 на отчетный год /2

а) за 2003: (28610+38160)/2 = 33385

б) за 2004: (38160+54648)/2 = 46404

Среднегодовая стоимость материальных ресурсов = запасы + НДС по приобрет. ценностям/ 2

а) за 2003: ((20200+ 1526)+(20552+1880))/2 = 22079

б) за 2004: ((20552+1880)+(34480+2080))/2 = 29496

Материалоотдача = Выручка (нетто) от продажи товаров/ Среднегодовая стоимость материальных ресурсов;

а) за 2003: 197832/ 22079= 8,96

б) за 2004: 181494/ 29496= 6,15

Материалоемкость = Среднегодовая стоимость материальных ресурсов/ Выручка (нетто) от продажи товаров.

а) за 2003: 22079/197832 = 0,11

б) за 2004: 29496/181494 = 0,16

Прибыль на 1 руб. материальных затрат = Выручка (нетто) от продажи товаров/ Прибыль (убыток) от продаж

а) за 2003: 197832/ 12860= 15,38

б) за 2004: 181494/ 13944= 13,02

Эффективность использования материалов уменьшилось, это видно из таблицы:

Материалоемкость повысилась на 0,05, она показывает сколько материальных ресурсов приходиться на производство ед. продукции.

Материалоотдача за отчетный период снизилась на 2,81, этот показатель характеризует количество произведенной продукции с 1 руб. потребленных материальных ресурсов.

Фондоотдача показывает, сколько продукции произведено с помощью 1 руб. основных средств. В анализируемый период произошло повышение показателей.

Величина показателя фондоемкость снизилась. Фондоемкость характеризует величину основных средств необходимых для производства продукции стоимостью 1 руб.

2) АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Предыдущий год (2003)

Отчетный год (2004)

Выручка (нетто) от продажи товаров

Среднегодовая стоимость совокупного капитала

В том числе оборотного капитала

Коэффициент оборачиваемости всего капитала

В том числе оборотного капитала

Продолжительность оборота всего капитала

В том числе оборотного капитала

Среднегодовая стоимость совокупного капитала = сумма баланса на начало и конец периода

а) за 2003: (191450+106878)/2=149164

б) за 2004: (106878+120678)/2=113778

Среднегодовая стоимость оборотного капитала = сумма стр.290 на начало и конец периода

а) за 2003: (28610+38160)/2=33385

б) за 2004: (38160+54648)/2=46404

Коэффициент оборачиваемости капитала =выручка /ср. стоимость капитала;

а) за 2003: 197832/149164=1,33

б) за 2004: 181494/113778=1,60

Аналогичным способом рассчитывается коэффициент оборотного капитала.

Оборачиваемость в днях = (ср.стоимость оборотных средств / выручка от продаж) Х360;

— Коэффициент оборачиваемости всего капитала увеличился на 0,27;

— Продолжительность оборота всего капитала уменьшилась на 45,76;

— Продолжительность оборота оборотного капитала увеличилась на 31,29

Показатели оборачиваемости капитала предприятия дают основание сделать вывод об ухудшении его использования, однако показатели оборачиваемости оборотного капитала растут.

3) ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Предыдущий год (2003)

Отчетный год (2004)

Выручка (нетто) от продажи товаров

Прибыль (убыток) от продаж

Рентабельность продаж в %

Средне годовая стоимость капитала

Рентабельность капитала в %

Средне годовая стоимость оборотных средств

Рентабельность оборотных средств в %

Средне годовая стоимость основных средств

Рентабельность основных средств в %

Рентабельность продаж = Прибыль (убыток) от продаж/ Выручка (нетто) от продажи товаров

а) за 2003: 12860/197832=0,065

б) за 2004: 13944/181494=0,077

Рентабельность капитала = Прибыль (убыток) до налогообложения/ Среднегодовая стоимость капитала

а) за 2003: 11426/149164=0,077

б) за 2004: 9170/113778=0,08

Рентабельность оборотных средств = Прибыль (убыток) до налогообложения/ Среднегодовая стоимость оборотных средств

а) за 2003: 11426/33385=0,342

б) за 2004: 9170/46404=0,198

Рентабельность основных средств = Прибыль (убыток) до налогообложения/ Среднегодовая стоимость основных средств

а) за 2003: 11426/115779=0,098

б) за 2004: 9170/67374=0,136

Показатель рентабельности продаж, которая характеризует, сколько прибыли имеет предприятие с 1 руб. продаж, вырос в отчетном периоде на 1,2%. Рентабельность капитала выросла по сравнению с предыдущим периодом на 0,3%. Рентабельность собственного капитала, характеризующая доходность собственных средств снизилась на 45,4%. с 159,3 в 2003г. до 114,0. Рентабельность оборотных средств снизилась на 14,4% с 34,2 в 2003г. до 19,8% в 2004г.

Рентабельность основных средств характеризует прибыль до налогообложения, приходящихся на 1. руб. основных средств, она выросла на 3,7%.

4) ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент срочной ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности = денежные средства(260) + краткосрочные фин. вложения(250) /краткосрочные обязательства;

Коэффициент срочной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/ Краткосрочные обязательства;

Коэффициент текущей ликвидности = (Оборотные активы- Расходы будущих периодов)/ Краткосрочные обязательства;

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

Коэффициент срочной ликвидности показывает степень погашения краткосрочных обязательств денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью отмечено увеличение этого показателя на 1,75;

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами, отмечено увеличение этого показателя на 0,03.

В связи с тем, что показатели ликвидности не соответствуют нормативным значениям (Коэффициент текущей ликвидности норма -2, Коэффициент срочной ликвидности норма -07,-1) рассчитаем коэффициент восстановления и утраты платежеспособности:

Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности = Коэффициент текущей ликвидности(2004г)+6/12(Коэффициент текущей ликвидности(2004г)- Коэффициент текущей ликвидности(2003г)) / 2

Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности =(1,33 + 6/12 (1,33-1,36)) / 2= 0,66

Т. к. Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности менее 1, то предприятие не может восстановить свою платежеспособность в течении 6 месяцев.

5) КОФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Оборотный капитал предприятия

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла. Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Читать еще:  Цена земли это капитализированная рента

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

  1. Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
  2. Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
  3. Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.
  4. Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

  1. Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.
  2. Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
  3. Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
  4. Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
  5. Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

Стоимость оборотного капитала

Если же говорить о затратах компании по привлечению займа, то нужно отметить, что любые процентные платежи уменьшают ее на­логооблагаемую базу. С учетом этого чистая стоимость корпоратив­ных платежей представляет собой проценты, умноженные на коэф­фициент, равный единице минус ставка налога на прибыль. Это справедливо для тех предприятии, прибыль которых после уплаты процентов достаточна, чтобы облагаться налогом. Например, в слу­чае, если корпорация выплачивает по векселю 8% годовых, а предель­ная ставка налога на прибыль равна 34%, то чистая стоимость (») про­центных платежей по этому векселю за год после налогообложения будет следующей:

— При некоторых условиях подобной налоговой льготой могут пользо­ваться и частные лица, как, например, в случае с вычетом процентов по ссуде на строительство дома.

— В свою очередь, наиболее распространенным инструментом крат­косрочного заимствования будет задолженность перед поставщиками товаров или услуг. В зависимости от условий поставки компания, по­лучившая товар, может задержать платеж на срок подобного кредита, пользуясь все это время полученными средствами и не неся каких-либо дополнительных издержек. Из главы 2 мы можем вспомнить, что тор­говый кредит является значительным постоянно рефинансируемым источником денежных средств, рост или снижение которого зависит от объема текущей деятельности.

Во многих случаях поставщики предоставляют своим клиентам скидки за ранний платеж. Например, в условиях поставки может быть предусмотрено уменьшение суммы счета, например на 2%, если пла­теж поступает в течение десяти дней (2/10) с даты выставления счета (инвойса). Однако если покупатель не расплатится до истечения пе­риода, предусматривающего скидку, то сумма инвоиса подлежит пол­ной оплате, хотя и в более поздний момент.

Отказ от использования скидки, следствием которого будет про­дление срока кредита, обычно приводит к весьма ощутимым альтер­нативным потерям. Например, если договором определены кредит­ные условия как 2/10, п/30, стоимость пользования денежными средствами в течение последующих после льготного периода 20 дней приведет к дополнительной оплате 2% от суммы счета, что в год со­ставит 36%:

Для получения чистой стоимости сумму скидок необходимо умень­шить на величину налога, который был бы уплачен на эту прибыль.

2% х (1 -0,34)- 1,32%. — Пересчет за год будет выглядеть следующим образом:

3 о? ДНеЙ х 1,32% = 23,76%.

Эта стоимость по сравнению с обычной величиной рентабельности компании после налогообложения выглядит весьма высокой не толь­ко для крупных компаний с высоким кредитным рейтингом, но даже и для средних фирм.

Некоторые компании — особенно это касается небольших и стре­мительно развивающихся предприятий — ввели в практику исполь­зование задолженности перед кредиторами как удобный инструмент, нередко нарушая в одностороннем порядке условия предоставления кредита, значительно затягивая сроки оплаты. Конечно, чем дольше на предприятии будут удерживаться средства, тем менее чувствитель­ными будут альтернативные издержки, поскольку предоставляющие торговый кредит организации, как правило, не взыскивают пени в случае вынужденной задержки платежа, В крайнем случае креди­торы могут вынудить получателя кредита конвертировать неоплачен­ные счета в процентные или беспроцентные векселя на определен­ную дату.

Очевидно, что практика нарушения условий кредита является по­рочной как с точки зрения деловой репутации, так и перспектив даль-

нейшего кредитования. Потенциальные кредиторы, изучая кредитную историю клиента, обязательно отметят нерасторопность должника, ибо соответствующую информацию обычно бывает можно получить от агентств, оценивающих кредитоспособность предприятий. Такая ин­формация представляет собой скрытые экономические издержки, ко­торые обязательно должны учитываться помимо определенной денеж­ной стоимости торгового кредита.

Еще одним видом кредитования текущей деятельности являются краткосрочные векселя и контракты с выплатами в рассрочку, где про­центы также взыскиваются заранее или прибавляются к основной сум­ме задолженности. Например, вексель под 9% с оплатой через год и номиналом $1000, позволит получить дебитору наличными только $910, если вексель является дисконтным, а проценты вычитаются сра­зу же. В результате затраты на его привлечение будут выше, чем заяв­ленный процент, поскольку компания выплачивает в итоге $90 за воз­можность одолжить на год $910:

Читать еще:  Понятие и состав капитала

Учет налога на прибыль проводится точно так же, как в предыду­щем примере.

В случае с контрактом, предусматривающим оплату в рассрочку, общая сумма которого составляет, скажем, $1000 и по условиям кото­рого предусмотрено четыре равных платежа (погашение части основ­ного долга плюс проценты) в год, а годовые проценты составляют 10% суммы на начало года, конечные затраты на выплату процентов ока­жутся значительно больше, чем указано в договоре. Причиной этого будет то, что ежеквартальные выплаты снижают в течение каждого года основную часть долга, а процент исчисляется от величины на его на­чало. Точную величину издержек, составляющую 15,7%, можно легко найти, воспользовавшись калькулятором или электронными таблица­ми, применив методы расчета приведенной стоимости, рассмотренные в главах 6 и 7.

Для быстрой приблизительной оценки конечной стоимости, мы можем также воспользоваться методом средних оценок. В течение сро­ка действия долгового договора, основная сумма которого постепенно снижается с $ 1000 до нуля, средний неоплаченный остаток составляет половину суммы займа, или $500. В контракте предусмотрена выпла­та 10% с $1000, — то есть $100. Соотнеся общую сумму выплачивае­мых процентов за год и средний объем средств, используемых компа­нией-дебитором за время действия контракта, мы увидим, что сто­имость кредита удваивается:

I- Истинный результат оказывается ниже потому, что в нашем приме- 1 ре проценты в конечном счете также уплачиваются в рассрочку.

Формула собственного оборотного капитала

Понятие собственного оборотного капитала

Собственный оборотный капитал представляет собой стоимость оборотных фондов, которые состоят из:

  • оборотные фонды (сырье и материалы, топливо, комплектующие);
  • фонды обращения (готовый товар, продукция, не оплаченная, но отгруженная).

При использовании формулы собственного оборотного капитала у руководства компаний появляется возможность оценить степень собственной платежеспособности и финансовой устойчивости.

Формула собственного оборотного капитала

Формула собственного оборотного капитала рассчитывается по данным бухгалтерской отчетности, которые являются основным источником информации при анализе деятельности компаний.

Общая формула собственного оборотного капитала представляет собой разность оборотных активов и краткосрочных обязательств компании:

СОК = ОА – КО

Здесь ОА – стоимость оборотных активов,

КО – сумма краткосрочных обязательств.

Если подставить в формулу собственного оборотного капитала строки из бухгалтерского баланса, используемого после 2011 года, то получится следующая формула:

СОК = стр. 1200 – стр. 1500

Формула собственного оборотного капитала также может быть рассчитана вторым способом:

СОК = СК + ДО — ВА

Здесь СК – стоимость собственного капитала,

ВА – сумма внеоборотных активов,

ДО – собственные обязательства предприятия.

В соответствии со строками бух.Баланса эта формула выглядит таким образом:

СОК = стр. 1300 + стр. 1530 – стр. 1100

Норматив показателя

Значение собственного оборотногокапитала любого предприятия может быть положительным или отрицательным числом:

  • В соответствии с нормативным значением, показатель собственного оборотного капитала должен быть положительным (то есть краткосрочные обязательства меньше оборотных активов).
  • При отрицательномзначении показателя собственного оборотного капитала можно говорить о негативном развитии предприятия. Тем не менее, есть исключительные случаи, когда данное соотношение может быть перекрыто ускоренным циклом превращения запасов в выручку (например, предприятия быстрого питания).

Анализируя показатель собственных оборотных средств, проводят его сравнение с величиной запасов. В случае нормального функционирования компании, показатель должен быть положительной величиной и превышать при этом величину запасов. Это объясняется тем, что запасы — наименее ликвидная часть оборотных активов, поэтому они должны быть профинансированы собственными средствами или средствами, которые привлекаются на длительные периоды.

Примеры решения задач

Краткосрочные обязательства по строке 1500 – 1215000рублей,

Стоимость оборотных активов по строке 1200 — 2429000 рублей,

СОК = стр. 1200 – стр. 1500

СОК = 2429000 – 1215000 = 1214000 руб.

Вывод. Мы видим, что величина собственного оборотного капитала положительная величина, поэтому оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Собственный капитал (стр. 1300)

1 период – 258 тыс. руб.,

2 период – 286 тыс. руб.

Внеоборотные активы (стр. 1100)

1 период – 148 тыс. руб.,

2 период – 172 тыс. руб.

Оборотные активы (стр. 1530)

1 период – 250 тыс. руб.,

2 период – 270 тыс. руб.

Вычислить показатель собственногооборотногокапитала по балансу, привести показатели к сравнению.

СОК = стр. 1300 + стр. 1530 – стр. 1100

СОК (1 период) = 258 + 250 – 148 = 360 тыс. руб.

СОК (2 период) = 286 + 270 – 172 = 384 тыс. руб.

Вывод. Мы видим, что показатель собственного оборотного капитала предприятия увеличился, поэтому можно говорить о росте его эффективности.

Глава 4. Управление оборотным капиталом

Общая характеристика оборотного капитала

Основное место в реализации краткосрочной стратегии организации занимают проблемы достаточности оборотного капитала, механизма его планирования и пополнения, анализа эффективности использования. Если не заниматься краткосрочными операциями, то долгосрочные финансовые стратегии не имеют успеха.

Оборотный капитал представляет собой мобильные (оборотные) активы, возобновляемые с определенной регулярностью и обеспечивающие непрерывность текущей (операционной) деятельности организации.

С точки зрения финансов оборотный капитал представляет собой представляет собой денежные средства, авансированные в совокупность оборотных активов (оборотные фонды и средства) организации, используемые или предназначенные к использованию в производстве и приносящие прибыль (прибавочную стоимость или добавочный капитал).

Так как оборотные фонды и средства находятся в процессе производства на всех стадиях кругооборота (денежной, производственной — запасы, производственной — затраты, товарной), то и оборотный капитал в натурально-вещественной формах может быть выражен в этих формах. Оборотный капитал подразделяется по стадиям производства на: производственный и в обращении. На практике не используется классификация – непроизводственный, так как такие средства также являются товарно-материальными ценностями – имуществом.

Оборотные производственные фонды и средства включают в себя:

· предметы труда (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо);

· средства труда (тара, запасные части, инструмент);

· незавершенное производство (предметы труда и средства труда, израсходованные на производство, но не составляющие готовую продукцию);

· расходы будущих периодов (средства, вложенные в мероприятия, которые будут учтены в издержках продукции в последующие отчетные периоды).

Оборотные фонды и средства в сфере обращения состоят из:

· средств, авансированных в готовую продукцию;

· средств, находящихся в расчетах;

· средств, находящихся на расчетных, валютных счетах и в кассе.

Оборотный капитал оценивается по фактическим издержкам (фактической себестоимости, цене) приобретения. Фактические издержки включают в себя затраты по приобретению, включая кроме цены самих материалов от поставщиков: оплату процентов по кредиту, наценки, надбавки, оплату услуг по транспортировке, разгрузке и т.д. Для оценки величины запасов, как правило, суммируют поступление материальных ресурсов за месяц, когда сумма израсходованных на производство продукции (работ и услуг) оборотных средств примет балансовую оценку и остатки запасов рассчитывают исходя из цен поставок.

Читать еще:  Способы ведения капитального строительства

Для оценки стоимости запасов на конкретную дату используется ряд методов:

· оценка по текущим ценам (запасы оцениваются и списываются на издержки произведенной продукции (работ и услуг) по фактической себестоимости последней закупки, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок – метод ЛИФО);

· оценка по фактическим ценам закупки (запасы оцениваются и списываются на издержки произведенной продукции (работ и услуг) по ценам первых закупок, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости последних закупок – метод ФИФО);

· оценка по средним фактическим ценам закупки (остатки запасов и запасы оцениваются и списываются как средневзвешенная величина, а взвешивание производится в зависимости от величины суммарной величины стоимости однородных ресурсов к количеству этих ресурсов).

Незавершенное производство (затраты) оцениваются способами:

· по фактической или нормативной (плановой) производственным издержкам;

· по прямым статьям затрат;

· по стоимости приобретения сырья, материалов и полуфабрикатов.

Остатки готовой продукции оцениваются по фактическим или нормативным (плановым) производственным издержкам или по стоимости прямых статей затрат.

Оборотные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные активы, которые однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.С одной стороны, они представляют собой часть имущества, воплощенного в материально-производственных запасах, незаконченных расчетах, остатках денежных средств и финансовых вложениях. С другой – это часть капитала, авансированного в оборотные активы и обеспечивающего бесперебойность воспроизводственного процесса в организации.

Для оборотных активов (средств) как части авансированного капитала характерны следующие признаки:

· они должны быть вложены заранее, то есть авансированы до получения дохода (выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг);

· оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте;

· абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта и должна поэтому регулироваться. При их недостатке или неэффективном пользовании финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к несостоятельности (банкротству).

Среди важнейших причин, генерирующих данный процесс можно назвать:

· высокую инфляцию, обесценивающую будущие доходы;

· отсутствие эффективного механизма пополнения оборотных средств;

· частичную потерю управляемости ;

· высокую налоговую нагрузку на товаропроизводителей, приводящую частично к изъятию у них собственных оборотных средств в бюджетную систему государства и др.

Инфляционный эффект утраты оборотных средств возникает по двум причинам:

· из-за запаздывания последующих расчетов относительно получаемых доходов и затрат по формированию запасов;

· из-за инфляционного роста прибыли, весомая часть которой изымается в форме налогов и сборов в бюджетную систему.

Оборотные активы непосредственно вовлечены в процесс производства и сбыта продукции, поэтому концепция управления оборотными активами сводится к обеспечению предприятия минимальным объемом денежных ресурсов для поддержания его постоянной платежеспособности и ликвидности баланса.

Она включает в себя следующие элементы:

· учет всех составляющих оборотных активов на каждую отчетную дату;

· анализ состояния и причин, в силу которых сложилась негативное положение у предприятия с оборачиваемостью оборотных активов;

· разработку и внедрение в практику работы экономических служб организации и современных методов управления оборотными активами;

· контроль за текущим состоянием важнейших элементов оборотных активов в процессе производственно-коммерческой деятельности предприятия.

Полный цикл оборота оборотных активов характеризует время движения средств предприятия и зависит от скорости производства и реализации продукции. Формула движения оборотных активов на предприятии (корпорации) следующая:

Д → МПЗ → НЗП → ГП → Д 1 ;

где: Д – денежные средства, авансированные в оборотные активы; МПЗ – материально-производственные запасы; НЗП – незавершенное производство; ГП – готовая продукция на складе и в отгрузке; Д 1 – денежные средства в форме выручки от продажи товаров, включая прибыль.

где Д – изменение величины оборотных активов (средств).

При Д 0 – оборотные активы увеличиваются на сумму прибыли.

Анализ состояния оборотных активов и их отдельных статей (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, финансовых сложений), а также показателей их оборачиваемости позволяет:

· повысит эффективность использования денежных ресурсов в текущей (операционной) деятельности;

· определить ликвидность баланса организации, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

· выяснить, во что вкладывается чистый оборотный капитал в течение финансового цикла для оценки избытка или недостатка отдельных элементов оборотных средств. Чистый оборотный капитал выражает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Оборотные средства рекомендуют поддерживать на минимальном, но достаточном уровне. Использование данного критерия важно, чтобы обеспечить снижение доли наименее ликвидных элементов оборотных активов.

Наличие чистого оборотного капитала – необходимое условие обеспечения финансовой устойчивости организации. Минимальное значение данного показателя целесообразно устанавливать в размере 10 % от общего объема оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние организации и тем больше у него возможностей к проведению независимой финансовой политики.

Состав оборотных активов – это совокупность образующих их элементов (рис 10 ).

Структура оборотных активов складывается под влиянием внутренних и внешних факторов:

· производственные – состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;

· особенности закупок материальных ресурсов – периодичность, регулярность и комплексность поставок, вид транспорта, удельный вес комплектующих изделий в объеме потребления и пр.;

· формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров (продукции, работ и услуг);

· спрос на продукцию данного предприятия, что влияет на величину готовой продукции на складе и дебиторской задолженности.

Поскольку финансовые обязательства оплачивают наличными деньгами, поступающими на расчетный счет, то наиболее ликвидный элемент оборотных активов – наличные денежные средства

В финансовом менеджменты широкое распространение получила классификация оборотного капитала на постоянный и переменный, что вызвано действием сезонных, а часто и случайных факторов. Постоянныйоборотный капитал (стабильная часть оборотных активов) – это та его часть, потребность в которой относительно постоянна в течение всего производственного цикла.

Рис. 10 Состав оборотных средств предприятия (корпорации).

Иными словами, это усредненная оценка постоянной величины оборотного капитала. Под постоянным оборотным капиталом также подразумевают необходимый минимум оборотных средств для непрерывного осуществления текущей деятельности организации. Переменныйоборотный капитал (варьирующая часть оборотных активов) – это оборотные средства, накапливаемые для текущего и страхового запасов в периоды максимального (пикового) объема

Контрольные вопросы:

1. Что понимается под термином «оборотный капитал».

2. Дайте определение понятия «оборотные средства».

3. Какие элементы включает концепция управления оборотными средствами.

4. Приведите классификацию оборотных активов.

5. Какие факторы оказывают наибольшее влияние на структуру оборотных активов.

6. Раскройте различия между постоянными и переменными оборотным капиталом.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector